Olho de Águia de alerta: As contas a receber da Huaren Chemical estão crescendo mais rápido do que a receita operacional

Instituto de Estudos de Empresas Cotadas da Sina Finance | Alerta Antecipado “Eagle Eye” para Relatórios Financeiros

Em 20 de março, a Hua Rong Chemical divulgou o Relatório Anual de 2025, tendo o parecer de auditoria sido um parecer de auditoria sem reservas, padrão.

O relatório indica que a receita operacional anual da empresa em 2025 foi de 1,687 mil milhões de yuans, um aumento de 39,8%; o lucro líquido atribuível aos acionistas controladores foi de 71,7895 milhões de yuans, uma queda de 28,57%; o lucro líquido atribuível aos acionistas controladores após dedução dos itens não recorrentes foi de 44,4992 milhões de yuans, uma queda de 16,89%; o lucro por ação básico foi de 0,15 yuans/ação.

Desde a sua listagem em março de 2022, a empresa já distribuiu dividendos em dinheiro 6 vezes, tendo sido implementados, no total, 259 milhões de yuans em dividendos em dinheiro. O anúncio mostra que a empresa pretende pagar a todos os acionistas 1 yuan de dividendos em dinheiro por cada 10 ações (inclui impostos).

O sistema de alerta antecipado “Eagle Eye” para relatórios financeiros de empresas cotadas realiza, em quatro grandes dimensões — qualidade do desempenho, capacidade de obtenção de lucros, pressão e segurança de tesouraria e eficiência operacional — uma análise quantitativa inteligente do relatório anual de 2025 da Hua Rong Chemical.

I. Dimensão da qualidade do desempenho

No período em análise, a receita da empresa foi de 1,687 mil milhões de yuans, um aumento de 39,8%; o lucro líquido foi de 71,7895 milhões de yuans, uma queda de 28,57%; o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 23,0905 milhões de yuans, um aumento de 216,14%.

No que respeita, de modo geral, ao desempenho: é necessário dar especial atenção a:

• A taxa de crescimento do lucro líquido atribuível aos acionistas controladores está a diminuir continuamente. Nos três relatórios anuais mais recentes, as variações homólogas do lucro líquido atribuível aos acionistas controladores foram, respetivamente, 13,53%, -27,53% e -28,57%, mantendo-se a tendência de descida.

• A receita operacional continua a crescer, enquanto o lucro líquido continua a cair. Nos três relatórios anuais mais recentes, as variações homólogas da receita operacional foram, respetivamente, -6,67%, 13,89% e 39,8%, apresentando crescimento contínuo; as variações homólogas do lucro líquido foram, respetivamente, 13,53%, -27,53% e -28,57%, apresentando uma queda contínua; a tendência de variação da receita operacional e do lucro líquido diverge.

No que respeita à proporção entre custos de receita e despesas do período: é necessário dar especial atenção a:

• A variação das despesas de vendas é muito diferente da variação da receita operacional. No período em análise, a variação homóloga da receita operacional foi de 39,8%; a variação homóloga das despesas de vendas foi de -3,46%; a diferença entre a variação das despesas de vendas e a variação da receita operacional foi grande.

Com base na qualidade dos ativos operacionais: é necessário dar especial atenção a:

• A taxa de crescimento das contas a receber é superior à taxa de crescimento da receita operacional. No período em análise, as contas a receber aumentaram 124,07% face ao início do período; a receita operacional teve um crescimento homólogo de 39,8%; a taxa de crescimento das contas a receber é superior à taxa de crescimento da receita operacional.

Com base na qualidade dos fluxos de caixa: é necessário dar especial atenção a:

• O rácio do fluxo de caixa líquido das atividades operacionais / lucro líquido é inferior a 1. No período em análise, o rácio do fluxo de caixa líquido das atividades operacionais / lucro líquido foi de 0,322, inferior a 1, indicando qualidade de rendimentos fraca.

II. Dimensão da capacidade de obtenção de lucros

No período em análise, a margem bruta foi de 9,21%, uma queda homóloga de 41,82%; a margem líquida foi de 4,26%, uma queda homóloga de 48,9%; o retorno sobre o património líquido (ponderado) foi de 4,17%, uma queda homóloga de 28,6%.

Com base nas operações da empresa e nos rendimentos: é necessário dar especial atenção a:

• A margem bruta das vendas continua a descer. Nos três relatórios anuais mais recentes, a margem bruta das vendas foi, respetivamente, 18,93%, 15,83% e 9,21%, mantendo-se uma tendência de descida.

• A margem líquida das vendas continua a descer. Nos três relatórios anuais mais recentes, a margem líquida das vendas foi, respetivamente, 13,09%, 8,33% e 4,26%, mantendo-se uma tendência de descida.

Com base nos ativos da empresa e nos rendimentos: é necessário dar especial atenção a:

• O retorno médio sobre o património líquido nos últimos três anos é inferior a 7%. No período em análise, o retorno médio ponderado sobre o património líquido foi de 4,17%, e o retorno médio ponderado sobre o património líquido nos três últimos exercícios contabilísticos foi, em média, inferior a 7%.

• O retorno sobre o património líquido continua a cair. Nos três relatórios anuais mais recentes, o retorno médio ponderado sobre o património líquido foi de 8,19%, 5,84% e 4,17%, respetivamente, mantendo-se uma tendência de descida.

• O retorno sobre o capital investido é inferior a 7%. No período em análise, o retorno sobre o capital investido foi de 3,67%, e a média nos três períodos de reporte foi inferior a 7%.

No que respeita aos resultados não recorrentes: é necessário dar especial atenção a:

• A parcela dos rendimentos não recorrentes é elevada. No período em análise, o rácio dos rendimentos não recorrentes / lucro líquido foi de 44,3%. (Nota: rendimentos não recorrentes = rendimento líquido de investimentos + rendimento líquido de variação do justo valor + rendimentos não operacionais + perdas por alienação de ativos não correntes).

III. Dimensão de pressão e segurança de tesouraria

No período em análise, o rácio de ativos passivos da empresa foi de 29,59%, um aumento de 9,58% face ao ano anterior; o rácio de liquidez corrente foi de 2,88; o rácio de liquidez imediata foi de 2,76; a dívida total foi de 4,76 mil milhões de yuans, dos quais a dívida de curto prazo foi de 4,76 mil milhões de yuans, e a dívida de curto prazo representou 100% da dívida total.

No que respeita ao controlo de tesouraria: é necessário dar especial atenção a:

• O rácio do rendimento de juros / caixa e equivalentes (disponibilidades monetárias) é inferior a 1,5%. No período em análise, as disponibilidades monetárias foram de 2,6 mil milhões de yuans, e a dívida de curto prazo foi de 2,9 mil milhões de yuans; o rácio médio do rendimento de juros / disponibilidades monetárias foi de 0,734%, inferior a 1,5%.

• A variação dos adiantamentos a fornecedores foi elevada. No período em análise, os adiantamentos a fornecedores foram de 1,7 mil milhões de yuans, com uma taxa de variação face ao início do período de 86,37%.

• O rácio adiantamentos a fornecedores / ativos correntes continua a crescer. Nos três relatórios anuais mais recentes, o rácio adiantamentos a fornecedores / ativos correntes foi, respetivamente, 1,86%, 4,52% e 8,18%, continuando a crescer.

• A taxa de crescimento dos adiantamentos a fornecedores é superior à taxa de crescimento do custo de exploração. No período em análise, os adiantamentos a fornecedores aumentaram 86,37% face ao início do período; o custo de exploração cresceu 50,8% homólogo; a taxa de crescimento dos adiantamentos a fornecedores é superior à taxa de crescimento do custo de exploração.

No que respeita à coordenação de tesouraria: é necessário dar especial atenção a:

• Os dispêndios de natureza capital continuam superiores às entradas líquidas de caixa das atividades operacionais. Nos três relatórios anuais mais recentes, os pagamentos para aquisição de ativos fixos, ativos intangíveis e outros ativos de longo prazo foram, respetivamente, 0,5 mil milhões, 0,4 mil milhões e 0,3 mil milhões; o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi, respetivamente, 0,4 mil milhões, -0,2 mil milhões e 0,2 mil milhões.

IV. Dimensão da eficiência operacional

No período em análise, a rotação das contas a receber foi de 13,37, uma queda homóloga de 16,61%; a rotação do inventário foi de 18,91, um aumento de 8,08%; a rotação dos ativos totais foi de 0,7, um aumento de 41,07%.

No que respeita aos ativos operacionais: é necessário dar especial atenção a:

• A rotação das contas a receber continua a diminuir. Nos três relatórios anuais mais recentes, a rotação das contas a receber foi de 18,37, 16,04 e 13,37, respetivamente, e a capacidade de rotação das contas a receber está a enfraquecer.

• A proporção das contas a receber / montante total de ativos continua a crescer. Nos três relatórios anuais mais recentes, a relação das contas a receber / montante total de ativos foi, respetivamente, 2,91%, 3,28% e 7,11%, continuando a crescer.

• O rácio inventários / montante total de ativos continua a crescer. Nos três relatórios anuais mais recentes, o rácio inventários / montante total de ativos foi, respetivamente, 1,76%, 3,05% e 3,66%, continuando a crescer.

Clique no alerta antecipado “Eagle Eye” da Hua Rong Chemical para ver os mais recentes detalhes do alerta e uma pré-visualização visual do relatório financeiro.

Descrição do alerta antecipado “Eagle Eye” para relatórios financeiros da Sina Finance: o alerta antecipado “Eagle Eye” para relatórios financeiros de empresas cotadas é um sistema profissional de análise inteligente de relatórios financeiros para empresas cotadas. O alerta “Eagle Eye” acompanha e interpreta, através da agregação de um grande número de peritos financeiros autorizados, como firmas de auditoria e empresas cotadas, em várias dimensões, como crescimento do desempenho da empresa, qualidade dos rendimentos, pressão e segurança de tesouraria e eficiência operacional, os mais recentes relatórios financeiros das empresas cotadas, e apresenta, em formato de gráficos e texto, os pontos de risco financeiro que possam existir. Fornece a instituições financeiras, empresas cotadas, órgãos reguladores, etc., uma solução técnica profissional, eficiente e conveniente para identificação de riscos financeiros e emissão de alertas de empresas cotadas.

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