Receitas atingem máximos históricos e investimento em P&D aumenta 77,4% em relação ao ano anterior! A "long-termismo" por trás do relatório financeiro da Seres até 2025

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Em 30 de março de 2026, a Seres divulgou o relatório financeiro anual de 2025. A receita anual foi de 1650,5 mil milhões de RMB, um máximo histórico; o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa cotada foi de 59,6 mil milhões de RMB, tendo mantido lucros por dois anos consecutivos; entre eles, o investimento em I&D foi de 125,1 mil milhões de RMB, um aumento de 77,4%. Através do crescimento estável ao longo do ano, a Seres liderou o grande mercado do setor. A capacidade central de geração de lucros apresenta uma tendência positiva, validando plenamente o potencial de crescimento do modelo de investimento atual, formando um ciclo positivo de “investimento–lucro–novo investimento–novo lucro”.

Ao rever 2025, este foi o ponto de viragem do mercado chinês de veículos de nova energia. A taxa de penetração anual de veículos de nova energia ultrapassou os 50%, ultrapassando oficialmente os carros a combustível como corrente principal do mercado. No entanto, por detrás da aparência de prosperidade existe uma eliminatória implacável; a razão pela qual a Seres conseguiu romper contra a corrente, manter lucros por dois anos consecutivos e, em 2025, alcançar uma margem bruta de 28,8%, de nível cimeiro no setor, reside no seu cumprimento extremo da estratégia do “longoplacismo”.

Nos mercados de capitais, o longoplacismo é frequentemente mal interpretado como um slogan vazio, mas no relatório financeiro da Seres é um conjunto de investimentos em dinheiro. Enquanto muitos concorrentes ainda se preocupam com a volatilidade das vendas a curto prazo, e até tentam embelezar os relatórios reduzindo custos de I&D, a Seres optou por fazer exatamente o contrário, virando os olhos para um futuro mais distante.

O relatório financeiro da Seres de 2025 mostra que o investimento anual em I&D atingiu 125,1 mil milhões de RMB, um aumento de 77,4%. A intensidade do investimento em I&D e a respetiva taxa de crescimento mantêm-se ambas na liderança do setor. Até ao final de 2025, o número de profissionais de I&D chegou a 9019, um aumento de 45,4%, e a sua proporção no total de trabalhadores aumentou para 41,1%.

Em 2025, a Seres, apoiando-se na abordagem de plataforma, concretizou um desenvolvimento ágil de produtos, mantendo-se fiel à estratégia de “grandes modelos” e promovendo o lançamento de quatro modelos do conjunto de veículos da marca AITO; além disso, concentrando-se na construção da plataforma, a muito aguardada “Plataforma Tecnológica Seres Magcube 2.0” foi oficialmente lançada, melhorando efetivamente a eficiência de I&D. Isto reforçou o suporte de base para um desenvolvimento eficiente de produtos e para a implantação bem-sucedida da produção em massa de tecnologias, consolidando a vantagem competitiva central da empresa como uma entidade tecnológica na liderança da arquitetura de base em relação às tradicionais fabricantes automóveis.

Já em 2016, quando a indústria ainda debatia a vantagem e a desvantagem das rotas de extensão de autonomia, a Seres já tinha silenciosamente planeado as duas rotas tecnológicas de “elétrico puro + extensão de autonomia”. Como um trabalho de uma década, agora a linha de negócio de super extensão de autonomia da Seres mantém-se no topo do setor com uma quota de mercado de 37,5%; ao mesmo tempo, a quota de vendas dos modelos elétricos puros tem vindo a aumentar continuamente.

No que respeita à evolução rumo à inteligência artificial, a Seres evolui de forma constante. Ao entrar na fábrica super da Seres (Longxing), vê-se uma imagem cheia de sentido de futuro: mais de 3000 robôs em cooperação inteligente, com as oficinas de estampagem, soldadura e pintura a atingirem 100% de automação. Aqui existe a primeira e maior máquina de fundição sob pressão integrada de 10 mil toneladas, do tipo de duas placas, no mundo, capaz de transformar 87 componentes originais num único, o que não só reduz o peso em 28%, como aumenta significativamente a resistência da carroçaria e a segurança. Este novo paradigma de “cérebro industrial + fábrica do futuro” cria para a Seres um fosso dificilmente ultrapassável na eficiência de produção e na qualidade do produto.

Além disso, a Seres tem igualmente implementado de forma inovadora o modelo de “fábrica dentro da fábrica”, integrando diretamente parceiros de topo, fornecedores-chave, como a CATL, En?fun? e Vent?ran? (Ningde Times, Yanfeng, Wens?an? etc.), no sistema de produção da fabricante de equipamento original. Esta mudança de “concentração geográfica” na cadeia de fornecimento para “coexistência simbiótica” na ecologia reduz imensamente os custos logísticos, melhora a velocidade de resposta e concede à Seres o valioso “bónus de tempo” na concorrência feroz do mercado.

Se a tecnologia são os ossos da Seres, então a marca é o seu espírito. Em 2025, a posição da Seres no mercado de carros de luxo de gama alta foi totalmente consolidada.

O sucesso da marca AITO não foi acidental. Apoia-se não numa guerra de preços, mas numa profunda perceção sobre o que é “novo luxo”. Na perspetiva da Seres, o verdadeiro luxo não são apenas bancos em pele e um motor, mas sim uma experiência de inteligência extrema e uma proteção de segurança abrangente. Com base na filosofia de “sem segurança não há inteligência; sem segurança não há eletrificação; sem segurança não há luxo”, a Seres construiu um sistema inteligente de segurança que inclui proteção da vida, proteção da carroçaria, cuidados com a saúde e proteção da privacidade, oferecendo aos utilizadores uma sensação de segurança que vai além das expectativas.

Esta filosofia foi validada de forma mais direta no mercado. Em 2025, a AITO entregou mais de 110 mil unidades do modelo M9 durante todo o ano, tendo mantido o primeiro lugar nas vendas de carros de luxo acima de 500 mil RMB, tornando-se a marca chinesa de automóveis de luxo com liderança em vendas no mercado interno. A AITO M8 e a AITO M7 também demonstraram forte competitividade nos respetivos segmentos. Este panorama de mercado fez com que a Seres aumentasse continuamente a sua quota no mercado de gama alta.

A elevação do nível da marca depende da penetração em cenários de gama alta. Em 2025, a AITO não só se tornou o parceiro oficial da equipa nacional chinesa de ginástica rítmica como participou em profundidade em grandes eventos culturais e desportivos de elevada categoria, como o WTT Chongqing Champions Tournament e o China Golden Rooster and Hundred Flowers Film Festival. Estas colaborações transversais não apenas elevaram o reconhecimento da marca, como também, de forma gradual e impercetível, ligaram a AITO a palavras de gama alta como “elegância”, “campeão”, “arte”, enriquecendo de forma significativa o conteúdo e o significado da marca.

Com base na boa força impulsionadora gerada pela valorização da marca, a Seres está a preparar ativamente o próximo ciclo de crescimento; o seu planeamento estratégico está a evoluir de uma configuração única de fabrico automóvel para um quadro diversificado que abrange produtos, mercado, ecossistema e tecnologias de ponta.

A Seres contará com as experiências bem-sucedidas acumuladas no mercado de SUV de gama alta para alargar ainda mais os limites das categorias de produtos. A empresa irá construir uma matriz de produtos de automóveis elétricos inteligentes de gama alta, abrangendo segmentos mais amplos e adequando com precisão as necessidades de diferentes utilizadores, consolidando as vantagens centrais e, em simultâneo, descobrindo novas oportunidades de crescimento.

A expansão da globalização também é um núcleo da estratégia futura. Em 2026, a Seres dará prioridade estratégica aos mercados do Médio Oriente e da Ásia Central, acelerando a introdução de produtos e a implantação de redes de serviços nos terminais. Entretanto, relativamente a outras regiões-chave como a Europa e a Ásia-Pacífico, a Seres já iniciou preparativos de desenvolvimento prospetivo, consolidando de forma faseada e passo a passo a base sólida da sua operação globalizada.

Em paralelo com o aperfeiçoamento do planeamento de produtos e do mercado, a Seres está a investir fortemente na construção do ecossistema de recarga e apoio energético. A empresa planeia, através de uma combinação de construção própria e construção com parceiros, implementar no futuro de três anos uma vasta rede composta por 5000 estações de supercarregamento. Esta rede irá abranger de forma precisa as áreas de serviço de autoestradas, zonas residenciais de elevada frequência e rotas populares de condução própria, e simultaneamente atualizar os serviços de centros de utilizadores para apoiar energia em mais de 220 cidades em todo o país, proporcionando aos utilizadores uma experiência sem preocupações de abastecimento energético.

Além de aprofundar a sua atividade principal de veículos elétricos inteligentes, a Seres também tem vindo a cultivar ativamente negócios inovadores para o futuro. Com foco em “inteligência artificial +”, explora novas dinâmicas de crescimento. Em torno de direções de ponta como robôs inteligentes e Robo-X, são acumuladas capacidades tecnológicas e explorados cenários, acelerando a validação e a preparação das capacidades relacionadas em cenários como o mercado de consumo C-end e lojas em contexto industrial, fábricas, etc. Este planeamento prospetivo contribuirá para a rápida transformação dos resultados de inovação e para a implantação no mercado, injetando uma nova vitalidade contínua no desenvolvimento de longo prazo da empresa.

Sob a orientação do longoplacismo, a Seres segue em direção a um mercado global mais vasto, escrevendo um novo capítulo de lendas para a indústria automóvel chinesa.

(Este artigo não constitui qualquer recomendação de investimento; as informações de divulgação devem ser confirmadas pelos comunicados da empresa. Os investidores agem com base nestas informações por sua conta e risco.)

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