As três principais operadoras de telecomunicações mantiveram o crescimento da receita no ano passado, com uma distribuição total de dividendos superior a 130 mil milhões de yuanes ao longo do ano.

Jornalista da Securities Daily Li Qiao-yu

Na noite de 26 de março, a China Mobile Co., Ltd. (a seguir, «China Mobile») divulgou o seu relatório anual de 2025. Desta forma, os relatórios anuais de 2025 das três principais operadoras de telecomunicações da China — China Mobile, China United Network Communications Co., Ltd. (a seguir, «China Unicom») e China Telecom Co., Ltd. (a seguir, «China Telecom») — já foram todos divulgados.

De acordo com o anúncio, em 2025 as três operadoras de telecomunicações asseguraram um crescimento estável das receitas operacionais e decidiram distribuir dividendos de grande escala. Entre elas, a China Mobile pretende declarar um dividendo final relativo a 2025 de cerca de 49,266 mil milhões de yuan, e um total de dividendos a distribuir ao longo do ano de cerca de 103,532 mil milhões de yuan. A China Telecom pretende distribuir um dividendo final de 8,309 mil milhões de yuan, e um total de dividendos a distribuir ao longo do ano de cerca de 24,890 mil milhões de yuan; a China Unicom pretende distribuir um dividendo final de cerca de 1,635 mil milhões de yuan, e um total de dividendos a distribuir ao longo do ano de cerca de 5,112 mil milhões de yuan. Com base nestes cálculos, as três operadoras de telecomunicações pretendem distribuir um total de 59,21 mil milhões de yuan de dividendos finais relativos a 2025, e mais de 1300 mil milhões de yuan de dividendos ao longo do ano.

Reforço do investimento em capacidade de computação

Em 2025, a China Mobile alcançou receitas operacionais de 10.501,87 mil milhões de yuan, um aumento de 0,9%; obteve um lucro total de 1.756,08 mil milhões de yuan, uma diminuição de 1,6% ano contra ano; e atingiu um lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe de 1.370,95 mil milhões de yuan, uma diminuição de 0,9%. Em 2025, a China Telecom alcançou receitas operacionais de 5.239,25 mil milhões de yuan, um aumento de 0,1%; um lucro total de 426,8 mil milhões de yuan, um aumento de 1,2%; e um lucro líquido atribuível aos acionistas das empresas cotadas de 331,85 mil milhões de yuan, um aumento de 0,5%. No mesmo período, a China Unicom alcançou receitas operacionais de 3.922,23 mil milhões de yuan, um aumento de 0,7%; um lucro total de 253,03 mil milhões de yuan, um aumento de 0,8%; e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 91,27 mil milhões de yuan, um aumento de 1,1%.

Do ponto de vista dos negócios específicos, a estrutura das receitas das três principais operadoras de telecomunicações continua a optimizar-se, e a quota de negócios emergentes continua a aumentar.

O anúncio indica que o serviço de capacidade de computação é um importante motor de crescimento para o desenvolvimento de alta qualidade da China Mobile. Em 2025, a receita dos data centers da China Mobile cresceu 8,7% ano contra ano, incluindo a receita de AIDC, que cresceu 35,4% ano contra ano. Graças ao crescimento acelerado da procura por computação inteligente, os serviços de computação inteligente da China Mobile tornaram-se o primeiro motor, com uma taxa de crescimento de 279%, impulsionando o crescimento da receita de serviços de cloud computing, que aumentou 13,9% ano contra ano. Em 2025, a receita dos serviços de capacidade de computação da China Mobile cresceu rapidamente, atingindo 898 mil milhões de yuan, um aumento de 11,1%.

Em 2025, os negócios de indústrias emergentes estratégicas da China Telecom continuaram a manter um crescimento relativamente rápido. A receita da Tianyi Cloud atingiu 1.207 mil milhões de yuan; a quota de mercado de IaaS de cloud pública subiu para o segundo lugar no país, e a quota de mercado de IaaS+PaaS ficou entre os três primeiros no país; a receita de AIDC atingiu 345 mil milhões de yuan, a receita de segurança atingiu 166 mil milhões de yuan e a receita inteligente atingiu 123 mil milhões de yuan; a receita de videovisão cresceu 31,2% ano contra ano, a receita de quantão cresceu 65,4% ano contra ano e a receita de satélite cresceu 30,7% ano contra ano.

Em 2025, a China Unicom teve uma quota de receitas dos setores emergentes estratégicos superior a 86%, uma quota de receitas dos negócios de capacidade de computação superior a 15%, mais 1,1 pontos percentuais do que no ano anterior; a receita de inteligência artificial cresceu mais de 140% ano contra ano; a receita de negócios internacionais foi de 13,6 mil milhões de yuan, um aumento de mais de 9%.

Os responsáveis relevantes das três operadoras afirmaram, em reuniões de apresentação de resultados, que em 2026 irão continuar a reforçar o investimento em capacidade de computação.

O presidente da China Mobile, Chen Zhongyue, afirmou que, em 2025, os investimentos de capital (capex) da China Mobile foram de 1509 mil milhões de yuan, uma queda de 8,0% ano contra ano. Em 2026, a China Mobile pretende controlar os capex em cerca de 1366 mil milhões de yuan, uma queda de 9,5% ano contra ano. Em termos concretos, em 2026 os capex da rede de comunicações da China Mobile baixaram 20,3%, para cerca de 792 mil milhões de yuan; os capex da rede de capacidade de computação cresceram 62,4% ano contra ano, para 378 mil milhões de yuan; e os capex da rede inteligente cresceram 19,8% ano contra ano, para 89 mil milhões de yuan.

O presidente da China Telecom, Ke Ruiwen, afirmou que, em 2026, a China Telecom continuará a optimizar os seus capex; o plano anual de investimento será de 730 mil milhões de yuan, dos quais 255 mil milhões de yuan serão destinados a investimentos em infraestruturas de capacidade de computação, um aumento de 26%, elevando a proporção no investimento total para 35%.

O presidente da China Unicom, Dong Xin, também afirmou que, em 2026, a China Unicom irá controlar rigorosamente o montante dos capex para cerca de 500 mil milhões de yuan, e que a quota do investimento em capacidade de computação deverá exceder 35%. A longo prazo, a quota do investimento em capacidade de computação nos capex da China Unicom continuará a aumentar.

Definir metas de trabalho para o próximo passo

2026 é o primeiro ano do período do «Quinze e Cinco»; as três principais operadoras de telecomunicações definiram, nos seus relatórios anuais de 2025, as metas de trabalho para o que vem a seguir.

Em concreto, no caso da China Mobile, os serviços de comunicações garantirão que, durante o período do «Quinze e Cinco», as receitas se mantenham estáveis e com progressos; os serviços de capacidade de computação procurarão duplicar as receitas no final do período do «Quinze e Cinco»; os serviços inteligentes procurarão duplicar as receitas no final do período do «Quinze e Cinco». A China Mobile esforçar-se-á por concluir fundamentalmente a construção de uma empresa de serviços tecnológicos de primeira linha a nível mundial até 2030, concluir plenamente a construção de uma empresa de serviços tecnológicos de primeira linha a nível mundial até 2035, e tornar-se a operadora de comunicações líder a nível global, bem como a operadora líder de capacidade de computação e a operadora de serviços inteligentes.

No encontro de apresentação de resultados, Chen Zhongyue afirmou que, olhando para o futuro, a China Mobile irá orientar-se pela visão de «empresa de serviços tecnológicos de primeira linha a nível mundial», manter-se firme nos três principais segmentos de negócios — «serviços de comunicações, serviços de capacidade de computação e serviços inteligentes» — e insistir na consolidação da base da rede e na inovação full-stack.

A China Telecom afirmou que, em 2026, a empresa irá agarrar as oportunidades estratégicas de desenvolvimento, implementar de forma abrangente a estratégia «cloud-reforma, digitalização e transição para inteligência e beneficência (云改数转智惠)», aprofundar continuamente a estrutura inteligente «cinco em um» do sistema de nuvem, com o objectivo de construir-se como um fornecedor líder de serviços de IA. Tomando o serviço Token (termo de token) como linha principal de exploração, irá reforçar a inovação original e a procura de avanços em tecnologias-chave essenciais, construir produtos e serviços de elevada qualidade e digital-inteligência, e acelerar a promoção da actualização e melhoria da construção de infraestruturas abrangentes de informação digital inteligente.

A China Unicom afirmou que, em 2026, a empresa irá concentrar-se nos principais segmentos de «conexão», «capacidade de computação», «serviço» e «segurança». Melhorar a competitividade da cloud da Unicom, acelerar a construção do modelo de operação de capacidade de computação de «agentes inteligentes + Token + cloud de IA», e acelerar a actualização para uma cloud totalmente inteligente; expandir activamente a inovação em serviços, concentrar-se na criação da segunda curva de crescimento, promover de forma contínua o escalonamento de produtos de cloud-inteligência como a «cloud disk da Unicom», «smartphone inteligente da cloud da Unicom», «Unicom a ver a casa», «Unicom ultra-definition», «inteligência para a casa (智家通通)», etc., e impulsionar avanços inovadores para os agentes inteligentes da Unicom.