Anta Group alcança receita de 80 bilhões de yuans: Descente ultrapassa 10 bilhões, crescimento da marca principal estabiliza

Pergunta ao AI · Como é que Descente se torna o novo motor de crescimento da Anta?

Repórter Ye Xinran

A 25 de março, a Anta Sports Products Co., Ltd. (02020.HK, adiante “Grupo Anta”) publicou o seu relatório anual de 2025. Segundo o relatório financeiro, em 2025 o rendimento global do Grupo Anta foi de 80,22 mil milhões de yuans, um aumento de 13,3%; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 13,59 mil milhões de yuans, uma diminuição de 12,9% YoY. O relatório explica que a queda do lucro líquido se deve ao facto de, em 2024, a entidade sediada no controlo do Grupo Anta, a empresa de moda desportiva e outdoors Amerfin Sports listada ter reconhecido um montante único elevado de ganhos, elevando assim a base de comparação. Se este fator for excluído, o lucro líquido atribuível aos acionistas do Grupo Anta cresceu 13,9% YoY.

Com uma dimensão de volume de rendimentos de 70,83 mil milhões de yuans do Grupo Anta em 2024, o crescimento das receitas do Grupo Anta em 2025 chega perto de 10 mil milhões de yuans. Entre este crescimento, as “outras marcas”, incluindo Descente e KOLON, tornaram-se claramente o principal motor. As outras marcas, FILA (FILA), e as marcas Anta aumentaram respetivamente 6,32 mil milhões de yuans, 1,84 mil milhões de yuans e 1,23 mil milhões de yuans YoY, com taxas de crescimento de 59,2%, 6,9% e 3,7%, respetivamente.

A FILA apresentou alguns sinais positivos. Em 2025, a FILA alcançou receitas de 28,47 mil milhões de yuans, um aumento de 6,9%, mantendo-se o ritmo de crescimento praticamente ao nível de 2024. Entretanto, o lucro operacional afastou-se da sombra de crescimento negativo registada em 2024, e cresceu 10,1% para 7,418 mil milhões de yuans.

Em 2025, a FILA realizou um ajustamento significativo. Com a mudança de liderança, sob a condução da nova CEO para Grande China, Jiang Yan, a FILA apresentou a “estratégia ONE FILA”: com base na consolidação do posicionamento de moda desportiva de gama alta, focar-se em duas principais categorias de desporto de elite, ténis e golfe; e impulsionar a atualização da marca através do esforço conjunto em três dimensões — marca, produtos e retalho.

No caso das “outras marcas”, a Descente começou a assumir as rédeas. O diretor executivo do Grupo Anta e co-CEO Lai Shixian revelou, numa conferência de apresentação de resultados, que em 2025 as receitas (streaming) da Descente cresceram 35% YoY, ultrapassando 10 mil milhões de yuans, tornando-se a terceira marca do Grupo Anta, para além da marca Anta e da FILA, cuja faturação (streaming) ultrapassa 10 mil milhões de yuans. Em 2025, a eficiência das lojas da Descente atingiu mais de 2,7 milhões de yuans. As receitas da KOLON ultrapassaram 6 mil milhões de yuans, com um crescimento próximo de 70%, e a eficiência das lojas ultrapassou 2 milhões de yuans. Lai Shixian revelou que a KOLON obteve uma quebra nas categorias principais; além do vestuário, sapatos de caminhada e sapatilhas de corrida em trail, entre outros produtos populares, suportaram o crescimento das receitas dos sapatos em mais de 140% YoY.

Em contraste, o crescimento da marca principal Anta foi relativamente mais moderado. Em 2025, a marca Anta alcançou receitas de 34,754 mil milhões de yuans, continuando a ser o maior pilar de receita do grupo. O lucro operacional atingiu 7,211 mil milhões de yuans, um aumento de 2,5% YoY.

O sentimento do mercado face aos resultados agora apresentados pelo Grupo Anta é complexo. Após a divulgação dos resultados, as ações do Grupo Anta caíram 1,05% e 0,33% a 25 e 26 de março, respetivamente. Por um lado, o Grupo Anta ainda gerou um incremento de receitas perto de 10 mil milhões de yuans sobre uma base elevada, mantendo um crescimento de dois dígitos, e o desempenho das “outras marcas” foi particularmente notável; por outro lado, o ritmo de crescimento da marca Anta foi um pouco mais fraco, levando a preocupações do mercado com este segmento.

Na conferência de apresentação de resultados, o presidente do conselho de administração do Grupo Anta, Ding Shizhong, afirmou: “Com uma base grande, talvez seja necessário olhar para todas as dimensões: ver se a quota de mercado aumentou. Segundo dados de terceiros, o Grupo Anta (excluindo o grupo Amerfin) aumentou em um ponto percentual a sua quota de mercado para 21,8% no mercado chinês no ano passado, e a quota de mercado expandiu-se ainda mais.” Ao mesmo tempo, sublinhou que “concentrar-se apenas num foco, marcas múltiplas e globalização” são a estratégia firme do Grupo Anta. No passado, muitas pessoas quiseram imitar o modelo de várias marcas do Grupo Anta, mas de facto, quase ninguém conseguiu obter sucesso. Durante o processo de multiplicação de marcas, o Grupo Anta foi gradualmente acumulando capacidades próprias de operação de múltiplas marcas, compreendendo melhor também como gerir bem várias marcas.

Face à desaceleração do crescimento da marca principal, a administração do Grupo Anta explicou na reunião que, por um lado, a marca Anta, enquanto marca de grande escala de mais de 30 mil milhões de yuans, entrou numa fase de desenvolvimento estável; por outro lado, o público-alvo da marca Anta, bem como as gamas de preços em que está posicionada — incluindo mercados de descida e canais online — enfrentam uma concorrência de mercado ainda mais intensa.

Segundo a informação, em 2025, a marca Anta realizou reformas profundas no que toca aos canais. Atualmente, para corresponder às necessidades de consumo e hábitos de consumo de diferentes regiões e segmentos mais refinados, a Anta implantou, no retalho físico, vários tipos de loja, incluindo a super Anta, que aposta no “grande e completo”; a loja flagship de Arena, que representa a imagem profissional de desporto da marca; a loja Anta Hall, inserida em zonas comerciais de gama alta; a loja Lighthouse, orientada para o mercado de massas; e a loja Anta Champion, orientada para o segmento de desporto profissional de elite, entre outras.

De acordo com o divulgado, até ao final de 2025, a marca Anta já tinha 3 lojas flagship de Arena, e as lojas PLAZA aumentaram para 65; cerca de 300 lojas Lighthouse foram abertas e/ou transformadas no mercado de massas, e após a remodelação a eficiência das lojas melhorou 25% YoY.

A administração do Grupo Anta apresentou que, no futuro, a Anta continuará a aumentar o investimento em marcas, reforçando ainda mais a imagem de tecnologia profissional; em simultâneo, aumentará o investimento no segmento de corrida, reforçando a matriz de produtos “explosivos” e otimizando a disposição dos tipos de lojas de canal. Em mercados ultramar, existem cerca de 500 pontos de venda da marca Anta no Sudeste Asiático, com a intenção de aumentar para 1000 no prazo de três anos.

Devido a ajustes na estrutura de produtos de várias marcas do grupo, a margem bruta global do Grupo Anta caiu ligeiramente. Em 2025, a margem bruta global do Grupo Anta foi de 62%, uma queda de 0,2 pontos percentuais YoY. O diretor financeiro-chefe do Grupo Anta, Bi Mingwei, explicou que, devido ao aumento do investimento da marca Anta em investigação e desenvolvimento de produtos profissionais como corrida e basquetebol, e ao aumento do peso dos negócios online; a FILA, por sua vez, aumentou o investimento em produtos centrais, tecidos e investigação e desenvolvimento de design, melhorando as funções dos produtos. As “outras marcas” tiveram uma margem bruta de 71,8%, uma queda de 0,4 pontos percentuais YoY, principalmente devido a que o lobo (Lupus) adquirido recentemente para consolidação se baseia sobretudo em negócios de retalho por grosso, apresentando um nível de margem bruta mais baixo. Se for excluído o impacto da consolidação do lobo, a margem bruta das outras marcas aumentaria 1,1 ponto percentual YoY.

Em paralelo com a expansão contínua da matriz de múltiplas marcas, o Grupo Anta também está a avançar com a integração das marcas recém-adquiridas. Em 2025, o Grupo Anta adquiriu 100% do capital da marca alemã de outdoor Lupus por 2,9 mil milhões de dólares. A administração do Grupo Anta revelou, na conferência de apresentação de resultados, que o Lupus já definiu um plano de cinco anos para 2030 e está presentemente a avançar de forma abrangente conforme o plano. Prevê-se que, no segundo semestre deste ano até ao próximo ano, o mercado observe mudanças evidentes na performance financeira do Lupus e nas lojas nos terminais, entre outros aspetos.