Acabei de encontrar uma opinião interessante de Mark Spitznagel sobre para onde o mercado de ações está a caminho, e vale a pena prestar atenção.

Então, aqui está a questão - ele diz que o mercado de ações dos EUA provavelmente continuará a subir a curto prazo. A configuração parece favorável neste momento, com a inflação a diminuir e as taxas de juro a aliviar, o que normalmente apoia ganhos no mercado de ações. Mas, e isto é um grande mas - ele avisa que o que estamos a ver pode ser a última fase da maior bolha do mercado de ações da história.

A sua opinião é que o S&P 500 poderia realmente atingir os 8.000 antes de as coisas ficarem feias. Pense nisso por um segundo. Mas o problema é que, se o Fed mantiver as taxas estáveis por um período prolongado, isso poderia inflar ainda mais esta bolha antes da correção inevitável acontecer.

O que é interessante nesta perspetiva é como ela enquadra o rally atual. Em vez de o ver como o início de algo novo, ele posiciona-o como o clímax de algo que tem vindo a construir-se há anos. A tese da bolha do mercado de ações não é nova, mas a especificidade em torno dos 8.000 no S&P e a janela de tempo tornam-na digna de consideração.

Para aqueles de nós que acompanham os mercados em diferentes classes de ativos, este tipo de contexto macro importa. Quando os mercados tradicionais estão potencialmente esticados assim, isso altera o cálculo de risco para tudo o resto. Quer concorde ou não com a previsão da bolha do mercado de ações, é um lembrete de que estes ciclos não duram para sempre e que o posicionamento importa.