Apontando para SpaceX e outros unicórnios, a nova regulamentação de “entrada rápida” no índice Nasdaq entra em vigor a 1 de maio

A Nasdaq publicou na segunda-feira um comunicado, afirmando que a Nasdaq Global Index já aprovou revisões às regras de composição do índice Nasdaq-100, incluindo “fast entry”, que entram em vigor a partir de 1 de maio deste ano.

（Fonte: site oficial da Nasdaq）

O índice Nasdaq-100 é composto por 100 empresas não financeiras cotadas na Nasdaq. O índice é acompanhado por centenas de produtos de investimento à escala global, abrangendo uma dimensão de ativos sob gestão superior a 600 mil milhões de dólares. Isto também significa que, após a admissão à negociação de uma série de empresas tecnológicas com avaliações extremamente elevadas, como a SpaceX e a OpenAI, os investidores dos fundos de índice à escala global poderão indiretamente deter esses ativos altamente procurados, em primeira mão.

Como o ajuste mais importante nesta atualização, a regra de “fast entry” refere-se à avaliação que a bolsa realizará no sétimo dia de negociação após a listagem de novas ações. Se a capitalização bolsista da empresa conseguir atingir as 40 primeiras posições do índice Nasdaq-100 e cumprir todos os critérios de elegibilidade, as novas ações serão incluídas rapidamente no índice Nasdaq-100 após o 15.º dia de negociação a partir da data de admissão à negociação.

Tendo em conta que, atualmente, o patamar para entrar no “ranking” de empresas cotadas a nível global Top 40 está aproximadamente nos 3 mil milhões de dólares, a SpaceX, com uma avaliação superior a 1 bilião de dólares, a OpenAI, com 7000-8000 mil milhões de dólares, e a Anthropic, com 3800 mil milhões de dólares, são claramente alvos que a bolsa Nasdaq tenta atrair com a nova regra.

Também já existiam notícias de que, devido à regra de “fast entry” proposta, a SpaceX estaria mais inclinada a listar na Nasdaq.

Pelas regras em vigor, para que uma nova empresa seja incluída no índice Nasdaq-100, é necessário que, no mínimo, tenha negociado durante 3 meses de calendário (não incluindo o mês em que ocorre o IPO), e o índice é ajustado apenas uma vez por ano, em dezembro.

（Fonte: Nasdaq）

Quanto às razões para a alteração, Cameron Lilja, responsável pelas soluções do Nasdaq Global Index, disse à comunicação social: “Fazer com que uma empresa de grande dimensão, potencialmente com um peso considerável num índice, seja excluída durante muito tempo não é necessariamente representativo. Estamos a ver que a estrutura acionista e a estrutura das empresas estão a mudar; cada vez mais empresas escolhem manter-se privadas durante muito tempo antes de abrirem o capital, pelo que, antes de entrarem no mercado público, já crescem até se tornarem empresas de capitalização verdadeiramente de grande dimensão.”

Além da regra de “fast entry”, a Nasdaq também introduziu, na alteração das regras, um novo método de cálculo da capitalização de mercado: somar as ações já cotadas às ações não cotadas em diferentes classes de ações, para calcular a capitalização. A bolsa também eliminou a regra de que pelo menos 10% das ações em circulação devem estar disponíveis, mas as empresas com uma percentagem menor de ações em circulação terão um peso mais baixo no índice. Se o peso de uma empresa no índice for inferior a 10 pontos base (0,1%) consecutivamente durante dois meses, será excluída e substituída pela próxima empresa que cumpra os critérios e tenha uma capitalização bolsista maior.

Do ponto de vista da bolsa, a alteração das regras também é benéfica para atrair mais empresas para a cotação. A Nasdaq revelou, numa white paper no ano passado, que desde 2000 o número de empresas cotadas que estão listadas nas bolsas dos EUA diminuiu em um terço.

（Fonte: CaiLianShe）