[Envelope]3.30: A Huadian Shuanglong eliminou o principal candidato, será que a Longfei Optical Fibre pode liderar a tendência de volta?

Introdução: “Aflito e vasto, interrogo a terra sem limites, quem comanda a elevação e a queda?”[TaoGubá]

Neste mercado, tenho realmente vontade de aproveitar a voz do meu avô para gritar uma frase, “Aflito e vasto, interrogo a terra sem limites, quem comanda a elevação e a queda?”. Os passos do progresso da era não podem ser substituídos por ninguém. Pensando no mercado quantitativo, quem comanda a elevação e a queda? As ordens em nível de milissegundos, a uma cadência de 299 transações por segundo, esmagam tudo. Um sector pode transformar-se numa subida principal em 20 minutos, ou pode transformar-se num recuo de maré em apenas 20 minutos. Se, de verdade, queremos um mercado de touro mais estável e “slow bull”, a existência dos quantitativos viola este princípio? As “ossas” já foram limpas à força; o mercado já não tem prémio de emoção de ultra-curto prazo e nem “prémio de violência”. Mas do lado dos quantitativos, a velocidade de abate parece ser ainda mais cruel e mais rápida do que a das “ossas”. Isso vai contra o intuito de um desenvolvimento saudável e benigno do mercado.

MichaeIangelo não é um jogador que queira matar a queda. Mesmo quando há perda de suporte, esperará por um repique com ar de oportunidade antes de decidir o ponto de cortar e encerrar. Até agora, não posso deixar de admitir: o mercado educa todos os jogadores que ainda mantêm humanidade. Basta que haja um pouco de pequena sorte ou auto-ilusão, esperando um repique ou esperando a reparação, e acabam enterrados pelas ordens quantitativas sem sobrar nem ossos.

Depois do fecho, ficar diante do ecrã durante algumas horas, a pensar na saída daqui a N anos. O mercado de Ações A ainda é, sobretudo, um mercado de retalho. Aqui, grandes fundos avançaram com os modelos quantitativos de topo para fazerem a colheita do retalho, obrigando os investidores individuais a sair do mercado. Isto ajuda a que, no futuro, as poupanças dos residentes se convertam em investimento financeiro? A esta altura, Mi… também acredita na sabedoria da aldeia: consegue-se construir um mercado saudável e benigno, para que investidores de todos os lados venham a Ações A e usufruam dos benefícios de sorte da nação trazidos por um mercado financeiro. No entanto, o “investimento de valor” parece não ser, neste momento, a corrente principal. Dentro de 3 anos, 5 anos e 10 anos, quando os retalhistas forem eliminados quase por completo, poderá então orientar-se para um bom mercado? Parece um salto gigantesco de efeito forte, querendo ligar um modelo quantitativo de 800 cavalos e ir “do ponto A ao B” de uma vez só.

Há medida para tudo; a tudo corresponde uma lei. Amigos retalhistas, desde a criação das Ações A há mais de 30 anos, não deveriam ser sempre o alvo de ferimentos. Devia-se usufruir dos benefícios de sorte que a nação traz ao cidadão comum. Se quiser sufocar o estilo de especulação, Mi… também concorda. Mas sufocar completamente a especulação equivale a sufocar a natureza do mercado. Qualquer mercado terá especulação — e isso é inerente à natureza do capital. A operação saudável é a especulação e o investimento a funcionarem com limites razoáveis.

Voltando ao quadro do mercado: aqui, as deduções e julgamentos sobre o índice, ainda estão sem problema. Ontem, depois da transmissão, disse que há 2 formas de evolução para o índice aqui. 1) consolidação e construção de base, 2) queda de 3. Com as notícias negativas do exterior, mesmo com a Ações A, não há como cair — ou seja, aqui é a base. Basicamente, é o fundo destes últimos meses, até mesmo o fundo deste ano. Hoje é 2026.3.20; quando chegar o Ano Novo (por volta do Natal/Entrada do Ano), voltamos para validar esta conclusão.

Só a dedução do índice certa não basta. Também é preciso travar o tema: ancorar a cotação. A aceleração real e principal da eletricidade é trazida pela Huadian Liaoning Energy. Por que agora se vai tão ativamente para “low cut” e substituição para cobrir atrasos? Porque aqui a Huadian Liaoning Energy abriu um nível acima do esperado de 8 placas. Para a intensificação do ciclo de eletricidade e a altura dos “complementos” no seguimento, isto tem um efeito de impulso. Por exemplo, se Huadian Liaoning Energy é 8, a altura do complemento é mais ou menos 5-6. Isto é um “buff” do ciclo que um líder deve trazer ao mercado.

Parece que o mercado é totalmente diferente. Desde o fim do ciclo aeroespacial, com o desaparecimento das “ossas”, só existe um tipo de pensamento no mercado: pensamento de arbitragem quantitativa. Já não há conceito absoluto de líder. Todas as estratégias e tácticas são meios para recolha de “conteúdo” por parte dos quantitativos. Após o fim do ciclo aeroespacial, foi imediatamente “carimbado” e morto — a maioria fez A kill (morte total no próximo pregão). A prata e as matérias não ferrosas abriram 8 placas, mas a altura final não teve “feedback” para o próximo nó. A Huadian Liaoning Energy acabou de abrir um nível acima do esperado; em apenas 3 dias, o mercado voltou ao estado original, nem sequer se desenvolveu um complemento. Por que ousas fazer um complemento de baixo nível? É porque viste a Huadian Liaoning Energy atingir uma altura acima do esperado, e então foste à “luta” pela continuação. Se o mercado fosse como a Sempre-Em-Força (por exemplo, Shun Na Shares) — sempre a ficar pressionada dentro de 4 placas — então Mi… também faria o “prematuro” com rapidez. Esta batalha da Huadian Liaoning Energy é, então, a típica característica dos quantitativos? Porque a altura construída com suporte de emoções e efeitos de hotspot não tem nenhum efeito na evolução das coisas seguintes. Os mais velhos jogaram o jogo e ganharam a “terra”. Depois, os mais novos não sentem nem um pouco de benesse.

Como trader, não culpes o céu nem te queixes. Se aparecer um problema, pensa como responder de forma mais perfeita na próxima vez. Depois de acontecer, tudo está certo. Mas estando dentro da situação, para a dedução do próximo passo, fica-se confuso e ansioso. Se no futuro o mercado for brincado assim, então é relativamente simples: apenas não guardem qualquer “mentalidade de líder” nem “mentalidade de trade de continuação (接力)”. Olhem para a força no intradiário, ancorando a “core position” com base na compreensão do tema; “morde e corre”: compra quando estiver a oportunidade, se no dia seguinte não fizer placa, sai. Esta mentalidade é a mais breve e mais útil. Não é preciso adivinhar como irá avançar o ciclo seguinte; controlar o ritmo do tema e o ritmo da emoção é o principal. Com força, compram. No dia seguinte, vendem. Esperam pela próxima onda de força para continuar a fazer. Um robô de arbitragem que não leve humanidade, só assim é possível viver muito tempo.

Ajusta bem a mentalidade. Já que o mercado está a obrigar toda a gente a jogar assim, também não se devem “enrolar” nem ficar presos. Sigam o mercado: se só com “pancada/capitulação” é que dá para sair com ordens, então quando houver divergências no futuro, trabalhem activamente a velocidade das mãos. Não fiquem limitados pela altura do ciclo anterior do estilo. E também não fiquem limitados pelos sistemas tradicionais. Alinhem-se com as brincadeiras da nova era: quando estiverem a comprar (抢), têm de seguir a compra dos quantitativos; quando estiverem a vender, também têm de vender primeiro e acompanhar.

Encontrar problemas não é assustador. O assustador é ficar teimoso consigo próprio, e rebelde contra a era. Assim não vale a pena, porque depois de o índice consolidar esta base, o futuro continuará a ser brilhante. Não abandones a expectativa por uma fase de mercado de touro, e não abandones o “talhe” do teu próprio sistema. Cada vez que fazes uma reflexão profunda agora, está a garantir que, quando voltares a encontrar um cenário semelhante no futuro, conseguirás evitar com sucesso e sobreviver. Pouco a pouco, soma o êxito — isso é vitória.

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3.30: O índice consolida a base com oscilação! A eletricidade recua; o mercado começa a fazer a transição. Na sexta: baterias de lítio e química; na segunda: medicamentos, aeroespacial, química, agricultura, consumo, alumínio, canal (海峡), computação, robótica, etc. Mais do que tudo, é uma transição por rotação (rotatividade).
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I. O grande mercado**
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O volume de mercado foi 19275 mil milhões de RMB; houve aumento de volume de 638 mil milhões. Houve 62 placas a subir e 10 placas a cair. Cruzamentos entre amarelo e branco. Tanto as small caps como as large caps entraram hoje em fraca reparação.**

Com esta vela de abertura do índice hoje, a estrutura grande já se consegue definir. Aqui, o que se vai fazer é uma consolidação lateral e uma reorganização para construir uma base, tal como em 2025 de novembro e dezembro. O modelo aproximado do índice é: primeiro ir recompor 3955.71 pontos, e depois fazer mais um teste em baixa. A tendência da subida principal (主升) tem alta probabilidade de chegar. As expectativas de mercado de touro ainda estão aí. Agora, antes de iniciar a grande onda 5 de subida principal, é preciso concluir uma ronda de construção de base e sedimentação.

A emoção do mercado hoje é uma fraca reparação. Pela manhã, na divergência do índice, foi influenciado pelo pregão por mensagens do exterior, mas isso não afecta a reparação intradiária da emoção. Esta reparação é com menor volume; por isso, a reparação por rotação é a dominante. Large caps e small caps repararam em conjunto. Mas no sector da eletricidade há demasiadas quedas de placa (limit down), o que causa que a situação que deveria reparar não tenha reparado como esperado. Por causa da avalanche de limit down da eletricidade, surgiu uma fraca. Vermelho e verde em equivalência: 10 casas em limit down; a altura do mercado está em 5. Na parte seguinte, a consolidação do mercado deve estar mais baseada em tendência, e deve ser uma rotação de tendência em cada tema.

II. Sectores
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Em termos de temas, o 铝业 foi o mais forte no leilão de abertura. Após a abertura, a arbitragem quantitativa foi para o sector do alumínio para fazer ganhos de curta duração no dia (short spread). À medida que se observa a divergência no índice, do lado da eletricidade o “direito/autoridade” entra em maré de baixa e divergência. Entretanto, agricultura, química, medicina, aeroespacial, etc. começam um repique. No meio do pregão, do lado da IA, começa repique para as posições mais fortes. O canal (海峡) também começa a “performar”. No dia inteiro, o único traço dos temas é: divergência do índice; o capital vai para “fuga/hedge” em temas defensivos e para o arbitramento de “old dragon” (velho líder). Quando o índice puxa para trás (recuar), o capital começa a fazer temas que seguem o índice.

Cadeia da computação (Computação/infra de IA)

2 placas: Fal Sheng, Hangdian Shares, Guiguang Network

1 placa: Hwa Sheng Chang, Yun Sai Zhi Lian, Jiang Shun Technology, Fu Jing Technology, Titan Shares, Honghe Technology, Hengtong Optoelectronics, Fiberhome Photronics, Lianxiang Shares

Em termos de catalisadores de notícias: a produção chinesa de cabos ópticos (light cables) para fibras está a entrar numa febre global de encomendas. Fiberhome Photonics está, desde sempre, em operação de tendência. Quanto a isso, há dois pontos a observar: por um lado, a cadeia da Nvidia — onde as instituições se focaram antes — sofreu um recuo devido à volatilidade das ações americanas; mas o dinheiro das instituições, por necessidade, procurará novas direções de força. Se o sector das comunicações ópticas consegue replicar o “boom” do ano passado na cadeia de computação é algo que vale pensar com prioridade. Por outro lado, o sector tem recuos com amplitudes grandes; é preciso controlar o ritmo e responder com cautela à volatilidade.

O mais importante é: agora que o índice parou de cair, em cada repuxo para trás, o que é usado basicamente é IA. A subdivisão de IA é, na maioria, computação no exterior; não é computação doméstica (de produção nacional). Este ritmo tem de ser controlado: ou seja, se o índice continuar a abrir uma subida principal, na maior parte das vezes será a tendência de IA do tipo institucional; ainda é preciso olhar para computação no exterior, e não para computação doméstica.

Aeroespacial comercial

3 placas: Jianjian Shares
1 placa: Aeroespacial Power, Zhongheng Design, Xuelang Environment, Yangtze Communications, Le Kai Film, ReSheng Technology, QiFan Cable, GuLian Aviation

No momento em que o sector da eletricidade entra em ajustamento com divergência, é precisamente o ponto de força em que o capital procura uma nova porta de avanço. Jianjian Shares pisa a divergência do sector da eletricidade e progride para três placas. O que precisa de atenção é: assim que o sector da eletricidade completar a reparação de curto prazo e o capital voltar a fluir, muito provavelmente vai haver um impacto de divisão de fundos sobre o sector aeroespacial que está forte no momento, formando um confronto directo entre sectores.

Do ponto de vista do capital: o sector da eletricidade recebeu entrada de capital em profundidade na fase anterior, com uma acumulação de posições suficiente. A divergência de curto prazo não é o fim da tendência. Mais à frente ainda haverá repetidas oscilações e mudanças de baixo para alto (alto/baixo). Não aparecerá um cenário unilateral numa só direcção. Em termos de operação, não é necessário ficar demasiado preso à variação curta de um único sector; prestar atenção às mudanças no fluxo de capital entre os dois grandes sectores, apanhando o ritmo de confronto entre sectores, e respondendo de forma flexível à alternância entre divergência e reparação é suficiente. Evitar riscos de rotação de sectores.

Saúde / medicina

5 placas: MinuoVah
2 placas: JinYao Pharmaceutical, Lianhuan Pharmaceutical, Jinan Medical, Shuanglu Pharmaceutical
1 placa: Dongcheng Pharmaceutical, Asia-Pacific Pharma, Haitai New Optical, Selle Medical

O medicamento para emagrecimento “bloqueou” as baterias de lítio, e a linha secundária central é que, em abril, precisa de sair resultados. A subida da MinuoVah para 5 placas levou à fermentação do sector. Mas a fermentação na primeira placa dela foi fraca, e no fim do pregão existiram sinais de “saída antecipada” (抢跑) em títulos conversíveis relacionados. Vale notar: a Wanbangde, que iniciou ao mesmo tempo que a MinuoVah, não seguiu o caminho de encadeamento de placas (lian ban); avançou na forma de aceleração por tendência. No seguimento, é preciso observar com prioridade se o sector da medicina consegue formar um novo “sector” com tendência.

Alumínio

1 placa: Tianshan Aluminum, Changlu Shares, Minfa Aluminium, Aluminium International, Liyuan Shares, Yiqiu Resources, Nanshan Aluminium

A primeira fórmula de arbitragem quantitativa: no leilão de abertura, se a intensidade sair forte, dá para fazer short spread intradiário. O catalisador de notícias é: no Bahrain e nos Emirados Árabes Unidos, duas grandes fábricas de alumínio localizadas lá confirmaram recentemente que foram alvo de um ataque por parte do Irão.

Fujian

1 placa: Pingtan Development, Zhangzhou Development, Hefei China (Hefei China / 合富中国)

Pingtan Hefei é mais o papel de “agrupar-se” quando o índice cai. Pode-se observar se é Zhangzhou Development — ou seja, se for eletricidade verde de Fujian. Se amanhã o sector da eletricidade reparar, consegue-se “pegar de primeiro” o prémio?

Bateria de lítio / Fotovoltaica

1 placa: KedaLi, Titan Shares, GuoSheng Technology, Bangjie Shares, LeKai Film

O dragon de 4 placas perdeu no leilão de abertura dos medicamentos para emagrecimento, mas o sector tem muitas formas de “reversal por repique” (trend back) — mais tendências de tipos. Preste atenção apenas ao risco de perseguir alta.

Agricultura

2 placas: Sinong United, SuLi Shares
1 placa: Jinjian Miye, Beijing Jizhi Agricultural, Xinong Development

Quando o índice cai no início do pregão, o tema ferveu para “fuga” defensiva em agricultura. Da última vez, a fermentação foi por pesticidas quando o índice caiu consecutivamente. Desta vez, com eletricidade e medicina também presentes, por lógica não tem tanta distinção.

Eletricidade / Rede eléctrica

1 placa: Anhui Construction, XinHongTai, QiFan Cable, Zhangzhou Development, Great Wall Technology

Este sector precisa ser explicado com prioridade: o “Huadian” de segunda placa para complemento de alta hoje foi, sem excepção, um fracasso total. Hoje, quem bateu placa no “Guangxi Lao Biao” certamente não eram poucos — mas no fim, a maioria dificilmente foge ao destino de ficar “preso” em perda. Neste momento, o capital quantitativo já calcula com precisão todos os nós de cada operação e cada passo de ritmo na estratégia do “líder”. Esta ronda de “complementos” do sector de eletricidade, pode-se dizer, é como uma máquina de “ceifar relva” de precisão: não só colhe as posições flutuantes (float), como também desenraiza directamente as pessoas seguidoras, causando perdas graves para muitos seguidores.

Quando, no futuro, surgir novamente um grande tema com complementos (补涨) e a mesma lógica, todos os traders de curto prazo têm de acalmar-se e pensar profundamente: como responder aos novos jogos e às novas armadilhas sob dominação quantitativa? Um erro pode servir de acumulação de experiência, mas absolutamente não se pode cair duas vezes no mesmo buraco e sofrer a mesma perda repetida.

Além disso, é preciso prestar atenção ao “pioneiro de repique” do sector da eletricidade. Amanhã, do lado da eletricidade, espera-se que pare de cair e se reforce a reparação. Deve aparecer um núcleo de força para liderar a reparação do repique da eletricidade. Isto tem de ser notado: ao ver a subida da eletricidade, existe risco de retorno (hedge) na queda/recuperação.

Resumo curto: Neste momento, o mercado está numa fase de divergência na rotação dos sectores, sem formar uma linha principal clara. Está no início da reparação emocional, em modo de cautelosa observação, ainda não atingiu o intervalo optimista. Em termos de emoção: a disputa de capital é intensa, a divergência entre sectores é evidente, as armadilhas de curto prazo dominadas por quantitativos destacam-se, e o efeito de fazer dinheiro está concentrado em poucos títulos fortes. Os nós de encadeamento de placas ficaram relativamente fracos e, por enquanto, não vou analisar. Em termos de métodos: é necessário evitar riscos de rotação de sectores; focar no fluxo de capital dos sectores, responder com flexibilidade à alternância entre divergência e reparação, e não seguir cegamente para bater placa. Durante o dia inteiro, os temas exibiram o padrão “leilão forte, divisão durante o pregão”. No leilão, o alumínio foi o mais forte; no fim do pregão, a comunicação óptica foi a direção de aglomeração (institucional). E o complemento no sector de eletricidade caiu completamente em fraqueza. O ponto-chave são o efeito vai-vem (“pêndulo”) entre eletricidade e aeroespacial; é preciso observar com prioridade o leilão de Jianjian Shares, do pioneiro do repique da eletricidade e de Zhangzhou Development. A orientação geral do “wind bias” é média, mais para cautela; priorize controlar o ritmo e evite perseguir alta. Ao mesmo tempo, hoje também se consegue observar que o mercado começa a dispersar em “bilhetes” de Zhejiang. O mercado da classe “达” (da) é relativamente preferido; o “wind bias” de tendência começa a substituir o wind bias de placas, e passa a assumir o controle do mercado. Há que prestar atenção à transição desse wind bias, e às “bónus” que os títulos escolhidos pelo mercado têm.

III. Análise de títulos

Jinjin Power / Qianyuan Power: À medida que o sector da eletricidade caiu por completo, não vou observar mais.

Meili Cloud: À medida que o índice cai, não vou observar mais.

Honghe / International: Depois de estabilizar o índice e puxar para trás, prever o lado esquerdo do mercado; observar fibra electrónica.

No geral, observação quatro: é sobretudo “fibra electrónica” relacionada com computação no exterior.

IV. Ideias para amanhã

No índice: a curva K dos 5 dias faz uma curva para cima; começa a atacar a curva K dos 10 dias. A primeira posição-alvo é 3955.71 pontos. Quando chegar a este nível, se não conseguir lançar volume de 2.3w亿, é melhor ser cauteloso.

No ciclo: o ciclo de eletricidade termina; o capital passa para “fora do corte” e transição. Na sexta, química e baterias de lítio; hoje, medicina, aeroespacial, canal (海峡), alumínio, etc.

Na emoção: na terça, a emoção primeiro sobe para voltar a preencher o gap; depois vem a divergência. Ou seja: amanhã não será fácil correr para recuperar o gap — primeiro vai ser preciso encerrar (取关).

Nos nós: agora, os nós de encadeamento de placas voltam a enfraquecer; são tomados pela tendência. Por enquanto, não analisar.

No wind bias: o capital começa a migrar de placas para tendência; a mudança é rápida. Continuar a observar a tendência.

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