O CIO da Bitwise, Matt Hougan, diz que a Circle pode atingir $75B até 2030, apesar da recente venda.

O CIO de Bitwise, Matt Hougan, disse que a Circle poderia atingir uma avaliação de aproximadamente 75 mil milhões de dólares até 2030, apresentando um enquadramento de longo prazo que se centra na adoção de stablecoins em vez do ruído regulatório de curto prazo.

No seu memorando semanal, Hougan enquadrou o valor da Circle em torno de três variáveis: a dimensão do mercado de stablecoins, a quota de mercado do USDC e as margens de longo prazo da empresa. Com base no que descreveu como pressupostos conservadores, modelou um mercado de stablecoins de 1,9 bilião de dólares até ao final da década, com a Circle a manter uma quota de 25% e a gerar uma margem de 0,8% após custos de distribuição.

Esse cenário traduzir-se-ia em cerca de 3,8 mil milhões de dólares de receitas e 2,7 mil milhões de dólares de rendimento líquido, o que Hougan disse que poderia sustentar uma avaliação perto de 75 mil milhões utilizando múltiplos de capital próprios padrão.

O memorando surge depois de as ações da Circle terem caído mais de 20% na terça-feira. A queda ocorreu na sequência de relatos de que os legisladores estão a considerar disposições no CLARITY Act que poderiam limitar incentivos semelhantes a rendimento sobre saldos de stablecoins. Esses incentivos têm sido um fator determinante da distribuição do USDC através de parceiros. Até à manhã de quarta-feira, a ação estava em alta cerca de 2% no dia, negociando perto de 103 dólares.

Hougan não comentou diretamente a queda do preço nem os pormenores legislativos. Em vez disso, salientou que a adoção de stablecoins é impulsionada principalmente pela utilidade, incluindo pagamentos mais rápidos, acessibilidade global e integração com sistemas financeiros, e não por rendimento.

Apontou também para o posicionamento da Circle em mercados regulados, referindo que o USDC detém cerca de um quarto do fornecimento total de stablecoins e uma quota significativamente maior em mercados onshore em conformidade. Esse posicionamento poderá tornar-se mais valioso se a regulamentação direcionar capital para emissores regulados.

                    **Declaração:** Este artigo foi editado por Estefano Gomez. Para mais informações sobre como criamos e revemos conteúdos, consulte a nossa Política Editorial.