2 Ações de Alimentação Prontas para uma Corrida de Alta

A observação de Mark Twain de que “deve-se comprar terrenos — não estão a fazer mais nenhum” também pode ser aplicada às empresas de alimentação: compre as respetivas acções porque as pessoas irão sempre precisar de comer.

Como vimos durante os primeiros dias da pandemia de coronavírus, as pessoas correram para os seus supermercados locais para esvaziar as prateleiras de produtos alimentares, enquanto acumulavam bens para ver como é que a crise iria evoluir. Chegaram mesmo a inundar os supermercados online, fazendo com que as vendas de mercearia no e-commerce duplicassem na Walmart (WMT +0.65%).

Embora a normalidade tenha em grande parte regressado no corredor da mercearia, as duas acções do setor alimentar abaixo parecem prontas para uma corrida de touros (bull run).

Fonte da imagem: Getty Images.

Albertsons

A cadeia de supermercados Albertsons (ACI 0.12%) é a segunda maior operação “pure play” de mercearia, atrás da Kroger (KR +1.99%), com mais de 2.250 supermercados em 34 estados a operar sob as insígnias de Albertsons, Acme, Safeway, Vons e mais algumas.

Tal como a Walmart, viu as vendas digitais dispararem durante a pandemia, com um aumento de 276% no seu primeiro trimestre fiscal, que terminou em junho. As vendas globais subiram 21% para 22,8 mil milhões de dólares face ao período homólogo do ano anterior, e as margens brutas de lucro aumentaram 29,8% face aos 28% do ano passado. Os lucros ajustados de 1,6 mil milhões de dólares mostram que tem capacidade suficiente para continuar a crescer.

No entanto, as suas acções negoceiam com um desconto significativo. As ações valem apenas cinco vezes os lucros médios (trailing earnings) e nove vezes as estimativas do próximo ano, e estão oferecidas por uma fração reduzida das suas vendas e por uma quantidade negligenciável do fluxo de caixa livre que geram.

Alguma dessa diferença deve-se ao grande volume de dívida com que ficou endividada pelos seus proprietários de private equity, que ainda detêm 25% das acções. Ainda assim, com novos investimentos em iniciativas digitais, como o seu programa de recolha na berma Drive Up & Go, e os planos para disponibilizar novos centros de micro fulfillment para reforçar as suas vendas de e-commerce, a Albertsons deverá continuar competitiva com a Walmart, a Kroger e outros grandes retalhistas de mercearia.

Com as suas ações a descer 14% face ao preço de 16 dólares do seu IPO em junho, a Albertsons parece posicionada para uma corrida de touros (bull run) mais elevada.

Sysco

Sysco (SYY 1.02%) é o maior distribuidor de alimentação nos EUA, com uma quota de 16% num mercado de distribuição de serviços de alimentação muito fragmentado. Ainda assim, não conseguiu capitalizar a “guerra dos alimentos” durante a pandemia porque três quartos da sua receita provêm da distribuição de bens para estabelecimentos que foram negativamente afetados pela crise de saúde.

Os restaurantes, por exemplo, representam 62% da sua receita, e só lhes foi permitido estar abertos para takeout e entrega; a área de viagens e lazer foi fortemente afetada e representou mais 7% da receita; e o retalho, 5% do total da receita da Sysco, também esteve em grande medida encerrado. Com instalações educativas e do governo a representarem mais 8% do total, havia uma parte considerável dos negócios que simplesmente não precisava do serviço da Sysco durante algum tempo.

Isso levou o distribuidor de alimentos a procurar outros canais, incluindo supermercados onde não estava presente. Isso pode levar algum tempo a desenvolver, já que as Walmarts e as Krogers já têm os seus distribuidores preferidos, mas a empresa reportou que conseguiu conquistar mais de 1 mil milhões de dólares em novos negócios anuais durante a crise.

Isto também significa que muitos dos concorrentes menores da Sysco poderão não conseguir sobreviver à pandemia, dando-lhe uma oportunidade para consolidar ainda mais a sua liderança e “agrupar” mais da indústria sob o seu guarda-chuva.

As ações da Sysco ainda estão em baixa de quase 30% no acumulado do ano, apesar de terem mais do que duplicado face às mínimas de março. Além disso, a ação continua a ser negociada por uma fração das vendas, embora esteja avaliada de forma mais favorável do que a Albertsons numa perspetiva baseada nos lucros.

Ainda assim, os analistas preveem que a Sysco consiga crescer os seus lucros a uma taxa anual composta de 22% nos próximos cinco anos, o que a torna tanto uma ação para comprar para capturar a corrida de touros que se aproxima como uma posição de longo prazo numa carteira.