【Notícias da empresa】Avançar com determinação, romper para um novo começo — O Fórum de Perspectivas de Risco de Crédito do Mercado de Dívida Chinês 2026, organizado pela United Credit, foi concluído com sucesso

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No dia 26 de março de 2026 à tarde, em Pequim, a “Conduzir o ímpeto e romper o impasse, dando origem ao novo — Fórum de Perspetivas sobre o Risco de Crédito do Mercado de Obrigações da China 2026”, organizado pela União de Crédito de Avaliação Co., Ltd. (adiante referida como “União de Crédito de Avaliação”), com a coorganização conjunta da União de Notação Internacional Co., Ltd., da União de Notação de Crédito Co., Ltd. e da União de Consultoria de Investimento de Crédito Co., Ltd., foi bem-sucedidamente realizado. Mais de uma centena de convidados de várias instituições, como bancos, seguradoras, corretoras, fundos, etc., estiveram presentes no local; nas principais plataformas online — como a transmissão em direto na nuvem, Sina Finance, Notícias da Baidu, Phoenix Finance, Wind, Tonghuashun, Choice, entre outras — o número total de visualizações ultrapassou 1 milhão.

O Sr. Wan Huaiwei, presidente da União de Crédito de Avaliação, fez o discurso de abertura no fórum. O Sr. Wan Huaiwei afirmou que, em 2025, a economia global recuperou de forma difícil, ao mesmo tempo que a economia chinesa se desenvolveu de forma estável; a dimensão do estoque do mercado de obrigações manteve-se como a segunda maior a nível mundial; e a “secção de tecnologia” do mercado de obrigações foi lançada com grande pompa. As autoridades reguladoras continuaram a reforçar a supervisão da indústria de notação, garantindo ainda mais a responsabilidade legal das agências de notação.

Perante múltiplos testes do ambiente interno e externo, a nossa indústria de notação está a acelerar a transição para a digitalização e a inteligência, explorando ativamente um sistema de trabalho cooperativo de agentes baseado em grandes modelos de inteligência artificial, tornando-se a cooperação entre homem e máquina a tendência principal da indústria; ao mesmo tempo, as agências de notação estão a construir ativamente um sistema de notação para empresas de inovação científica e tecnológica, lançando em massa métodos de notação para empresas de inovação científica e tecnológica e para obrigações de inovação científica e tecnológica, integrando-se profundamente na estratégia nacional de inovação para o desenvolvimento; além disso, as agências de notação chinesas aceleram a sua implantação internacional, aumentando continuamente a participação e o poder de voz nos mercados de capitais internacionais.

Presidente da União de Crédito de Avaliação Wan Huaiwei

O Dr. Ai Renzhi, vice-presidente da União de Crédito de Avaliação, proferiu o discurso temático “Um novo panorama do crédito sob a remodelação da ordem global — Perspetivas do risco de crédito global para 2026”. O Dr. Ai Renzhi considerou que as escolhas de políticas das principais economias do mundo estão a tornar-se uma variável-chave na remodelação da ordem internacional, e que os conflitos geopolíticos constituem o principal risco enfrentado pelo mundo em 2026; os riscos geopolíticos no Médio Oriente poderão entrar numa faixa de elevado risco fora de controlo. Embora a economia global revele resiliência, a base é frágil; políticas fiscais expansionistas em vários países conduziram a “doble alta” de défice e dívida, e a sustentabilidade fiscal enfrenta desafios severos. A alocação de ativos global para 2026 deve incorporar um duplo enquadramento de segurança geopolítica e reconstrução do crédito, calibrando um novo panorama global do crédito durante a remodelação da ordem.

Vice-presidente da União de Crédito de Avaliação Dr. Ai Renzhi

Em seguida, a Sra. Lin Qing, diretora-geral do Departamento de Pesquisa e Desenvolvimento da União de Crédito de Avaliação, fez o discurso temático “Perspetiva do mercado de obrigações em 2026: estabilidade com melhoria, e diversificação estrutural”. A Sra. Lin Qing afirmou que, em 2025, a dimensão do mercado de obrigações da China continuou a expandir-se; o mercado de obrigações de inovação científica e tecnológica entrou numa fase de desenvolvimento acelerado; e a exposição ao risco de crédito do mercado de obrigações encontra-se em níveis historicamente baixos. Em perspetiva para 2026, o volume de emissões de obrigações deverá crescer de forma estável; em áreas como a inovação científica e tecnológica, as obrigações de crédito têm potencial para aumentar ainda mais; o risco de crédito global do mercado de obrigações é, no geral, controlável. Dever-se-á dar ênfase aos riscos de crédito não padronizados de empresas de “urbanização” em regiões fracas e com qualidade fraca; aos riscos de crédito de empresas da cadeia industrial relacionada com o setor imobiliário; e aos riscos de crédito de instituições financeiras pequenas e médias com elevada pressão operacional e capacidade de reforço de capital limitada.

Diretora-geral do Departamento de Pesquisa e Desenvolvimento da União de Crédito de Avaliação Lin Qing

A Sra. Zhang Li, diretora-geral de notação pública da União de Crédito de Avaliação, apresentou o discurso temático “‘Catorze e cinco’ a guiar: a transformação das plataformas de financiamento dos governos locais e as perspetivas de crédito”. A Sra. Zhang Li considerou que o aprofundamento do esforço de redução da dívida tem mostrado resultados faseados, mas que ainda subsistem pressões de liquidez em certas áreas. No futuro, a fase passará a ser uma normalidade focada na resolução do risco de dívida com caráter operacional; como evolui o risco de crédito das plataformas? Com a mudança do modelo de crescimento económico e a orientação impulsionada por políticas regulamentares, a urgência da transformação orientada para o mercado das plataformas torna-se ainda mais evidente. O esboço do “Catorze e cinco” fornece uma direção para a sua transformação e desenvolvimento, e a diversificação do crédito também se desenrolará em simultâneo.

Diretora-geral de notação pública da União de Crédito de Avaliação Zhang Li

O Dr. Chen Yihui, diretor do escritório da Estação de Pós-Doutoramento da União de Crédito de Avaliação, proferiu o discurso “Como identificar melhor ‘empresas verdadeiramente inovadoras em ciência e tecnologia, e inovadoras em ciência e tecnologia com capacidade real’” e revelou a “lista de competitividade das empresas de inovação da União de Crédito de Avaliação”. O Dr. Chen Yihui afirmou que identificar de forma mais eficaz empresas verdadeiramente inovadoras em ciência e tecnologia e empresas inovadoras com capacidade real constitui, no momento atual, uma grande dificuldade para a tecnologia financeira. Tendo em conta as características das empresas de inovação científica e tecnológica, a União de Crédito de Avaliação introduziu indicadores característicos como a produtividade de inovação científica e tecnológica de todos os fatores, o número de utilizadores ativos, a influência de disseminação e a importância das pistas, realizando uma análise científica da competitividade das empresas de inovação científica e tecnológica, identificando com precisão empresas verdadeiramente inovadoras em ciência e tecnologia e empresas inovadoras com capacidade real. Com base nisso, selecionou as 50 principais empresas de competitividade em inovação científica e tecnológica da Bolsa de Pequenas e Médias Empresas (GEM — ChiNext/Beijing?). Os resultados estatísticos mostram que a competitividade em inovação das empresas cotadas tem uma correlação positiva e significativa com a capitalização de mercado, e que o desempenho do conjunto das 50 principais ações de competitividade em inovação na Bolsa de Pequenas e Médias Empresas é significativamente superior ao de outros conjuntos de ativos.

Diretor do escritório da Estação de Pós-Doutoramento da União de Crédito de Avaliação Dr. Chen Yihui

Em seguida, o fórum entrou na fase de discussão em mesa-redonda. O Dr. Ai Renzhi, vice-presidente da União de Crédito de Avaliação, presidiu a mesa-redonda intitulada “Produtividade de nova qualidade e abertura orientada por instituições — oportunidades e desafios para o mercado de obrigações”. Participaram como convidados o Diretor-Geral de Pesquisa sobre Rendimento Fixo da Minsheng Jiayin Fund Han Sheng, o CEO da United International Gao Junjie, o Diretor-Geral de Notação de Empresas Industriais e Comerciais da União de Crédito de Avaliação Li Xiaojian, o Diretor-Geral de Pesquisa da United Consulting Yu Lei e o investigador macro de soberania da União de Crédito de Avaliação Zhang Zhen. Os convidados discutiram, a partir de aspetos como o desempenho em setores prioritários, as tendências da economia macro e o impacto dos conflitos geopolíticos internacionais nos mercados de obrigações domésticos e externos, as oportunidades e os riscos que esta tendência de desenvolver fortemente a produtividade de nova qualidade traz ao mercado de obrigações. As perspetivas profundas e o confronto interessante de opiniões dos convidados mereceram o reconhecimento dos participantes presentes no local e online.

Mesa-redonda no local

Na segunda metade do fórum, o Diretor Técnico do Primeiro Departamento de Notação de Empresas Industriais e Comerciais da União de Crédito de Avaliação, Tan Xin yuan, apresentou em primeiro lugar o discurso temático “Avançar ‘ao novo’ — ‘A rutura’ e ‘o estabelecimento’ no quadro de análise de crédito das obrigações de inovação científica e tecnológica como um mar de oportunidades na era do ‘Catorze e cinco’”. O Sr. Tan Xin yuan afirmou que o “Relatório sobre o Trabalho do Governo de 2026” reafirma novamente a posição central da produtividade de nova qualidade. Em 2026, o mercado de obrigações de inovação científica e tecnológica entra no primeiro ano de “mudança qualitativa”, com um aumento significativo da dimensão do estoque e uma participação de todas as partes claramente mais elevada. Focando-se nas oportunidades do “mar azul” no mercado de obrigações de inovação científica e tecnológica durante o “Catorze e cinco”, em romper o impasse nas dificuldades de análise de crédito das empresas de inovação científica e tecnológica, reconstruir o sistema de notação de crédito das empresas de inovação científica e tecnológica e concretizar a transição de “ver o passado para pagar a dívida” para “ver o futuro para o crescimento”, ajudando a melhorar o problema de financiamento difícil das empresas de inovação científica e tecnológica.

Diretor Técnico do Primeiro Departamento de Notação de Empresas Industriais e Comerciais da União de Crédito de Avaliação Tan Xin yuan

A Sra. Chen Xutong, vice-diretora-geral do Primeiro Departamento de Notação Financeira da União de Crédito de Avaliação, apresentou o discurso temático “Sob o novo enquadramento do ‘Catorze e cinco’: resolução dos riscos dos bancos de pequena e média dimensão e reconstrução do crédito”. A Sra. Chen Xutong considerou que o plano do “Catorze e cinco” deixou claro a aceleração da construção de um país forte em finanças, a melhoria dos mecanismos de gestão e disposição de riscos das instituições financeiras de pequena e média dimensão e o enriquecimento dos recursos e meios para a resolução de riscos, coordenando a resolução de riscos de forma ordenada e gradual. Neste contexto, os bancos de pequena e média dimensão continuam a seguir a linha principal de reduzir quantidade e melhorar qualidade; os resultados tornam-se evidentes com vias de resolução em paralelo — fusões e reorganizações, ajuda precisa e saída orientada para o mercado. O risco no setor, no geral, converge; o número de instituições com alto risco diminui significativamente; e o risco sistémico é controlável. No futuro, com o aprofundamento adicional do controlo de riscos financeiros, a capacidade global do setor para resistir a riscos continuará a aumentar.

Vice-diretora-geral do Primeiro Departamento de Notação Financeira da União de Crédito de Avaliação Chen Xutong

A Sra. Huang Lu, analista sénior do Segundo Departamento de Notação de Empresas Industriais e Comerciais da União de Crédito de Avaliação, apresentou o discurso temático “‘A abertura do ‘Catorze e cinco’ no início: eletrificar e dar inteligência · iniciar um novo caminho verde — perspetivas do desenvolvimento da fusão de IA e capacidade de computação na indústria elétrica’”. A Sra. Huang Lu apontou que o Estado exige a continuação do avanço da transição energética verde, a implementação de colaboração entre eletricidade e computação, apoiada pela construção de corredores da rede elétrica e pela construção de sistemas de energia digital e inteligente, reforçando o papel de suporte industrial da eletricidade. No contexto atual de grande desenvolvimento de capacidade de computação, a IA&capacidade de computação, como “cérebro inteligente”, pode controlar as incertezas do novo sistema elétrico; e, como a eletricidade, enquanto base energética, determina o panorama competitivo da indústria de capacidade de computação, a integração mútua entre ambos forma uma nova cadeia de valor de “eletricidade, computação, carbono e serviços digitais”.

Analista sénior do Segundo Departamento de Notação de Empresas Industriais e Comerciais da União de Crédito de Avaliação Huang Lu

Por fim, o Diretor da United International Li Weifeng encerrou o fórum com o discurso temático “A internacionalização das agências de notação chinesas ajuda o desenvolvimento do mercado de obrigações offshore de empresas chinesas”. O Sr. Li Weifeng considerou que, nos últimos anos, o grau de abertura bilateral do mercado de obrigações da China tem vindo a aprofundar-se continuamente. O mercado de obrigações offshore de empresas chinesas, como uma parte importante de “ir para fora”, após passar por ajustes profundos de 2022 a 2023, tem apresentado uma tendência contínua de recuperação. A abertura bilateral do mercado de obrigações cria oportunidades para o desenvolvimento internacional das agências de notação de capital chinês. A United International, como um importante veículo da União de Crédito de Avaliação em “ir para fora”, contribui continuamente para o desenvolvimento do mercado de obrigações offshore de empresas chinesas, elevando constantemente a qualidade da notação e a inovação.

Diretor da United International Li Weifeng

O Fórum de Risco de Crédito do Mercado de Obrigações da China 2026 da União de Crédito de Avaliação centra-se estreitamente nas tendências de desenvolvimento do mercado de obrigações da China no âmbito do “Catorze e cinco”, observa a economia global, organiza temas diversificados, apresenta argumentos sólidos e pontos de vista aprofundados, recolhe conhecimentos de várias partes, abriga o que há de melhor e antecipa as tendências futuras de desenvolvimento do mercado de obrigações da China. Para resolver, de forma inovadora, diferentes dilemas de risco de crédito, o fórum proporciona valiosas referências para emissores, investidores e todas as partes do mercado. O fórum recebeu ampla aprovação por parte dos participantes. “Avançar com ímpeto, romper o impasse e dar origem ao novo”: o fórum encerrou-se com sucesso, com aplausos calorosos.

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责任编辑：常福强