O crescimento percentual do lucro industrial de janeiro a fevereiro aumentou para 15,2%, com o setor de manufatura de alta tecnologia a destacar-se.

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Repórter Xin Yuan

O Instituto Nacional de Estatística divulgou na sexta-feira os dados que mostram que, nos primeiros 1-2 meses deste ano, as empresas industriais de dimensão acima da atribuída realizaram um total de lucros de 10245,6 mil milhões de yuan, um aumento de 15,2% em termos homólogos; a subida voltou a acelerar 9,9 pontos percentuais face a dezembro do ano passado e 14,6 pontos percentuais face ao conjunto de todo o ano passado.

Na nota de imprensa, o principal estatístico do Gabinete Industrial do Instituto Nacional de Estatística, Yu Weining, interpretou que, no geral, o crescimento dos lucros das empresas industriais acima da dimensão atribuída é relativamente rápido, mas o ambiente internacional está em constante mudança, e o risco de instabilidade e incerteza é mais elevado, com especial aumento do risco de transbordo de conflitos geopolíticos. Ao mesmo tempo, existem muitos fatores de instabilidade e incerteza, e a recuperação dos lucros das empresas dos setores na fase de transformação da economia interna ainda é desigual. A seguir, é preciso continuar a expandir a procura interna, optimizar a oferta, desenvolver de forma adequada às condições locais as novas forças produtivas,推进 em profundidade a construção do grande mercado unificado a nível nacional e promover um desenvolvimento contínuo, saudável e sustentável da economia industrial.

Do ponto de vista setorial, a maioria dos setores registou crescimento dos lucros, e mais de 60% dos setores recuperaram. Segundo dados do Instituto Nacional de Estatística, nos primeiros 1-2 meses, entre 41 grandes categorias de indústrias industriais, 24 setores viram os seus lucros aumentar em termos homólogos, com uma taxa de cobertura de crescimento de 58,5%; 26 setores aceleraram a taxa de crescimento em comparação com o ano anterior completo, ou reduziram a quebra, passando de queda a aumento, e a percentagem de recuperação ultrapassou os 60%.

A indústria transformadora de equipamentos tem um papel de “pedra angular” claramente evidente, e a estrutura dos lucros das empresas industriais foi continuamente optimizada. Os dados mostram que, nos primeiros 1-2 meses, a receita de exploração da indústria transformadora de equipamento acima da dimensão atribuída cresceu 8,9% em termos homólogos, o que é 3,6 pontos percentuais acima das restantes empresas industriais de dimensão acima da atribuída. Com a rápida expansão da receita de exploração, os lucros da indústria transformadora de equipamento acima da dimensão atribuída cresceram 23,5% em termos homólogos, acelerando 15,8 pontos percentuais face ao conjunto do ano anterior.

Além disso, a quota dos lucros da indústria transformadora de equipamentos acima da dimensão atribuída no total de lucros das empresas industriais acima da dimensão atribuída atingiu 30,4%, subindo 2,0 pontos percentuais em termos homólogos, com uma optimização contínua da estrutura dos lucros. Do ponto de vista setorial, entre os oito setores da indústria transformadora de equipamentos, cinco registaram crescimento dos lucros. Entre eles, os setores de eletrónica, de comboios e navios e aviação e aeroespacial, e de maquinaria e equipamento elétrico registaram crescimentos relativamente rápidos dos lucros, com aumentos homólogos de 203,5%, 11,4% e 6,2%, respetivamente.

Os lucros da indústria transformadora de alta tecnologia cresceram rapidamente, reforçando o papel de liderança. Os dados mostram que, nos primeiros 1-2 meses, os lucros da indústria transformadora de alta tecnologia acima da dimensão atribuída aumentaram 58,7% em termos homólogos, acelerando 45,4 pontos percentuais face ao conjunto do ano anterior; e puxaram o crescimento dos lucros de todas as empresas industriais acima da dimensão atribuída em 7,9 pontos percentuais, com um efeito de arrastamento 5,5 pontos percentuais maior do que no conjunto do ano anterior.

Do ponto de vista setorial, nos primeiros 1-2 meses, a produção de bens inteligentes evoluiu de forma favorável: os setores de fabrico de veículos aéreos não tripulados inteligentes, de equipamentos inteligentes para veículos motorizados e de outros equipamentos de consumo inteligentes registaram, respetivamente, aumentos de 59,3%, 50,0% e 31,3%

A reunião de trabalho nacional sobre a indústria e a informatização, realizada anteriormente, colocou “consolidar ao máximo a tendência favorável de estabilidade e melhoria da economia industrial” como a principal tarefa de 2026.

O ministro da MIIT, Li Lecheng, afirmou na reunião que este ano se dará especial atenção a quatro frentes, incluindo estabilizar o crescimento em setores e regiões-chave, explorar reservas para ampliar a procura efetiva, promover a criação de valor e vencer com base na qualidade, reforçando ainda mais a motivação e a vitalidade das entidades operacionais.

Ao olhar para a trajetória futura dos lucros industriais, Wen Bin, economista-chefe do Banco Minsheng da China, disse ao Jiemian News que os lucros das empresas industriais deverão continuar a manter uma trajetória de reparação. Do lado da procura, o consumo interno deverá manter um crescimento estável, o investimento deverá gradualmente parar de cair e estabilizar, e as exportações deverão manter o volume e melhorar a qualidade; no geral, a procura deverá continuar a manter uma tendência de estabilidade e melhoria. Do lado dos preços, com o efeito das políticas de “anti-introversão” [anti-involução], as quedas nos preços deverão diminuir, aliviando a pressão de custos sobre as empresas e sustentando ainda mais a melhoria dos lucros.

Além disso, Wen Bin afirmou que, à medida que se acelera a construção da nova industrialização e do sistema de indústrias modernas, o investimento efetivo na indústria transformadora, a atualização de equipamentos e a procura por transformação tecnológica continuarão a ser libertados de forma sustentada. O ambiente de operação e a taxa de lucro das empresas industriais deverão melhorar gradualmente, impulsionando que os lucros passem de uma reparação temporária para um crescimento moderado com maior resiliência.

A equipa de investigação macro da Everbright Securities considera que, em 2026, a recuperação das leituras do preço de fábrica dos bens industriais (PPI), somada à orientação de políticas de “parar a queda e retomar o crescimento no investimento”, deverá contribuir para uma recuperação dos lucros das empresas.

Mais concretamente, a Everbright Securities indicou que, do ponto de vista dos preços, num contexto de liquidez global mais folgada, com a reconstrução das cadeias de abastecimento por parte dos países e a rápida intensificação da disputa por energia e recursos minerais, é possível que os preços internacionais de matérias-primas voltem a subir. No mercado doméstico, com o aprofundamento adicional das políticas de “anti-introversão”, a taxa de utilização da capacidade deverá recuperar progressivamente, e os preços dos bens industriais deverão sair da zona baixa. Do ponto de vista da quantidade, tendo em conta que diversas políticas para estabilizar investimentos vão sendo implementadas e que, no ano inicial do “15.º plano quinquenal (十五五)”, projetos importantes vão concentrar-se no arranque, a ampliação da procura de investimento impulsionará a recuperação da produção industrial. Do ponto de vista estrutural, beneficiando da recuperação das leituras do PPI e dos fatores de estabilização do investimento, espera-se que os lucros dos setores a montante e intermédios sejam beneficiados; para os setores a jusante, devido ao impacto do aumento de custos, a rentabilidade deverá enfrentar pressão.

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Editor responsável: Gao Jia