Ações da Boston Scientific BSX( caem 8% após rebaixamento da Raymond James em meio a obstáculos de crescimento

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• Principais destaques

• Acções negociadas perto das mínimas anuais

• Continuam a surgir desenvolvimentos encorajadores

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• Raymond James baixou a BSX de Strong Buy para Outperform, reduzindo o preço-alvo de $97 para $88.

• As preocupações centram-se na desaceleração do crescimento na eletrofisiologia e nos produtos Watchman nos EUA, que representaram mais de metade do crescimento da receita da empresa ano após ano.

• As acções desceram para uma mínima de 52 semanas, representando uma queda de aproximadamente 30% ao longo do ano passado.

• Apesar do rebaixamento, a BSX recebeu a autorização FDA 510(k) para o seu sistema de gestão de fluidos Asurys, e o ensaio CHAMPION-AF atingiu os seus principais objetivos.

• Várias firmas, incluindo Evercore ISI e Bernstein, continuam a manter avaliações de Outperform, enquanto Stifel mantém uma recomendação de Buy com um alvo de $90.

A Boston Scientific teve uma sessão de negociação desafiante na segunda-feira, com as acções a despencarem mais de 8% e a atingirem uma mínima de 52 semanas, à medida que o sentimento dos investidores mudou relativamente à trajetória de crescimento no curto prazo do fabricante de dispositivos médicos.

Boston Scientific Corporation, BSX

A forte queda seguiu-se a um rebaixamento feito pelo analista Jayson Bedford, da Raymond James, que alterou a sua avaliação da BSX de Strong Buy para Outperform, reduzindo simultaneamente o seu preço-alvo de $97 para $88. A empresa salientou que a sua confiança nas perspetivas de longo prazo da companhia continua sólida, descrevendo a BSX como “uma das empresas de maior qualidade e com o crescimento mais rápido no Med Tech de grande capitalização”. Ainda assim, as projeções para o curto prazo exigiram um reajuste.

A principal preocupação centra-se no enfraquecimento do impulso em dois dos segmentos empresariais da BSX com mais rápido crescimento. A divisão de eletrofisiologia nos EUA e o dispositivo Watchman, em conjunto, representaram 26% da receita total em 2025 e contribuíram com mais de metade do crescimento das vendas ano após ano da BSX. A Raymond James prevê agora que estes segmentos expandam 17% e 16% nos próximos dois anos — uma redução face às projeções anteriores de 18% e 20%.

Quanto ao negócio de eletrofisiologia, o desempenho do quarto trimestre mostrou sinais de desaceleração, com a empresa a observar perdas contínuas de quota de mercado. A Raymond James prevê atualmente taxas de crescimento de EP de 15% e 14% para 2026 e 2027, respetivamente.

A situação do Watchman apresenta uma perspetiva mais matizada. Os resultados do ensaio CHAMPION-AF revelaram-se encorajadores — a Raymond James referiu que os resultados “retiram do cenário a hipótese de ‘falha’ no pior caso” e posicionam o produto para uma potencial expansão de rótulo em 2027. No entanto, os dados do ensaio CLOSURE, divulgados no New England Journal of Medicine, continuam a gerar comentários negativos e podem criar incerteza em torno da trajetória de crescimento do dispositivo.

Acções negociadas perto das mínimas anuais

A negociar a aproximadamente $65.26, a BSX está a pairar perto do seu nível mais fraco de um ano. A ação caiu cerca de 30% no período acumulado de 12 meses, deixando a empresa com uma capitalização bolsista de cerca de $102.8 mil milhões.

Apesar da pressão de venda recente, os dados do InvestingPro sugerem que a ação poderá estar a negociar abaixo do seu valor intrínseco. A BSX entregou quase 20% de crescimento da receita e mantém uma razão PEG de 0.64. A Raymond James também assinalou que a BSX é negociada a aproximadamente 18 vezes os ganhos projetados para 2027 — representando um desconto face à média do grupo de pares, de 21 vezes.

Continuam a surgir desenvolvimentos encorajadores

Nem todo o fluxo de notícias tem sido negativo. A FDA concedeu a autorização 510(k) para o Sistema de Gestão de Fluidos Asurys da BSX, concebido para procedimentos urológicos endoscópicos. Além disso, o ensaio CHAMPION-AF demonstrou que o dispositivo Watchman entregou eficácia comparável aos anticoagulantes NOAC, ao mesmo tempo que oferecia métricas de segurança superiores.

A Stifel manteve a sua avaliação de Buy na BSX após estes desenvolvimentos, mantendo um preço-alvo de $90. A Evercore ISI reafirmou a sua posição de Outperform, realçando a capacidade da empresa de sustentar uma taxa de crescimento anual composta de 9% da receita até 2028. A Bernstein também manteve a sua avaliação de Outperform, embora com um preço-alvo de $112 que parece ambicioso face aos níveis de negociação atuais.

A Raymond James ajustou as suas projeções de receita para 2026 e 2027 em baixa em cerca de 0.5% e 1.5%, respetivamente, enquanto continuou a expressar confiança de que a tese de investimento de longo prazo para a BSX permanece fundamentalmente sólida.

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