A Tesla deve preocupar-se com a BYD?

Tesla (TSLA +1,40%) tem sido pioneira no mercado de veículos elétricos (VE). Embora não tenha sido a primeira a lançar um, ajudou a torná-los muito mais mainstream do que eram antes. A Tesla continua a ser líder neste nicho. No entanto, a empresa enfrenta uma concorrência crescente, incluindo a BYD (BYDDY 5,42%), uma fabricante de VE com sede na China. Ao olhar para o desempenho das duas empresas nos mercados de ações ao longo do último ano — com a Tesla a ganhar 32% e a BYD a descer 29% — a primeira parece estar a ir bem, enquanto o seu equivalente chinês está com dificuldades. Mas há mais na história, muito mais. Eis porque é que a Tesla poderá estar preocupada com a BYD.

Imagem: The Motley Fool.

Em números

No ano passado, a Tesla produziu 1,65 milhões de VE, com as entregas totais a situarem-se na ordem de 1,64 milhões. Os dois principais modelos da empresa, o 3 e o Y, representaram a esmagadora maioria das entregas. Outros incluem o Modelo X e S — que a Tesla anunciou no início deste ano que ia descontinuar — bem como o seu Cybertruck. A Tesla está a trabalhar para lançar uma versão mais recente do seu Roadster, um desportivo que foi o primeiro Tesla alguma vez lançado. A gama da empresa inclui também um semirreboque. As entregas da Tesla caíram 9% ano contra ano em 2025, em parte devido ao aumento da concorrência e ao fim dos incentivos fiscais para VE nos EUA, que expiraram em setembro.

Expandir

NASDAQ: TSLA

Tesla

Variação de hoje

(1,40%) $5,06

Preço atual

$366,89

Principais indicadores

Market Cap

$1,4T

Intervalo do dia

$363,00 - $367,00

Intervalo de 52 semanas

$214,25 - $498,83

Volume

70K

Média de volume

61M

Margem bruta

18,03%

Entretanto, a BYD produziu 2,22 milhões de VE de passageiros no ano passado — acima 25% ano contra ano — enquanto as entregas totais nesta categoria foram 2,26 milhões, quase 28% acima de 2024. Por outras palavras, a produção e as entregas da BYD foram superiores às da Tesla. Além disso, a BYD tem vindo a anunciar grandes atualizações, incluindo a introdução de uma bateria de carregamento rápido que consegue ir de 20% para 97% em menos de 12 minutos, mesmo em temperaturas congelantes, quando o carregamento normalmente demora muito mais.

Sendo a líder no maior mercado de VE — a China — e à medida que a empresa continua a inovar, oferecendo algumas opções de VE que apelam a compradores sensíveis ao preço (os VE da Tesla tendem a estar do lado mais caro), a BYD poderá colocar um desafio sério às ambições de VE de longo prazo da Tesla.

A Tesla é uma empresa de automóveis?

A estratégia da Tesla está a mudar. Depois de descontinuar dois dos seus modelos de VE, a empresa vai usar o espaço agora libertado na sua fábrica em Fremont, Califórnia, para construir os seus robots humanoides Optimus, alimentados por inteligência artificial (IA), chegando, eventualmente, a um milhão de robots por ano. Isto diz muito sobre a Tesla: A empresa vê um futuro para além do seu negócio de VE que, ainda assim, é, de longe, a sua maior fonte de receitas. A Tesla procura impulsionar uma revolução tecnológica. Construir robots de fabrico com uma semelhança humana impressionante que conseguem aprender e executar tarefas — em casa e no escritório — ao observar as pessoas a fazê-las ou ao ver vídeos pode ser uma mudança de jogo.

Expandir

OTC: BYDDY

BYD Company

Variação de hoje

(-5,42%) $-0,71

Preço atual

$12,38

Principais indicadores

Market Cap

$137B

Intervalo do dia

$12,37 - $13,40

Intervalo de 52 semanas

$11,20 - $20,05

Volume

13K

Média de volume

1,9M

Margem bruta

16,09%

Rendimento de dividendos

1,48%

Isso significa mão de obra mais barata (desde que a Tesla consiga produzir os robots em escala de forma eficiente em termos de custos), menos tempo para os trabalhadores humanos em tarefas rotineiras e repetitivas, e mais tempo para tarefas mais complexas, incluindo atividades inovadoras e criativas. Como disse o CEO da Tesla, Elon Musk:

Acho que o Optimus a longo prazo terá um impacto muito significativo no PIB dos EUA. Na verdade, vai mexer bastante com o PIB dos EUA.

Agora, o Musk tende a avançar-se às vezes, por isso talvez não possamos levar as suas palavras pelo valor nominal. O ponto principal, no entanto, é que os touros da Tesla veem um futuro na robótica, por isso não estão — e não deveriam estar — demasiado preocupados com a BYD, desde que a empresa consiga tornar a sua nova visão uma realidade. Dito isto, há muitos riscos com a nova estratégia da Tesla a considerar, mesmo além da concorrência. Os robots que a Tesla produz poderão não atingir o nível de sofisticação que a empresa afirma, ou pode não conseguir produzi-los em massa de forma eficiente em termos de custos, entre outros potenciais problemas, incluindo considerações legais e regulamentares.

Entretanto, a avaliação acelerada da Tesla vale a pena ter bem de olho (ou dois). A empresa está a negociar a 175x os lucros futuros, um múltiplo que já parece assumir que a mudança estratégica da Tesla para os robots terá, pelo menos, algum sucesso. A empresa vai precisar de uma execução excelente para corresponder a esta avaliação, e se ficar aquém, as suas ações poderão ficar para trás em relação às ações mais amplas por uma margem significativa nos próximos cinco a 10 anos. Isso poderá ser uma preocupação ainda maior para os investidores do que a BYD.