Green米冲刺港股：ano de receita de 14,7 bilhões, prejuízo de 3 bilhões 愉悦资本顺为小米是股东

Pergunte à IA · Quais são as considerações estratégicas de investidores como a Xiaomi na Aqara?

Lei Dicai, Lei Jianping, 30 de março

A empresa de internet Aqara (Green Rice) apresentou recentemente um prospecto para abertura de capital, preparando-se para listar na Bolsa de Valores de Hong Kong.

Os accionistas da Aqara incluem Joy Capital, SinVey, a Xiaomi e outros.

Receita anual de 1,47 mil milhões Prejuízo de 320 milhões

Aqara é uma empresa de sistema operacional de base para Inteligência Espacial (Spatial Intelligence). A Inteligência Espacial é um paradigma emergente, que transforma o ambiente físico num sistema computável, adaptável e em evolução contínua, impulsionado por Inteligência Artificial (IA).

Ao contrário da visão tradicional de tratar a casa inteligente e os edifícios inteligentes como um conjunto de dispositivos ligados, a Aqara modela e opera o espaço como um sistema semântico, no qual «espaço, pessoas, dispositivos e comportamentos» são representados, compreendidos e executados através de um quadro computacional consistente.

Os produtos e soluções da Aqara constituem um sistema integrado que abrange dispositivos, a camada de edge e a cloud. No lado dos dispositivos, sensores inteligentes e controladores fornecem capacidades de perceção e execução. No lado da edge, o hub coordena a inteligência local e garante fiabilidade e baixa latência.

No nível do sistema, a Aqara Studio coordena a colaboração entre dispositivos, a modelação semântica e decisões orientadas por IA. No nível da experiência, as aplicações e a interface oferecem acesso intuitivo à Inteligência Espacial através de interações naturais.

Esta arquitetura em camadas e unificada permite-nos fazer a ponte entre protocolos e ecossistemas fragmentados. Através do mapeamento de capacidades, várias normas como Matter, Zigbee, Wi-Fi, KNX, BACnet, OPC UA, Modbus e até protocolos proprietários são normalizadas num modelo semântico unificado, permitindo que ambientes residenciais e comerciais concretizem interoperabilidade sem falhas e um desenho de sistema escalável.

O prospecto mostra que, em 2023, 2024 e 2025, a Aqara apresentou receitas de 1,439 mil milhões, 1,489 mil milhões e 1,472 mil milhões de yuan, respetivamente; as margens brutas foram de 428 milhões, 500 milhões e 564 milhões de yuan, respetivamente.

Em 2025, as receitas da Aqara provenientes de produtos e soluções de Inteligência Espacial com a marca Aqara foram de 947 milhões de yuan, representando 64,3% da receita; as receitas dos produtos ODM foram de 497 milhões de yuan, representando 33,8%.

Em 2023, 2024 e 2025, os lucros operacionais da Aqara foram de 30,17 milhões, 103 milhões e 22,04 milhões de yuan, respetivamente; os prejuízos no período foram de 159 milhões, 231 milhões e 322 milhões de yuan, respetivamente.

Em 2023, 2024 e 2025, os lucros líquidos ajustados da Aqara foram de 45,29 milhões, 113 milhões e 56,85 milhões de yuan, respetivamente; em 2025, o prejuízo líquido ajustado diminuiu 49,6% em termos homólogos.

Em 31 de dezembro de 2025, a Aqara detinha 477 milhões de yuan em numerário e equivalentes de numerário.

Joy Capital, SinVey e Xiaomi são accionistas

Os diretores executivos da Aqara são You Yanjun, o Dr. Lin Zhen, a Sra. Kong Li e a Sra. You Chenxi; os diretores não executivos são Yang Jun e Jiang Wen; os diretores não executivos independentes são Jiang Tianyu e a Sra. Shen Nan, e Zhong Xueying.

Antes do IPO, o investimento de You Yanjun era de 16,7%, com 37,56% dos direitos de voto; o investimento da ECY Investments era de 2,28%, com 1,71% dos direitos de voto; no total, detinham 18,98% do capital acionista e 39,27% dos direitos de voto.

A Aqara ESOP Platform II detinha 4,72%, com 3,54% dos direitos de voto; a Aqara ESOP Platform I detinha 4,45%, com 3,34% dos direitos de voto; a Nova-M Investment detinha 5,35%, com 4,01% dos direitos de voto.

A Joy Capital Opportunity detinha 6,04%, com 4,53% dos direitos de voto; a Joy Capital III detinha 4,51%, com 3,38% dos direitos de voto; a Joy Capital Opportunity e a Joy Capital III são ambas fundos sob a Joy Capital; a Joy Capital detém no total 10,55% do capital acionista, com 7,91% dos direitos de voto.

Sob a entidade de investimento Venture em empreendedorismo Joy Aurora (parceria limitada), a participação é de 8,35%, com 6,26% dos direitos de voto; a Far East Hongxin Co., Ltd. detém 8,92%, com 6,68% dos direitos de voto; SinVey Capital detém 8,37%, com 6,27% dos direitos de voto; a Red Better Limited, sob a Xiaomi, detém 7,92%, com 5,93% dos direitos de voto;

O Cathay Innovation Fund e o Cathay Innovation Opportunity Fund detêm 7,17%, com 5,37% dos direitos de voto; a Tianyi Capital Holding Co., Ltd. detém 2,97%, com 2,22% dos direitos de voto; Antonio Manuel De Jesus Berges-Dreyfous detém 2,4%, com 1,8% dos direitos de voto;

A Hong Kong Yunmu Innovation Technology Co., Ltd. detém 2,31%, com 1,73% dos direitos de voto; a X-HITECH Investment detém 1,52%, com 1,14% dos direitos de voto; a Mecca International (BVI) sob a Midea detém 1,52%, com 1,14% dos direitos de voto; a Taihe Huayu detém 1,39%, com 1,04% dos direitos de voto;

A Banyan Capital Holdings sob a GOR Capital detém 1,13%, com 0,84% dos direitos de voto; a SEB Alliance SAS detém 1,02%, com 0,76% dos direitos de voto; a RZ Investment Group detém 0,69%, com 0,52% dos direitos de voto; a Welight Capital (Weiguang Capital) detém 0,27%, com 0,2% dos direitos de voto.

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Lei Dicai foi fundado pelo jornalista Lei Jianping; quando for reproduzido por terceiros, deve ser indicada a fonte.