A Sysco vai recuperar à medida que os restaurantes reabrem?

O gigante de catering Sysco (SYY 1.02%) tem as suas ações em queda quase 36% desde o início do ano (face a uma queda de 3,5% para o S&P 500) à medida que sofre os efeitos adversos da pandemia de coronavírus, tal como tantas outras empresas. Mas o especialista em fornecimentos para restaurantes está à espera de uma recuperação, uma vez que os restaurantes e outras entidades que ele serve em todo o país começam a reabrir.

Muitos restaurantes ainda operam com capacidade reduzida para cumprir as orientações governamentais para as suas operações durante a COVID-19, e os consumidores podem estar a enfrentar pressões económicas e uma confiança diminuída, o que os leva a reduzir a despesa com restaurantes. No entanto, a Sysco está a contar com algum aumento positivo na procura com a reabertura dos restaurantes. A empresa de distribuição de alimentos está também a implementar estratégias para reforçar o seu balanço e ajudar a gerir estes níveis mais baixos de atividade, pelo menos por enquanto. Estará a pior fase da pandemia já ultrapassada para esta empresa?

Imagem: fonte Sysco.

À medida que os restaurantes reabrirem, a receita da Sysco deverá beneficiar

No seu terceiro trimestre fiscal de 2020 (que terminou a 28 de março de 2020), a Sysco registou uma diminuição da receita de 6,5% para 13,7 mil milhões de dólares, ficando aquém das expectativas de consenso de 13,9 mil milhões de dólares. Os lucros também ficaram abaixo das expectativas dos analistas. Naturalmente, o negócio da empresa de serviços de alimentação registou quedas dramáticas devido à pandemia, em todas as suas linhas de atividade.

No entanto, a receita da Sysco começou a melhorar em abril, e a gestão viu uma melhoria adicional em maio, à medida que os restaurantes começaram a reabrir em algumas partes dos EUA. À medida que mais da economia dos EUA e dos restaurantes reabre, a receita da Sysco tem vindo a aumentar sequencialmente a cada semana. De acordo com o inquérito semanal da empresa de pesquisa Baird aos executivos de restaurantes, a semana que terminou a 24 de maio mostrou uma melhoria de 31% face ao fim de março e foi a sexta semana em que as vendas melhoraram.

Sessenta e dois por cento da receita da Sysco vem do setor dos restaurantes, que é o seu maior segmento de clientes. Embora a empresa de bens discricionários para o consumidor vá beneficiar com a recuperação dos restaurantes, poderá ser afetada por alguns restaurantes com menor volume de negócios. Existem regulamentos rigorosos em muitas áreas que limitam a capacidade e as operações dos restaurantes, o que pode impedir alguns de recuperarem tão rapidamente. Os restantes 38% da receita da Sysco provêm de educação, retalho, viagens & lazer, governo e saúde. A atividade de alguns destes clientes ligados a viagens e retalho pode ter diminuído com encerramentos e distanciamento social, mas segmentos como governo e saúde poderão compensar isso com um aumento da procura.

Para compensar parte da diminuição do volume proveniente de restaurantes afetados, a Sysco está a virar-se para propostas inovadoras para os seus clientes, como a inclusão em pacotes de produtos de limpeza, contentores para takeout, artigos de papel e equipamento de proteção individual (EPI) para esses restaurantes e outras instituições que têm tido dificuldades em encontrar o equipamento necessário.

«Ao manter os nossos clientes com stock destes essenciais, estamos a ajudá-los a habilitar a sua atividade a fazer a pivot para takeout e entregas e a ajudá-los a manter as suas cozinhas seguras e limpas», afirmou Neil Russell, vice-presidente de Assuntos Corporativos.

A Sysco também está a ajudar milhares de clientes de restaurantes, ajudando-os a desenvolver plataformas digitais para impulsionar a afluência de clientes e os negócios. A empresa está a fornecer ferramentas e soluções para ajudar os clientes a reforçar as capacidades de entrega ao domicílio, envolvimento do cliente e takeout.

A posição financeira da Sysco é forte

A empresa tem um balanço robusto que lhe permitirá sobreviver à recessão e a qualquer impacto adicional de uma potencial segunda vaga de COVID-19. O CEO Kevin Hourican afirmou na call de resultados do terceiro trimestre: «Construímos mais de 6 mil milhões de dólares em dinheiro e liquidez disponível, o que nos permite não só flexibilidade financeira e capacidade de sobrevivência durante esta crise, mas também nos habilitará a capitalizar uma oportunidade competitiva sem precedentes.»

A Sysco já cortou 500 milhões de dólares em despesas no quarto trimestre. Além de reduzir despesas com mão de obra, a Sysco diminuiu os quilómetros percorridos ao reencaminhar a sua frota, bem como outras melhorias tecnológicas. Está também a cortar despesas de capital para se focar em projetos essenciais para o negócio.

Embora ainda exista incerteza em torno da recuperação dos restaurantes e da economia no seu conjunto, a Sysco parece estar relativamente bem posicionada para navegar a volatilidade. A sua receita deverá também ganhar impulso à medida que as receitas dos restaurantes melhorarem face aos níveis mínimos recentes. Os investidores que procuram empresas estáveis e de longo prazo devem considerar adicionar ações da Sysco, uma vez que se trata de uma empresa bem gerida, com demonstrações financeiras que lhe permitirão sobreviver à recessão.