Destaques da teleconferência de resultados Q4 2025 da Teladoc Health Inc (TDOC): Navegar os desafios e as oportunidades

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Qui, 26 de fevereiro de 2026, às 2:02 PM GMT+9 5 min de leitura

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**Receita consolidada (Q4 2025):** 642 milhões de dólares.

**EBITDA ajustado (Q4 2025):** 84 milhões de dólares, margem de 13%.

**Perda líquida por ação (Q4 2025):** 0,14 dólares.

**Receita consolidada (ano completo 2025):** 2,53 mil milhões de dólares, 1,5% abaixo do ano anterior.

**EBITDA ajustado (ano completo 2025):** 281 milhões de dólares, margem de 11,1%.

**Fluxo de caixa livre (ano completo 2025):** 167 milhões de dólares.

**Caixa e equivalentes de caixa (fim de 2025):** 781 milhões de dólares.

**Receita do segmento de cuidados integrados (Q4 2025):** 409 milhões de dólares, crescimento de 4,7% ano após ano.

**EBITDA ajustado dos cuidados integrados (Q4 2025):** 65 milhões de dólares, margem de 16%.

**Receita do BetterHelp (Q4 2025):** 233 milhões de dólares, queda de 6,7% ano após ano.

**EBITDA ajustado do BetterHelp (Q4 2025):** 18 milhões de dólares, margem de 7,9%.

**Receita do BetterHelp (ano completo 2025):** 950 milhões de dólares, queda de 9% ano após ano.

**EBITDA ajustado do BetterHelp (ano completo 2025):** 42 milhões de dólares, margem de 4,4%.

**Inscrições no Programa de Cuidados Crónicos (fim do Q4 2025):** 1,19 milhões, aumento sequencial de 2%.

**Membros de Cuidados Integrados nos EUA (fim do Q4 2025):** 101,8 milhões de membros.

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Data de publicação: 25 de fevereiro de 2026

Para o discurso completo da teleconferência de resultados, consulte o texto integral da teleconferência de resultados.

Pontos positivos

A Teladoc Health Inc (NYSE:TDOC) reportou uma receita do quarto trimestre de 642 milhões de dólares, ligeiramente superior ao ano anterior, com EBITDA ajustado de 84 milhões de dólares, representando uma margem de 13%.

A receita do segmento de Cuidados Integrados cresceu 4,7% ano após ano, impulsionada por receitas baseadas no desempenho e pelo aumento do volume de visitas de cuidados virtuais nos EUA.

As aquisições da Catapult Health e da TeleCare contribuíram para o crescimento ano após ano, com a receita internacional a proporcionar um crescimento de dois dígitos em moeda constante.

O EBITDA ajustado do BetterHelp aumentou para 18 milhões de dólares no 4T, acima dos 4 milhões de dólares no 3T, impulsionado por uma redução sazonal no investimento em publicidade.

A Teladoc Health Inc (NYSE:TDOC) terminou 2025 com 781 milhões de dólares em caixa e equivalentes de caixa, depois de ter amortizado 550 milhões de dólares em dívida convertível, com dívida líquida em relação ao EBITDA ajustado do quarto trimestre do período anterior abaixo de 0,8 vezes.

Pontos negativos

A receita consolidada do ano completo de 2,53 mil milhões de dólares foi 1,5% inferior ao ano anterior, com uma perda líquida por ação de 1,14 dólares.

A receita do BetterHelp diminuiu 9% ano após ano, com uma queda de 6% nos utilizadores médios pagantes.

A mudança dos modelos de receita por subscrição para modelos baseados em visitas afetou o crescimento da receita, particularmente no segmento de Cuidados Virtuais nos EUA.

A Teladoc Health Inc (NYSE:TDOC) espera um efeito adverso de 5 milhões a 7 milhões de dólares devido a tarifas em 2026, acima dos 3 milhões de dólares em 2025.

Espera-se que a adesão aos cuidados integrados nos EUA diminua ligeiramente devido a reduções relacionadas com programas governamentais e à expiração dos subsídios reforçados sobre o negócio do Affordable Care Act.

 






A história continua  

Destaques de Q & A

P: Ao refletir sobre a orientação para 2026, esta inclui mais um ano de crescimento orgânico da receita relativamente desafiante. Onde é que pensamos que estamos na estabilização do negócio, e existe um caminho para um crescimento consistente da receita ano após ano? R: Charles Divita, CEO: O efeito adverso das subscrições para as visitas tem sido um fator, mas vemos essa tendência a abrandar à medida que já mais de 50% das receitas de Cuidados Virtuais provêm de visitas. Esperamos que o crescimento das visitas impulsione o crescimento futuro. Nos Cuidados Crónicos, vemos oportunidades com as nossas bases clínicas e capacidades de IA para impulsionar um ROI e crescimento mais fortes. Espera-se também que a escalabilidade da subscrição de seguros do BetterHelp contribua significativamente para o crescimento em 2026.

P: Pode falar sobre as tendências na inscrição em Cuidados Crónicos e a procura por novos produtos? R: Charles Divita, CEO: A nossa capacidade de gerir em diferentes condições é um fator de venda, e tivemos sucesso ao agrupar produtos. Estamos a focar-nos na saúde da população e a aproveitar o nosso modelo clínico para responder a populações de elevado risco, o que impulsionará um crescimento de longo prazo.

P: Pode explicar o aumento do EBITDA do BetterHelp este ano e os mecanismos que o levam ao fim e ao topo do intervalo de orientação para o ano completo? R: Charles Divita, CEO: O nível de investimento em publicidade e as verbas para escalar o seguro são fatores-chave. Esperamos que a margem de EBITDA do quarto trimestre seja a mais forte devido à redução sazonal do investimento em publicidade. Michael Minchak, Vice-Presidente de Relações com Investidores, acrescentou que os investimentos para escalar o seguro impactam a primeira metade do ano.

P: Com a época de venda de 2026 encerrada, qual é o feedback inicial das discussões de 2027 em RSP com as empresas de saúde? R: Charles Divita, CEO: O ambiente macro continua misto, mas estamos a ter conversas mais estratégicas com empresas de saúde sobre como os nossos serviços lhes podem ajudar. A nossa proposta de cuidados reforçada 24/7 e outras soluções estão a ser bem acolhidas, proporcionando oportunidades para tirar partido das nossas soluções únicas.

P: Como estão a comportar-se os membros do BetterHelp pagos por seguros em comparação com os utilizadores que pagam em dinheiro? R: Charles Divita, CEO: É cedo, mas as tendências em conversão, utilização e números de sessões são consistentes com as expectativas. Em mercados mais maduros, vemos um crescimento significativo em sessões e utilização, apoiando o nosso foco em escalar o seguro.

P: Como avalia a oportunidade com o programa de acesso da CMS, tendo em conta as taxas de reembolso? R: Charles Divita, CEO: Estamos a avaliar o programa, que está alinhado com a nossa proposta de valor. Embora existam implicações quanto aos níveis de reembolso, vemos o foco em doença crónica como positivo e acreditamos que os nossos programas se alinham bem com estas iniciativas.

P: Pode comentar a procura entre os canais de empresa de saúde versus empregador e como isso impacta a vossa estratégia de entrada no mercado? R: Charles Divita, CEO: Encerrámos 2025 com uma forte procura nos canais do empregador e renovámos conversas estratégicas com empresas de saúde. O nosso conjunto de serviços e inovações coloca-nos numa boa posição para responder às necessidades das empresas de saúde e impulsionar resultados de custos.

P: Como devemos pensar na visibilidade da orientação de receitas do BetterHelp de 75 milhões a 90 milhões de dólares de seguros para 2026? R: Charles Divita, CEO: A receita de 2025 foi sobretudo proveniente das receitas de seguros da Uplift. Estamos a ver uma escalada significativa das receitas do BetterHelp, com forte crescimento nas sessões e na utilização, o que suporta a nossa confiança na escalada de 2026.

Para o discurso completo da teleconferência de resultados, consulte o texto integral da teleconferência de resultados.

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