Neste primeiro trimestre, o volume de negócios de licenciamento externo de medicamentos inovadores do nosso país ultrapassou os 600 milhões de dólares, com várias ações, como a Asia-Pacific Pharmaceutical, atingindo o limite máximo de subida.

Pergunte à IA · Como é que as transações de BD ajudam as empresas farmacêuticas chinesas a aumentar a sua competitividade global?

Em 30 de março, a ideia de fármacos inovadores continuou a valorizar apesar do mercado, com a Ásia-Pacífico Farmacêutica (002370.SZ) e várias outras ações a registarem máximos diários, tendo antes Dongcheng Farmacêutica (002675.SZ), Lianhuan Farmacêutica (600513.SH), Shuanglu Farmacêutica (002038.SZ), Tianjin Farmacêutica (600488.SH) também registado máximos diários, Sannai Guojian (688336.SH) a subir mais de 17%, Haite Biológica (300683.SZ) e Rongchang Biológica (688331.SH) ambas a subir mais de 10%, e Ketuo Biológica (300858.SZ), Nuo Cheng Jianhua (688428.SH), Hasanlian (002900.SZ), Panlong Farmacêutica (002864.SZ) e Kexing Farmacêutica (688136.SH) a acompanhar a tendência.

Em termos de notícias, segundo a Administração Estatal de Produtos Médicos da China, nos primeiros três meses deste ano, o montante total das transações de licenciamento externo de medicamentos inovadores da China ultrapassou 60 mil milhões de dólares, aproximando-se de metade do total de 2025.

O Haitong Securities considera que é preciso continuar a acompanhar o progresso de implementação dos produtos após a saída ao exterior dos medicamentos inovadores. Embora a secção de medicamentos inovadores tenha sofrido um ligeiro ajustamento no período inicial, a lógica de que a competitividade global dos medicamentos inovadores chineses se tem vindo a reforçar, de que a saída ao exterior tem vindo a concretizar-se de forma contínua e de que a materialização de lucros pela comercialização mantém-se inalterada, e os catalisadores de desempenho associados ao BD continuam. Os últimos dois anos são um “grande ano” para a saída ao exterior de medicamentos inovadores chineses; tanto o número de transações de licenciamento externo como os montantes de transação têm vindo a atingir máximas sucessivas. A concretização das transações de BD é o primeiro passo para a saída ao exterior; à medida que forem iniciados os subsequentes ensaios clínicos de fase três no estrangeiro, aumenta a previsibilidade de listagem no exterior, e espera-se que as cotações continuem a subir (com base na melhoria dos picos potenciais de vendas dos produtos e nas taxas de sucesso). Com base nisto, no futuro, pode dar-se prioridade ao acompanhamento do progresso futuro das categorias já sujeitas a BD: por um lado, apresentam uma previsibilidade mais forte do que as que ainda não foram alvo de BD; por outro lado, os vários progressos subsequentes continuarão a fornecer catalisadores, gerando margem para valorização. Olhando para 2026, prevê-se que as conferências da indústria (progresso de dados clínicos), grandes transações de BD e quebras de novas tecnologias continuarão a trazer catalisadores positivos para o setor.

O Xinhua Securities considera que há muitos destaques nos medicamentos inovadores e que chegou o momento para alocação de capital. A partir de finais de março, muitos grandes grupos farmacêuticos domésticos publicaram informações de operação de 2025; a parte de medicamentos inovadores (excluindo BD) registou um crescimento rápido, e a maioria das empresas biotech alcançou uma grande inversão de resultados para o lucro. O modelo de desenvolvimento dos medicamentos inovadores já passou de depender apenas do impulso do financiamento para um modelo de impulso combinado: comercialização de produtos + licenciamento de investigação e desenvolvimento para o estrangeiro + financiamento. Em termos de “saída ao exterior para inovação”, de acordo com a base de dados da farmacêutica NextPharma da “Médica Mo Fang”, até 25 de março, em 2026 existem 49 eventos de BD de medicamentos inovadores chineses com saída para o exterior, com pagamentos iniciais superiores a 3,3 mil milhões de dólares, e um montante total de quase 57 mil milhões de dólares — o volume de transações apenas do primeiro trimestre já ultrapassou o nível de todo o ano de 2024 e, além disso, está próximo de metade do nível de todo o ano de 2025.