Várias empresas de fundos divulgam resultados de 2025; a tendência de "os fortes permanecem fortes" continua

Com a divulgação em massa dos relatórios anuais das empresas cotadas na Ações A (A-share) na China, os resultados de 2025 de várias sociedades de fundos públicos também vieram à tona.

Até ao momento da publicação da notícia, três sociedades — a Huaxia Fund, a China Post Venture Capital Fund e a Pioneer Fund — já tinham divulgado, pelos acionistas controladores, dados financeiros de 2025 como receitas e lucros líquidos. Além disso, a China Post Venture Capital Fund e a ZhongGeng Fund também publicaram dados de lucros de alguns dos seus produtos de fundos em 2025.

No geral, a tendência de “os mais fortes continuam mais fortes” entre as principais sociedades de fundos mantém-se, enquanto as restantes também se esforçam por explorar vantagens diferenciadas. Em termos de produtos de fundos, 2025 foi sem dúvida um “ano de grande prosperidade”: a grande maioria dos produtos obteve retornos positivos, e os gestores de fundos mostram um sentimento otimista relativamente aos investimentos em ações.

Desempenho irregular entre empresas

O relatório anual de 2025 da CICC (CITIC Securities) indica que, em 2025, a sua subsidiária controlada, a Huaxia Fund, alcançou uma receita operacional de 9,626 mil milhões de yuans e um lucro líquido de 2,396 mil milhões de yuans, com aumentos homólogos de 19,86% e 11,03%, respetivamente, e um total de ativos sob gestão de 3,01 biliões de yuans.

O relatório anual de 2025 da Start Securities (China) mostra que, em 2025, a subsidiária participada China Post Venture Capital Fund alcançou cumulativamente uma receita operacional de 390 milhões de yuans e um lucro líquido de 53,86 milhões de yuans, com aumentos homólogos de 5,4% e 379,74%, respetivamente. Até 31 de dezembro de 2025, o total de ativos da China Post Venture Capital Fund era de 2,737 mil milhões de yuans e o capital próprio líquido era de 2,197 mil milhões de yuans.

Além disso, o relatório anual de 2025 divulgado pela Compass revelou que, em 2025, a sua subsidiária controlada, a Pioneer Fund, obteve uma receita operacional de 15,28 milhões de yuans e um lucro líquido de -27,0481 milhões de yuans.

De forma global, as vantagens das principais sociedades de fundos tornam-se ainda mais evidentes, enquanto as sociedades de menor dimensão procuram e exploram as suas próprias vantagens diferenciadas para melhorar a qualidade e a eficiência. Os profissionais da indústria afirmam que o forte crescimento do lucro líquido da China Post Venture Capital Fund em 2025 se deve a três fatores: em primeiro lugar, a explosão do negócio “Rendimento Fixo+”, com o crescimento simultâneo do tamanho dos produtos e dos valores patrimoniais impulsionando o aumento das receitas de comissões de gestão, bem como a entrada de fundos institucionais que vem consolidar ainda mais a base de escala; em segundo lugar, redução de custos e aumento de eficiência, com controlo mais fino dos custos para amplificar a elasticidade dos lucros; em terceiro lugar, a captura do “bónus” do reaquecimento do mercado de obrigações em 2025 e do aumento da procura por gestão de poupanças estável por parte dos residentes; além disso, somando-se à colaboração com os recursos dos acionistas, cria condições favoráveis para a empresa alcançar crescimento.

Instituições otimistas com o futuro

2025 pode ser considerado um “ano de grande oportunidade para investimentos em ações”: os fundos de ações ativas geraram, para as sociedades de fundos públicos, uma contribuição de lucros relativamente elevada. De acordo com os dados de lucros de produtos divulgados pela ZhongGeng Fund, os seus seis produtos de ações ativas alcançaram, todos, retornos positivos em 2025, com lucros no período entre 250 milhões de yuans e 1,124 mil milhões de yuans. Entre os produtos já divulgados pela China Post Venture Capital Fund, mais de 90% alcançaram retornos positivos; em particular, os fundos de obrigações e os fundos de ações, que têm maior escala, dividiram quase ao meio os resultados, obtendo ambos um desempenho de boa qualidade.

Quanto às perspetivas sobre o futuro por parte dos gestores de fundos, mantém-se uma atitude otimista em relação aos investimentos em ações.

O gestor do China Post Strategic Emerging Industries Fund, Wu Shang, afirmou que o forte desempenho do mercado acionista em 2025 se deve principalmente a três aspetos: em primeiro lugar, o desempenho acima do esperado de áreas como tecnologia, comércio e finanças da China; em segundo lugar, o desenvolvimento estável e saudável do mercado de capitais ter-se tornado um consenso importante entre os participantes do mercado; em terceiro lugar, a vantagem de competitividade global da indústria transformadora chinesa tornou-se ainda mais evidente. Ao olhar para 2026, estes três fatores continuarão a dar suporte ao desempenho do mercado.

Em direções setoriais mais específicas, os gestores do ZhongGeng Small-Cap Value Fund, Yin Le e Han Yiping, indicam que estão otimistas quanto a setores de procura rígida e com grande espaço a longo prazo, bem como a setores farmacêuticos com avaliação global em níveis historicamente baixos, como IVD, dispositivos médicos, medicamentos inovadores, ortopedia, etc., e também quanto a setores de consumo como transporte aéreo de passageiros, alimentos congelados rápidos, bebidas alcoólicas (vinho), snacks, alimentação, vestuário e produtos de saúde, entre outros. Além disso, também estão atentos a: líderes de segmentos setoriais dentro da indústria alargada de fabrico com vantagens competitivas únicas, como estruturas de aço, formulações de pesticidas, ligas de alta temperatura, etc.; empresas com procura interna no setor tecnológico que podem beneficiar simultaneamente da expansão fiscal e da inovação em aplicações de IA, como fabricantes de impressoras, TI para governação (政务IT) e outros; ações de valor com procura rígida do lado da oferta e elasticidade do lado da procura, com até algum potencial de crescimento, como empresas do setor de recursos representadas por metais básicos e metais preciosos.

（Fonte: Shanghai Securities News）

Grande volume de informação, interpretação precisa — tudo na aplicação Sina Finance