Definir o rumo para os próximos cinco anos, a China Life apresenta o roteiro de "elevação de nível"

问AI · 中国人寿如何借助四大红利实现未来五年增长？

Ligações em directo entre Pequim e Hong Kong, a conferência de apresentação de resultados anuais da China Life Insurance Company Limited (a seguir designada “China Life”) realizou-se, como previsto, a 26 de Março. No recém-terminado ano de 2025, esta “vanguarda” da área de seguros de vida entregou uma resposta que o presidente do conselho de administração, Cai Liangliang, caracterizou com as palavras “cheio de êxitos”: o prémio total ultrapassou pela primeira vez a fasquia dos 700 mil milhões de renminbi, o lucro líquido aumentou 44,1% numa base elevada, e tanto os activos totais como os activos de investimento ultrapassaram em simultâneo os 7,4 biliões de renminbi. Esta sequência de números, em conjunto, traça os passos sólidos dados pela China Life, no ano de fecho do “14.º Plano Quinquenal”.

Quando os focos de luz passam do brilho do passado para o caminho ainda desconhecido, o mercado dá especial atenção a como esta “gigante” do sector vai desenhar o próximo ciclo de cinco anos. Em particular, no projecto de orientação do “15.º Plano Quinquenal”, a palavra “seguros” foi mencionada 27 vezes; desde seguros de saúde comerciais até seguros de cuidados de longa duração, as benesses das políticas e as exigências da época entrelaçam-se numa grande rede. Como é que a China Life vai “dar um salto de nível”? Na apresentação de resultados, desde a avaliação de Cai Liangliang sobre os “quatro grandes dividendos” até à decomposição minuciosa do desenvolvimento de cada canal pelo presidente executivo Li Mingguang, e depois à definição, por Liu Hui, vice-presidente, do “ponto decisivo” da estratégia de investimento, está a desenrolar-se, de forma clara, um roteiro.

A dialéctica do “estável” e do “proactivo”: de “cheio de êxitos” à “idade de ouro”

Cai Liangliang resumiu o desempenho de 2025 com três palavras — a configuração “estável”, o impulso “proactivo” e a característica “resiliente”.

Esta “qualidade” tem uma manifestação ainda mais intuitiva a nível de dados: 7298,87 mil milhões de renminbi de prémio total, tornando-se a primeira empresa do sector a ultrapassar o patamar dos 700 mil milhões; 1540,78 mil milhões de renminbi de lucro líquido atribuível aos accionistas, com um forte crescimento de 44,1% numa base elevada; e a capitalização bolsista ultrapassou 1 bilião de renminbi, mantendo-se no topo mundial em termos de valor de mercado das companhias de seguros de vida.

A obtenção destes resultados não foi um caminho fácil. Cai Liangliang admitiu, na conferência, que o ano anterior foi “um ano em que múltiplas pressões se sobrepuseram”, mas no fim a empresa colheu uma resposta “cheia de qualidade”.

Os rótulos “estável” e “proactivo” são igualmente muito evidentes ao nível do desenvolvimento dos canais. Como “base” para a criação de valor, o canal de seguros individuais também entregou uma resposta sólida em 2025: prémio total de 5517,9 mil milhões de renminbi, um aumento de 4,3%; o valor da nova actividade ao longo do ano registou ainda um crescimento rápido de 25,5%, atingindo 392,99 mil milhões de renminbi.

Por trás disso está a optimização contínua da estrutura das equipas. Os dados mostram que, em 2025, o aumento líquido de efectivos no canal de seguros individuais da China Life cresceu 40% ano após ano, e a taxa de retenção após 13 meses aumentou também 2,2 pontos percentuais. Isto significa que mais novas forças, com elevada qualidade e resiliência, estão a entrar no sistema, lançando uma base para o crescimento futuro. Ao falar sobre o desenvolvimento dos canais, o presidente executivo Li Mingguang afirmou que, entre os vários canais de vendas, o canal de seguros individuais desempenha plenamente o papel de canal principal, e a sua capacidade de desenvolvimento sustentável mantém-se sólida. A China Life, assente no canal de seguros individuais como base, fez com que outros canais, como seguro bancário e seguro de grupo, florescessem em vários pontos, continuando a elevar o nível de gestão profissionalizada dos canais, a reforçar a capacidade de oferta de serviços de produtos e a corresponder de forma abrangente e a satisfazer as necessidades diversificadas dos clientes em matéria de garantias de seguros, como anuidades, seguros de vida e seguros de saúde, construindo um quadro favorável de apoio em múltiplos pontos e impulsão por múltiplos motores.

A perspectivar os próximos cinco anos, Cai Liangliang afirmou: “Embora o ambiente externo continue a ser complexo e volátil, avaliamos que os próximos cinco anos continuam a ser uma ‘janela estratégica’ de grande potencial para a China Life.” A sua confiança resume-se em “quatro grandes dividendos”: dividendos do ambiente económico, dividendos das políticas, dividendos da procura e dividendos da tecnologia.

Entre eles, o sinal do dividendo das políticas é o mais forte — o projecto do “15.º Plano Quinquenal” dedica diversas menções ao sector dos seguros, e a empresa entende isso como “uma grande oportunidade” para a indústria. E, como resposta, os objectivos estratégicos da China Life já estão definidos: acelerar a construção de uma companhia de seguros de vida de classe mundial com características chinesas. Para o efeito, a empresa vai concentrar-se em forjar três capacidades nucleares: capacidade de criação de valor que atravesse ciclos ao longo de períodos longos; capacidade digital orientada para o futuro; e reforço contínuo da capacidade de prevenção e controlo de riscos, para assegurar progressos firmes e distantes mesmo num ambiente complex e em mutação.

Na perspectiva do comentador económico Guo Shiliang, a China Life entregou uma demonstração de resultados satisfatória: quer em termos de receitas e lucros líquidos, quer em termos de taxas de retorno de investimento, houve aumentos em diferentes graus, especialmente o montante total de dividendos de 241,95 mil milhões de renminbi, com um aumento anual de 31,7%, o que reflecte uma maior valorização dos accionistas por parte da China Life. Por trás do crescimento de desempenho das companhias de seguros, começou ainda a elevar-se a capacidade de distribuir dividendos, aumentando, por exemplo, os dividendos em dinheiro, para melhorar a atractividade do investimento.

“O peso no fundo do barco” e “o ponto decisivo”: a arte do ataque e da defesa com fundos de um bilião

Para a China Life, de “grande volume”, cada decisão na vertente de investimento mexe com a atenção do mercado.

Em 2025, o investimento total da empresa gerou 3876,94 mil milhões de renminbi, um aumento de 25,8% ano após ano; a taxa de retorno do investimento total foi de 6,09%, alcançando o melhor desempenho de investimento dos últimos anos.

A obtenção deste resultado deve-se à compreensão precisa do “peso no fundo do barco” e do “ponto decisivo”.

“Os investimentos em acções são o ponto decisivo para aumentar os retornos; os investimentos em obrigações com juros fixos são o peso no fundo do barco para estabilizar os retornos; e os investimentos alternativos são o motor de crescimento para diversificar os retornos.” Na conferência de resultados, Liu Hui condensou a “filosofia de investimento” da empresa numa frase. Especificando as operações de 2025, ela revelou que a empresa tem avançado activamente com a entrada de fundos de médio e longo prazo no mercado, tendo aumentado de forma estratégica a proporção de investimentos em acções em 5 pontos percentuais; ao mesmo tempo, planeou com foco o novo tipo de produtividade de qualidade e activos de alta qualidade com dividendos elevados. Como resultado desta estratégia, até ao final de 2025, a escala de investimento em acções em mercados abertos da empresa já ultrapassava 1,2 biliões de renminbi, mais 4500 mil milhões de renminbi do que no início do ano, tornando-se um motor-chave para um grande aumento nos retornos do investimento.

Em simultâneo, os investimentos em obrigações continuaram a desempenhar o papel de estabilizador. Ao longo dos anos, a empresa tem vindo a alocar de forma contínua obrigações de longo prazo e activos alternativos de alta qualidade, construindo um “depósito de base” sólido. Num ambiente de taxas de juro baixas, a empresa reforçou ainda mais o planeamento estratégico e a gestão proactiva, melhorando continuamente a correspondência entre activos e passivos; o depósito base de investimentos em obrigações continuou a ser consolidado. Além disso, aproveitando plenamente as vantagens do capital de longo prazo e do capital paciente, a empresa aumentou a inovação de produtos e a inovação de estratégias, construindo um ecossistema de investimentos alternativos de gama completa e de ciclo de vida completo; a escala total de investimentos alternativos ultrapassou um bilião de renminbi, abrindo espaço para crescimento de longo prazo.

Perante a volatilidade do risco geopolítico global, Liu Hui reconheceu que, neste momento, a China Life tem uma exposição muito pequena a investimentos no exterior, inferior a 0,89% da escala dos activos totais, e a empresa não participa em investimentos em obrigações privadas. Como fundos de seguros que atravessam ciclos, ela sublinhou que “as águas correm sem competição; compete-se pela incessante corrente”, e que a empresa irá ajustar dinamicamente a estratégia de alocação de activos, aproveitando oportunidades na volatilidade do mercado, para investir em activos nucleares de qualidade e alcançar um desempenho de investimento longo e estável.

Na opinião de especialistas da indústria, essa firmeza de “responder a todas as mudanças com o inalterável” é precisamente a base de confiança do “capital paciente” para atravessar ciclos. Quanto ao desempenho da China Life na vertente de investimento no ano passado, Jiang Han, investigador sénior do PanGu Think Tank, afirmou que, em primeiro lugar, a taxa de retorno do investimento total aumentou para 6,09%, o que é bastante raro num mercado complexo e em constante mudança; tal deve-se à sua firmeza em manter investimentos a longo prazo e investimentos orientados por valor, bem como às capacidades profissionais de optimização dinâmica da alocação de grandes categorias de activos. Em segundo lugar, a escala de investimento em acções ultrapassa 1,2 biliões de renminbi; não só reforçou os ganhos, como também desempenhou um efeito demonstrativo para a entrada de fundos de longo prazo no mercado, reflectindo a responsabilidade e o compromisso das empresas centrais.

“Aviação” nova via para “idosos”: a prática da China Life em cuidados de longa duração

Quando a “vaga dos idosos” e o “China saudável” se cruzam, reforma da reforma entre reforma? (o texto original é “健康中国”) — o envelhecimento e a saúde tornam-se um imperativo temporal que a indústria dos seguros não pode ignorar.

A 25 de Março, o Gabinete do Partido Comunista no Comité Central e o Governo do Conselho de Estado divulgaram a “Opinião sobre Acelerar a Criação de um Sistema de Seguro de Cuidados de Longa Duração”, que menciona que, no prazo de cerca de três anos, as disposições institucionais que integram meios urbanos e rurais estarão essencialmente estabelecidas; os mecanismos de recolha de fundos com partilha de responsabilidades e as garantias de tratamento justas e moderadas serão progressivamente aperfeiçoados; e os mecanismos de gestão e funcionamento científicos e normativos estarão essencialmente formados, criando-se, fundamentalmente, um sistema de seguro de cuidados de longa duração adequado às condições nacionais básicas do nosso país.

Na conferência de divulgação de resultados, a China Life respondeu a este “mandato” a nível nacional com um conjunto de dados.

“Desde 2016, a empresa tem participado activamente, em sequência, em mais de 70 projectos piloto de seguro de cuidados de longa duração.” O director-geral assistente da China Life e gestor geral de actuária, Hou Jin, revelou o aprofundamento de longa data da China Life no domínio dos seguros de cuidados de longa duração.

Ela explicou que a empresa acumulou capacidades profissionais e experiência rica. Em primeiro lugar, a empresa tem capacidade para assumir trabalhos de toda a cadeia no seguro de cuidados de longa duração, formando um conjunto de sistema de gestão operacional com serviços abrangentes e bases profissionais sólidas. Em segundo lugar, através das vantagens das instituições e dos postos de rede, constituiu equipas profissionais de serviço com cobertura ampla, alta qualidade e elevada capacidade, capazes de proporcionar às populações seguradas experiências de serviço de alta qualidade em seguros de cuidados de longa duração. Em terceiro lugar, através da capacitação digital, construiu um sistema de informação de gestão de seguros de cuidados de longa duração inteligente da China Life. Pode fornecer soluções técnicas de seguros de cuidados de longa duração da China Life para cenários de múltiplos negócios em todo o processo.

Esta acumulação permite que a China Life tenha confiança plena ao enfrentar novas oportunidades decorrentes de políticas. Hou Jin afirmou na reunião que a empresa vai, com uma atitude de empresa responsável, uma oferta de serviços de elevada qualidade e uma gestão operacional profissional, contribuir activamente para a implementação de forma segura e ordenada do seguro de cuidados de longa duração.

Na visão de pessoas do sector, isto não é apenas uma resposta ao apelo das políticas, mas também uma extensão natural no domínio do grande cuidado de saúde e do grande envelhecimento.

Segundo informações, no âmbito de “seguros + envelhecimento”, a empresa já estabeleceu 20 projectos de instituições de cuidados em 16 cidades, incluindo Pequim, Tianjin e Chengdu, e lançou o primeiro lote de 4 produtos de pensão e viagens de lazer “Sui xin ju” da China Life. A empresa explora activamente a construção de um sistema de serviços de cuidados domiciliários, para responder às necessidades diversificadas de envelhecimento dos clientes e capacitar o desenvolvimento do negócio principal dos seguros.

Como disse Cai Liangliang, a profundidade e densidade dos seguros no nosso país equivalem apenas a cerca de 60% da média global; a proporção dos activos totais do sector de seguros nos activos totais do sector financeiro é inferior a 10%; a terceira coluna no desenvolvimento ainda se encontra numa fase inicial; e a participação em escala, a taxa de substituição e outros indicadores são ainda mais baixos do que nos mercados desenvolvidos. Há também grande margem para aumentar a proporção das indemnizações de seguros de saúde comerciais nas despesas totais com saúde. A necessidade das populações por saúde, cuidados na velhice e gestão de património de elevada qualidade é cada vez mais premente, oferecendo um espaço amplo para o desenvolvimento da indústria. Isto é tanto “um dividendo da procura” como a responsabilidade da China Life. Desde a participação em mais de 70 projectos-piloto de cuidados de longa duração, até ao foco estratégico após a ultrapassagem do prémio total de 7000 mil milhões de renminbi, a China Life procura transformar a sua percepção sobre a questão dos “idosos” numa força sólida para servir o grande quadro do país e melhorar o bem-estar das pessoas, preparando o pano de fundo quente para o seu caminho de “dar um salto de nível” no “15.º Plano Quinquenal”.

Repórter do Beijing Business Daily: Hu Yongxin