NOVA SEGUROS “Gestor de Investimentos” aparece na reunião de resultados, revelando estratégia de investimento em ações

A mais recente divulgação de resultados de 2025 pela Xinhua Insurance atingiu um máximo histórico.

No período em análise, o lucro líquido atribuível aos acionistas (362,84 mil milhões de yuans) aumentou 38,3%; as receitas totais de prémios (1958,71 mil milhões de yuans) cresceram 14,9%; e a rendibilidade dos investimentos ultrapassou pela primeira vez a marca dos mil milhões.

Na tarde de 30 de março, os principais executivos da Xinhua Insurance marcaram presença em Pequim para responder às preocupações dos investidores.

Entre eles, Chen Yijiang, presidente da Xinhua Asset Management, está incluído na lista; é o operador-chave do “plano base de investimentos” da Xinhua Insurance. Ele deu uma resposta detalhada sobre o caminho de investimento dos fundos de seguros num ambiente de baixas taxas de juro.

A Zishitang reúne os principais pontos desta apresentação sobre resultados, resumidos da seguinte forma, para deleite dos leitores.

Estratégia de investimento num ambiente de baixas taxas de juro

Em 2025, a taxa total de rendibilidade dos investimentos da Xinhua Insurance atingiu 6,6%, resultado de a empresa, ao longo do tempo, manter uma abordagem de investimento com foco em valor, investimento a longo prazo e gestão de ativo e passivo.

Quanto à tendência das taxas de juro, acreditamos que no curto prazo ainda se manterá um padrão de oscilação. O spread de crédito tende a estreitar, enquanto o spread de prazos tende a alargar. A liquidez no curto prazo é relativamente folgada, com maior nível de previsibilidade; já as taxas de juro no extremo de prazo longo apresentam maior volatilidade, e a taxa de curto e longo prazo diverge. Num ambiente de baixas taxas de juro, os investimentos em rendimento fixo precisam de aproveitar as mudanças das taxas de juro e oportunidades estruturais para obter retornos razoáveis.

Quanto ao mercado acionista, a empresa tem uma visão positiva sobre o desenvolvimento de longo prazo do mercado de capitais da China. Prioriza três direções:

Um é a de setores com elevada atividade e melhorias contínuas de desempenho.

Dois são os setores que se alinham com as direções estratégicas do Estado, especialmente as áreas relacionadas com novas forças produtivas de qualidade.

Três são os instrumentos de investimento que, num ambiente de baixas taxas de juro, apresentam características de elevado dividendo.

Manter uma orientação para retorno absoluto

Com base nas avaliações acima, na alocação de ativos de 2026 a empresa manterá os seguintes princípios.

Um é manter o casamento de ativo e passivo. Com base nas características dos passivos, organizar razoavelmente a duração e a estrutura dos ativos para assegurar que os retornos dos investimentos cubram o custo dos passivos.

Dois é manter a diversificação e a alocação plurifacetada. Otimizar a estrutura do portefólio entre rendimento fixo, ações e ativos alternativos para melhorar a capacidade de resistência a riscos e a elasticidade de retornos.

Três é manter a orientação para retorno absoluto. Em meio à volatilidade do mercado, dar atenção à margem de segurança e aproveitar oportunidades estruturais para alcançar retornos estáveis e sustentáveis a longo prazo.

De forma geral, em 2026 o ambiente macroeconómico e os mercados financeiros ainda terão incertezas. Para a gestão dos fundos de seguros, isso é tanto um desafio como uma oportunidade. A empresa continuará a acompanhar as mudanças macroeconómicas e de políticas, esforçando-se por criar retornos estáveis para clientes e investidores.

Como lidar com a volatilidade do mercado acionista

Em relação aos ativos de ações, dir-se-á que a empresa atribui elevada importância ao papel estratégico dos ativos de ações dentro de todo o portefólio de investimentos. Com base num julgamento estratégico de que o mercado de capitais da China continuará a ser positivo a longo prazo e cheio de resiliência.

Em 2026, a empresa continuará a responder à orientação do mercado de longo prazo. Combinando as necessidades de gestão de passivos e as mudanças concretas do mercado, seguirá o princípio geral de avançar com estabilidade e coordenará o ritmo e a estrutura da alocação de ativos de ações.

Quanto ao impacto da volatilidade dos mercados de capitais na gestão das operações da empresa, existem três pontos de entendimento:

Primeiro, sob a ideia de “múltiplas ações”, fazer alocação diversificada de ativos. A alocação em ativos de ações inclui a distribuição setorial, o layout em A Shares e H Shares; inclui também estratégias ativas e passivas; inclui também a distribuição de ativos do tipo “dividendo” e de ativos do tipo “crescimento”. Através do efeito de combinação, é possível alcançar uma dispersão da volatilidade relacionada.

Segundo, reforçar a adoção de comportamentos de investimento orientados por pesquisa integrada de investimento e investigação (投研一体), impulsionada por pesquisa. A prática mostra que a nossa equipa de investimento consegue identificar, incluindo, alvos estratégicos novos em termos de crescimento elevado, dividendo elevado e novos valores com base em avaliação, provando que temos solidez profissional nessa área.

Terceiro, no grande quadro da gestão de ativos, especialmente em combinação com a ponta do passivo, incluindo a transformação em seguros de rendimento por dividendos, fazer uma gestão de ativo e passivo baseada em mecanismos de incentivo por conta.

Falando sobre o fundo privado Honghu

No que diz respeito aos vários fundos-piloto de reforma de investimentos de longo prazo com fundos de seguros, estabelecidos em conjunto pela Xinhua Insurance e pela China Life (Fundos Honghu), a partir de março de 2024, nos dois anos anteriores, o piloto já foi realizado em três fases, alcançando resultados duplos, tanto de benefícios sociais como de benefícios económicos.

No aporte de capital dos Fundos Honghu, a Xinhua Insurance investiu acumuladamente 462,5 mil milhões de yuans. O estabelecimento do fundo ajuda a otimizar a gestão de ativo e passivo e também contribui para estabilizar, a longo prazo, o desenvolvimento saudável do mercado de capitais.

Em investimentos diversificados, a empresa executa firmemente esta estratégia. A escolha das direções considera principalmente três aspetos:

Em primeiro lugar, num ambiente de baixas taxas de juro, por via da diversificação por tipos de ativos, distribuição setorial e layout regional, alargar o espaço de investimento e elevar o “piso central” de retornos de longo prazo do portefólio.

Em segundo lugar, responder à transição da conversão de novas e velhas forças motrizes do país e ao desenvolvimento de indústrias estratégicas emergentes, fornecendo um amplo espaço para a participação de fundos de seguros em investimentos diversificados.

Em terceiro lugar, com base na capacidade de investimento acumulada ao longo de muitos anos e no contínuo aumento do nível de especialização, incluindo a gestão de riscos nas áreas de meio e backoffice e a construção digital, fornecer bases para realizar investimentos especializados.

Oportunidades de gestão de riqueza em empresas de seguros de vida

As “Dez novas regras para seguros” já colocaram a gestão de riqueza como dever principal e principal negócio das empresas de seguros, enriquecendo e expandindo muito o conteúdo e a extensão dos seguros. Atualmente, a procura dos cidadãos por conservar e valorizar a riqueza é muito forte e diversa, fluindo continuamente para o mercado de capitais e produtos de seguros.

Estamos a viver um período dourado de oportunidades para transferir a conservação e a valorização da riqueza. As vantagens dos produtos de seguros com ganhos estáveis, reservas para aposentadoria, transmissão entre gerações, entre outras, tornam-se ainda mais evidentes — esta é a oportunidade.

Em termos de desafios, atualmente, o principal desafio do setor de seguros de vida do meu país é como lidar bem com o risco de perdas de spread num ambiente de baixas taxas de juro, alcançar uma correspondência eficaz e um desenvolvimento coordenado entre ativos e passivos. A rendibilidade dos Títulos do Tesouro a 10 anos ainda se encontra em níveis baixos. A natureza de investimento financeiro de domínios como anteriormente “ativos não padronizados e imobiliário alternativo”, foi claramente reduzida na capacidade de os clientes escolherem comprar seguros. Depois de grandes volumes de prémios entrarem na companhia de seguros, como transformar esses prémios em retornos de longo prazo que atravessem ciclos, superem a volatilidade e, por fim, sejam concretizados como retorno para os clientes, exigirá requisitos mais elevados para as capacidades de gestão e de investimento das empresas de seguros de vida.

Crescimento numa base elevada das receitas de prémios

Em 2025, a empresa de facto alcançou um desempenho relativamente excelente: o crescimento dos prémios totais chegou a 15%; as contribuições de longo prazo pagas por etapas também registaram um crescimento relativamente rápido. Isto estabelece uma base mais elevada para nós, mas traz também alguma pressão. Ainda assim, temos confiança em manter um crescimento estável com base nessa elevada base.

Em termos concretos de produtos e estratégias de concorrência: primeiro, implementar a filosofia de marketing de “cenário + produto + serviços + tecnologia”, aprofundando o modelo de produtos. Ao introduzir recursos médicos externos, tendo o tratamento de doenças e os cuidados de enfermagem como núcleo, enriquecer os produtos de seguros de saúde; ao mesmo tempo, combinar produtos de gestão de riqueza para aposentadoria com recursos de comunidades de aposentadoria, criando o modelo “seguro + estadias de lazer/viagens para aposentadoria”, reforçar a ligação entre ativo e passivo e apoiar o desenvolvimento de produtos diferenciados.

Segundo, responder às necessidades de gestão de pensões e de riqueza diversificadas numa sociedade envelhecida. Em 2026, ainda se vai reforçar a venda de seguros de vida inteiros com aumento do capital (增额终身寿险) cujo foco principal seja o risco; ao mesmo tempo, reforçar a promoção de produtos como anuidades vitalícias e anuidades de pensão de longo prazo. Em combinação com o sistema de pensões pessoais e as políticas de vantagem fiscal, incorporar anuidades vitalícias e anuidades de pensão relevantes no respetivo sistema, para satisfazer as necessidades de aposentadoria e de gestão de riqueza dos clientes.

Terceiro, construir um sistema de produtos de proteção de saúde, oferecendo uma solução de ciclo completo que inclui prevenção antes da ocorrência, controlo durante o processo e reabilitação após o evento. Reforçar a ligação com as reformas dos seguros sociais de saúde, explorar e desenvolver produtos como seguros de saúde com dividendo, seguros médicos do tipo consumo, proteção de medicamentos específicos, seguros para incapacidade por cuidados, entre outros.

Quanto à transformação de risco, em 2025 a empresa já obteve efeitos preliminares. Por um lado, na vertente de vendas, conseguiu uma rutura: a escala de vendas de seguros com dividendo ao longo do ano atingiu cerca de 2 mil milhões de yuans, alcançando o efeito esperado no contexto da transformação. Por outro lado, no sistema de gestão de risco, tomou forma preliminar. A empresa integrou recursos de frente, meio e backoffice, e lançou uma série de medidas em torno de avaliação, controlo de produtos, treino de equipas, coordenação do ecossistema, orientação de conformidade, etc., formando um sistema de gestão de risco relativamente completo.

Planeamento de IA

Em 2026, o planeamento de IA da Xinhua Insurance continuará a ganhar força em quatro direções.

Primeiro, na governação tecnológica, apoiada no comité de digitalização, implementar de forma integral o plano de tecnologia do “plano quinquenal” (十五规划), aprofundando um novo padrão de governação tecnológica com impulso em dupla roda.

Segundo, na aplicação de IA, este ano criar sete “colaboradores digitais”, cobrindo domínios de alta frequência como formação, apoio ao cliente, seguros de grupo, regularização de sinistros, escritório de conservação de contratos e consultoria de investimento. Através da colaboração entre modelos de grande e de pequena dimensão, prevê-se aumentar a eficiência da capacidade de produção digital. Em termos equivalentes, será como 3000 trabalhadores equivalentes. Isso permitirá que os robôs executem tarefas que podem ser substituídas, enquanto os colaboradores se concentram em tarefas de alto valor.

Terceiro, escavar profundamente o valor dos dados e construir uma arquitetura unificada de big data, com “dois níveis e cinco camadas”, para que os dados passem de “visíveis” a “utilizáveis”, tornando-se o ativo central do crescimento do negócio.

Quarto, consolidar a base de dados, formando uma infraestrutura base de “uma nuvem, múltiplos novos [componentes]” (一云多新), para realizar escalonamento elástico e gestão de recursos em redes de computação, armazenamento e poder de cálculo, garantindo a continuidade do negócio.

Em suma, a IA já se infiltrou profundamente em todos os elos do negócio e da gestão da Xinhua Insurance, tornando-se o motor central do desenvolvimento de elevada qualidade. A empresa manterá firmeza estratégica e terá em conta o investimento em pessoas e em tecnologia. Sob a orientação tecnológica do “plano quinquenal” (十五规划), procurará que a IA gere uma maior eficiência.

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