Olho de Águia Alerta: A relação entre o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais e o lucro líquido da Steake é inferior a 1

Instituto de Pesquisa de Empresas Cotadas da Sina Finance|Alerta Antecipado de Relatórios Financeiros em Modo “Eagle Eye”

20 de março, SysTec divulgou o seu Relatório Anual de 2025, tendo a opinião de auditoria sido “opinião sem reservas”, padrão.

O relatório indica que, durante todo o ano de 2025, a receita operacional da empresa foi de 481 milhões de RMB, um aumento de 38,08%; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 112 milhões de RMB, um aumento de 44,56%; o lucro líquido não relacionado com deduções atribuível aos acionistas (扣非归母净利润) foi de 103 milhões de RMB, um aumento de 53,46%; e o lucro por ação básico foi de 1,0881 RMB/ação.

Desde a sua listagem em novembro de 2023, a empresa já distribuiu dividendos em dinheiro 2 vezes, com um total de 128 milhões de RMB já implementados. O anúncio indica que a empresa pretende distribuir aos acionistas, por cada 10 ações, um dividendo em dinheiro de 6 RMB (inclui imposto).

O sistema de alerta antecipado de relatórios financeiros “Eagle Eye” para empresas cotadas analisa de forma inteligente e quantificada o relatório anual de 2025 da SysTec em quatro grandes dimensões: qualidade do desempenho, capacidade de geração de lucros, pressão e segurança de fundos, e eficiência operacional.

I. Dimensão da Qualidade do Desempenho

Durante o período em análise, a receita da empresa foi de 481 milhões de RMB, um aumento de 38,08%; o lucro líquido foi de 112 milhões de RMB, um aumento de 44,56%; e o fluxo de caixa líquido proveniente das atividades operacionais foi de 96,8885 milhões de RMB, um aumento de 149,48%.

Em termos globais de desempenho, é necessário dar especial atenção a:

• A taxa de crescimento da receita operacional dos últimos três trimestres continua a descer. No período em análise, a receita operacional cresceu 28,24% em termos homólogos; nos últimos três trimestres, a taxa de crescimento continuou a diminuir.

• O lucro líquido apresenta variações. Nos relatórios anuais dos três períodos mais recentes, o lucro líquido foi, respetivamente, de 100 milhões, 80 milhões e 110 milhões de RMB; as variações homólogas foram, respetivamente, -14,55%, -22,21% e 44,56%, pelo que o lucro líquido é volátil.

Em termos da relação entre custos de receita e despesas do período, é necessário dar especial atenção a:

• A variação das despesas de vendas é muito diferente da variação da receita operacional. No período em análise, a receita operacional variou +38,08% em termos homólogos; as despesas de vendas variaram +8,21% em termos homólogos; e a diferença entre as variações das despesas de vendas e da receita operacional é significativa.

Com base na qualidade do fluxo de caixa, é necessário dar especial atenção a:

• O rácio do fluxo de caixa líquido das atividades operacionais / lucro líquido é inferior a 1. No período em análise, o rácio fluxo de caixa líquido das atividades operacionais / lucro líquido foi de 0,867, inferior a 1, o que indica fraca qualidade dos lucros.

II. Dimensão da Capacidade de Geração de Lucros

No período em análise, a margem bruta foi de 49,98%, uma diminuição de 0,17% em termos homólogos; a margem líquida foi de 23,21%, um aumento de 4,69% em termos homólogos; e a rentabilidade dos capitais próprios (ponderada) foi de 11,02%, um aumento de 42,56% em termos homólogos.

Com base na operação da empresa para aferir o rendimento, é necessário dar especial atenção a:

• A margem bruta de vendas continua a cair. Nos relatórios anuais dos três períodos mais recentes, a margem bruta de vendas foi, respetivamente, 51,06%, 50,07% e 49,98%, com uma tendência de queda contínua.

• A margem bruta de vendas diminui, enquanto a margem líquida de vendas aumenta. No período em análise, a margem bruta de vendas caiu de 50,07% do período homólogo anterior para 49,98%; e a margem líquida de vendas subiu de 22,17% do período homólogo anterior para 23,21%.

III. Dimensão da Pressão e Segurança dos Fundos

No período em análise, a taxa de passivo sobre ativos da empresa foi de 12,83%, um aumento de 13,17% em termos homólogos; a taxa de liquidez corrente foi de 5,82 e a taxa de liquidez imediata foi de 4,51; a dívida total foi de 148,81 mil RMB, dos quais a dívida de curto prazo foi de 148,81 mil RMB; e a dívida de curto prazo representou 100% da dívida total.

Em termos globais da situação financeira, é necessário dar especial atenção a:

• A taxa de liquidez corrente continua a descer. Nos relatórios anuais dos três períodos mais recentes, a taxa de liquidez corrente foi, respetivamente, 11,12, 6,7 e 5,82; a capacidade de pagamento de curto prazo está a enfraquecer.

Em termos da pressão de fundos de curto prazo, é necessário dar especial atenção a:

• O rácio de caixa continua a descer. Nos relatórios anuais dos três períodos mais recentes, o rácio de caixa foi, respetivamente, 6,33, 4,46 e 3,71, apresentando uma queda contínua.

Em termos de controlo de fundos, é necessário dar especial atenção a:

• O rácio de rendimentos de juros / caixa e equivalentes a dinheiro é inferior a 1,5%. No período em análise, os fundos monetários foram de 5,3 mil milhões de RMB, e a dívida de curto prazo foi de 148,8 mil RMB; a proporção média de rendimentos de juros / fundos monetários da empresa foi de 0,248%, abaixo de 1,5%.

• As contas de adiantamentos a fornecedores variaram de forma significativa. No período em análise, os adiantamentos a fornecedores foram de 5,061 milhões de RMB, com uma variação face ao início do período de 66,3%.

• O rácio de adiantamentos a fornecedores / ativos correntes continua a aumentar. Nos relatórios anuais dos três períodos mais recentes, o rácio de adiantamentos a fornecedores / ativos correntes foi, respetivamente, 0,15%, 0,36% e 0,57%, com crescimento contínuo.

• A taxa de crescimento dos adiantamentos a fornecedores é superior à taxa de crescimento do custo de exploração. No período em análise, os adiantamentos a fornecedores aumentaram 66,3% face ao início do período; o custo de exploração cresceu 38,32% homólogo; e a taxa de crescimento dos adiantamentos a fornecedores é superior à do custo de exploração.

• As outras contas a pagar apresentam variação significativa. No período em análise, as outras contas a pagar foram de 2,668 milhões de RMB, com uma variação face ao início do período de 81,8%.

IV. Dimensão da Eficiência Operacional

No período em análise, a rotação de contas a receber foi de 8,39, um aumento de 36,61%; a rotação de inventários foi de 1,27, um aumento de 10,21%; e a rotação dos ativos totais foi de 0,41, um aumento de 31,98%.

Em termos de ativos operacionais, é necessário dar especial atenção a:

• As notas a receber continuam a aumentar. Nos relatórios anuais dos três períodos mais recentes, o rácio notas a receber / ativos correntes foi, respetivamente, 1,29%, 3,27% e 3,63%, com crescimento contínuo. As proporções de caixa recebido relacionado com atividades operacionais / notas a receber foram, respetivamente, 53,32%, 32,3% e 19,85%, com queda contínua.

• O rácio inventários / total de ativos continua a aumentar. Nos relatórios anuais dos três períodos mais recentes, o rácio inventários / total de ativos foi, respetivamente, 11,15%, 15,9% e 16,62%, com crescimento contínuo.

Em termos de ativos de longo prazo, é necessário dar especial atenção a:

• A variação dos ativos fixos é significativa. No período em análise, os ativos fixos foram de 2,5 mil milhões de RMB, um aumento de 139,77% face ao início do período.

• O valor de produção por unidade de ativos fixos diminui ano após ano. Nos relatórios anuais dos três períodos mais recentes, o rácio receita operacional / valor de aquisição original dos ativos fixos foi, respetivamente, 3,83, 3,34 e 1,92, apresentando queda contínua.

• A construção em curso apresenta uma variação significativa. No período em análise, a construção em curso foi de 505,3 mil RMB, um aumento de 67,68% face ao início do período.

• As despesas diferidas de longo prazo apresentam variação significativa face ao início do período. No período em análise, as despesas diferidas de longo prazo foram de 387,8 mil RMB, um aumento de 72,28% face ao início do período.

Em termos das três despesas (三费), é necessário dar especial atenção a:

• A taxa de crescimento das despesas de gestão excede 20%. No período em análise, as despesas de gestão foram de 0,3 mil milhões de RMB, um aumento de 36,1% em termos homólogos.

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Introdução ao alerta antecipado de relatórios financeiros “Eagle Eye” da Sina Finance: o alerta antecipado de relatórios financeiros “Eagle Eye” para empresas cotadas é um sistema profissional de análise inteligente dos relatórios financeiros de empresas cotadas. O “Eagle Eye” acompanha e interpreta os mais recentes relatórios financeiros das empresas cotadas, reunindo um grande número de especialistas financeiros autorizados, como firmas de auditoria e empresas cotadas, em várias dimensões, incluindo o crescimento do desempenho da empresa, a qualidade dos rendimentos, a pressão e segurança dos fundos, e a eficiência operacional, e assinala, em formato de texto e imagem, os possíveis pontos de risco financeiro. Fornece às instituições financeiras, empresas cotadas, departamentos reguladores e outros uma solução técnica profissional, eficiente e conveniente para identificação e alerta de riscos financeiros das empresas cotadas.

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Declaração: existem riscos no mercado; o investimento exige cautela. Este artigo é publicado automaticamente com base em bases de dados de terceiros, não representando as opiniões da Sina Finance. Qualquer informação que apareça neste artigo serve apenas como referência e não constitui recomendação individual de investimento. Em caso de divergência, prevalece o anúncio efetivo. Em caso de dúvidas, contacte biz@staff.sina.com.cn.

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Responsável: Notícias Rápidas Xiao Lang