Está na altura de reavaliar a Qualcomm (QCOM) após resultados mistos e a história de crescimento da IA

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Qui, 26 de fevereiro de 2026 às 2:10 PM GMT+9 7 min de leitura

Neste artigo:

QCOM

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Se está a pensar se o preço atual das ações da QUALCOMM realmente reflete o valor do negócio, não está sozinho.

A ação fechou recentemente nos US$145.82, com retornos de 3.2% ao longo de 7 dias, uma queda de 4.7% ao longo de 30 dias, uma descida de 15.7% desde o início do ano (year to date) e uma queda de 3.5% ao longo de 1 ano. Os retornos de 3 anos e de 5 anos situam-se em 25.3% e 26.5%, respetivamente.

Estes retornos mistos mantiveram o interesse na QUALCOMM em alta, enquanto os investidores ponderam o seu papel de longo prazo nos semicondutores face às movimentações de curto prazo do preço das ações. A cobertura recente centrou-se em como a empresa se encaixa nas principais áreas de crescimento para tecnologias sem fios e de processamento. Isto ajuda a enquadrar por que razão o sentimento em torno da ação continua a mudar.

A Simply Wall St atribui atualmente à QUALCOMM uma pontuação de valorização de 4 em 6, o que sugere que várias verificações indicam que as ações poderão estar a ser negociadas abaixo do seu valor estimado. A seguir, analisamos como diferentes abordagens de valorização chegam a esta perspetiva, antes de terminar com uma forma de obter uma noção ainda mais profunda do que a ação poderá valer para si.

Descubra por que razão o retorno da QUALCOMM de -3.5% no último ano está a ficar atrás dos seus pares.

Abordagem 1: Análise de Fluxos de Caixa Descontados (DCF) da QUALCOMM

Um modelo de Fluxo de Caixa Descontado, ou DCF, pega nas estimativas dos fluxos de caixa futuros de uma empresa e desconta-os de volta para o valor de hoje, para sugerir quanto o negócio poderá valer agora.

Para a QUALCOMM, o modelo utiliza uma abordagem de 2 Estágios de Free Cash Flow to Equity, baseada em projeções de cash flow. O free cash flow dos últimos doze meses está em cerca de $12.98b. Os analistas fornecem previsões explícitas para vários anos, e a Simply Wall St estende depois esses cash flows ainda mais usando as suas próprias assunções, com o free cash flow projetado a atingir $16.68b até 2035. Todos os valores aqui estão em $.

Ao trazer estes cash flows projetados de volta para hoje, a saída do DCF sugere um valor intrínseco de cerca de $154.38 por ação. Comparado com o preço recente da ação de $145.82, isto implica que a ação é negociada com um desconto de aproximadamente 5.5% face a essa estimativa. Isto situa-se na faixa de “quase certo, mas ligeiramente barato”, em vez de um desconto profundo.

Resultado: CORRETO, OU QUASE

A QUALCOMM está razoavelmente valorizada de acordo com o nosso Fluxo de Caixa Descontado (DCF), mas isto pode mudar a qualquer momento. Acompanhe o valor na sua lista de observação ou no seu portefólio e seja alertado quando chegar a hora de agir.

DCF da QCOM em fev 2026

Vá à secção de Valorização do nosso Relatório da Empresa para mais detalhes sobre como chegamos a este Valor Justo para a QUALCOMM.

Abordagem 2: Preço vs. Lucros da QUALCOMM

Para empresas lucrativas como a QUALCOMM, o rácio P/E é um atalho útil para perceber quanto os investidores estão a pagar por cada dólar de lucros. Liga o preço da ação diretamente aos lucros atuais, que é muitas vezes o ponto de partida para pensar no que um negócio poderá valer razoavelmente.

A história continua  

O que conta como um “P/E normal” depende de como o mercado vê as perspetivas de crescimento e o risco de uma empresa. Um crescimento esperado mais elevado e um risco percebido mais baixo podem suportar um P/E mais alto, enquanto um crescimento mais lento ou um risco mais elevado normalmente justificam um P/E mais baixo.

Atualmente, a QUALCOMM negoceia a um P/E de cerca de 29x. Isto fica abaixo da média da indústria de semicondutores, em torno de 44.48x, e bem abaixo da média dos pares, de cerca de 76.82x. A Simply Wall St também calcula um “Rácio Justo” de aproximadamente 32.31x, que reflete qual poderia ser o P/E da empresa dado fatores como crescimento dos lucros, margens, indústria, market cap e riscos específicos.

Este Rácio Justo pretende ser mais ajustado do que uma simples comparação por indústria ou por pares, porque ajusta as características próprias da QUALCOMM em vez de assumir que todas as empresas de chips merecem o mesmo múltiplo. Com o P/E atual de 29x, comparado com um Rácio Justo perto de 32.31x, as ações parecem subvalorizadas neste indicador.

Resultado: SUBVALORIZADO

NasdaqGS:QCOM Rácio P/E em fev 2026

Os rácios P/E contam uma história, mas e se a oportunidade real estiver noutro lado? Comece a investir em legados, não em executivos. Descubra as nossas 21 principais empresas lideradas por fundadores.

Atualize a sua tomada de decisão: Escolha a sua narrativa da QUALCOMM

Mais cedo mencionámos que existe uma forma ainda melhor de compreender a valorização, por isso vamos apresentar-lhe as Narrativas — uma ferramenta simples na página da Comunidade da Simply Wall St que lhe permite ligar a sua visão da história da QUALCOMM à sua previsão para as receitas, lucros e margens, e depois ao seu próprio valor justo estimado.

Em vez de depender apenas de um DCF ou de um P/E, uma Narrativa permite-lhe dizer o que pensa que está a acontecer com a QUALCOMM, introduzir assunções que correspondem a essa história e ver imediatamente como o seu valor justo se compara com o preço atual da ação, para poder avaliar se a ação lhe parece cara ou barata.

Estas Narrativas atualizam-se automaticamente quando são adicionados novos resultados de lucros, notícias ou revisões de analistas na plataforma, pelo que a sua visão do valor justo está sempre ancorada na informação mais recente e não numa folha de cálculo estática.

Por exemplo, uma Narrativa da QUALCOMM na página da Comunidade fixa o valor justo em torno de US$132 com assunções cautelosas, enquanto outra o coloca mais perto de US$300 com uma visão muito mais otimista. Ver esta ampla gama num só lugar ajuda-o a decidir qual história e qual linha de valor justo se alinham melhor com as suas expectativas.

Para a QUALCOMM, porém, vamos tornar isso mesmo fácil para si com antevisões de duas das principais Narrativas da QUALCOMM:

🐂 Caso de Alta da QUALCOMM

Valor justo nesta narrativa otimista: US$300.00 por ação.

A diferença para esse valor justo no preço recente de US$145.82, usando o valor justo da Narrativa como âncora, é de aproximadamente 51.4%.

Assunção de crescimento das receitas nesta visão: cerca de 20.08% por ano.

Enquadra a QUALCOMM como tendo um arranque forte no FY2025, com receitas trimestrais recorde de US$11.7b e lucro por ação de US$3.41, apoiados pelos segmentos de telemóveis, automóvel e IoT, e com um enfoque em recompras e dividendos.

Realça o avanço da QUALCOMM na IA no dispositivo através de plataformas Snapdragon, parcerias com Meta, Microsoft e Amazon, e uma posição em dispositivos Android premium e Edge AI em smartphones, PCs e IoT.

Considera potencial de longo prazo em PCs de IA, automóvel e veículos ligados, referindo uma taxa de receitas automóveis de US$961m, um pipeline de ganhos de design de US$45b e um papel em expansão na computação da próxima geração.

🐻 Caso de Baixa da QUALCOMM

Valor justo nesta narrativa pessimista: US$132.00 por ação.

A diferença para esse valor justo no preço recente de US$145.82, usando o valor justo da Narrativa como âncora, é de aproximadamente 10.5%.

Assunção de crescimento das receitas nesta visão: cerca de 0.81% por ano.

Foca-se nos riscos das tensões entre os EUA e a China, na localização da cadeia de abastecimento e nos clientes a trazerem o design de chips para dentro de casa, o que em conjunto poderá pressionar as receitas, o modelo de licenciamento e as margens líquidas da QUALCOMM ao longo do tempo.

Constroi um percurso de lucros cauteloso, em que se assume que as receitas descem ligeiramente, as margens de lucro se estreitam e o múltiplo P/E aplicado aos lucros de 2028 fica abaixo da média atual da indústria de semicondutores dos EUA.

Ancoragem num alvo de preço pessimista de analistas de US$140.00, com um valor justo atualizado da Simply Wall St de US$132.00 que reflete um crescimento das receitas modelado ligeiramente mais baixo e uma taxa de desconto marginalmente mais elevada, mantendo ainda assim o reconhecimento da diversificação da QUALCOMM para automóvel, IoT e IA como possíveis compensações.

Se quiser ir além destes retratos e ver como todo o intervalo das Narrativas da Comunidade equilibra o potencial de crescimento com os riscos, tem curiosidade sobre como os números se tornam histórias que moldam os mercados? Explore as Narrativas da Comunidade como o próximo passo útil.

Acha que há mais na história para a QUALCOMM? Vá até à nossa Comunidade para ver o que os outros estão a dizer!

NasdaqGS:QCOM Gráfico de Preço de Ações de 1 Ano

_ Este artigo da Simply Wall St é de natureza geral. Fornecemos comentários com base apenas em dados históricos e previsões de analistas, usando uma metodologia imparcial, e os nossos artigos não se destinam a aconselhamento financeiro. Isto não constitui uma recomendação para comprar ou vender quaisquer ações, e não tem em conta os seus objetivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é disponibilizar-lhe uma análise com foco no longo prazo, impulsionada por dados fundamentais. Note que a nossa análise poderá não considerar os anúncios mais recentes da empresa que sejam sensíveis ao preço ou materiais qualitativos. A Simply Wall St não tem posição em quaisquer ações mencionadas._

_ As empresas discutidas neste artigo incluem QCOM._

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