H&M fecha todas as lojas de uma marca sob sua gestão, a GAP planeja abrir 50 novas lojas na China

O Grupo H&M divulgou recentemente os resultados do primeiro trimestre do ano fiscal 2026, com uma queda de 1% em termos homólogos na moeda local para 49,6 mil milhões de coroas suecas (cerca de 36 mil milhões de yuan), e de 9% quando medido na moeda de reporte. A principal razão deve-se ao duplo impacto do encolhimento das lojas e das oscilações cambiais: no final do período, o número total de lojas diminuiu 163 face ao mesmo período do ano anterior, uma redução de cerca de 4%. Entre elas, inclui-se o encerramento de todas as lojas físicas da marca Monki. Ainda assim, a capacidade de gerar lucros continua a evidenciar alguma resiliência: a margem bruta foi de 50,7%; o lucro operacional cresceu 26% em termos homólogos, situando-se em 1,512 mil milhões de coroas suecas (cerca de 1,1 mil milhões de yuan).

O grupo definiu de forma clara a continuidade da estratégia de otimização de lojas, que conjuga simultaneamente redução e expansão. Em 2026, irá fechar cerca de 160 lojas, enquanto abrirá cerca de 80 novas, com reforço especial para o mercado da América Latina, e planeia entrar em novos mercados como o Paraguai e Malta. Além disso, as linhas de marcas de gama média-alta, incluindo Arket e COS, estão a ser incumbidas de uma missão global de expansão ainda mais importante. O grupo vai também aumentar o investimento em criatividade e reiniciar o H&M Design Award, abrangendo 25 países e mais de 60 instituições de ensino, reforçando ainda mais o poder de atração da marca e identificando talento de design emergente.

No que respeita ao ano fiscal de 2025, do qual o grupo tem dados até 30 de novembro do ano passado, as vendas líquidas anuais cresceram 2% em termos homólogos para 228,285 mil milhões de coroas suecas (cerca de 165,6 mil milhões de yuan). Em comparação com outro grande player do fast fashion, a empresa-mãe da ZARA, o Grupo Inditex, a taxa de crescimento ficou ligeiramente aquém. O Grupo Inditex registou um crescimento de 3,2% nas vendas anuais do ano fiscal de 2025, para 39,864 mil milhões de euros (cerca de 315,2 mil milhões de yuan); em base de taxa de câmbio fixa, o aumento foi de 7%, alcançando o quarto ano consecutivo de crescimento. O lucro líquido atingiu ainda um máximo histórico, crescendo 6% para 6,22 mil milhões de euros (cerca de 49,2 mil milhões de yuan).

Ainda mais significativo foi o crescimento da marca espanhola de fast fashion MANGO: as receitas do ano fiscal de 2025 aumentaram 13% em termos homólogos para 3,8 mil milhões de euros (cerca de 30 mil milhões de yuan), com crescimento de 16% em taxa de câmbio fixa. O lucro líquido cresceu 11% para 242 milhões de euros (cerca de 1,9 mil milhões de yuan), com múltiplos indicadores a atingirem novos máximos históricos. No final do ano passado, a primeira loja-conceito da MANGO na China foi inaugurada no Shenzhen Hi-Tech Zone (Sea World) (Shenzhen Coast City). Trata-se do regresso da marca ao mercado offline da China continental após dois anos. A indústria considera que, num contexto de intensificação da concorrência no fast fashion, graças a finanças robustas e à estratégia de posicionamento de canais, a MANGO tem boas perspetivas para manter a meta de 4 mil milhões de euros de receitas em 2026. (Notícia anterior: as receitas da MANGO no ano passado ficaram perto de 30 mil milhões; de encerrar uma loja a voltar ao mercado chinês)

Enquanto isso, a marca norte-americana de fast fashion GAP também está a retomar força no mercado chinês: a sua operadora de e-commerce, Baozun, anunciou que a marca planeia abrir cerca de 50 novas lojas em cidades de primeiro a terceiro nível na China continental em 2026, e que irá regressar ao mercado de Hong Kong na China mais tarde este ano. De acordo com o que se sabe, desde o início de 2023, quando a operação do negócio da Grande China foi atribuída à Baozun e-commerce, a empresa tem promovido a estratégia de localização “China-for-China”. Após três anos de ajustamentos, os produtos passaram a ser desenhados principalmente por equipas locais; e, através da melhoria da eficiência operacional com a cadeia de fornecimento e capacidades de digitalização, o negócio alcançou equilíbrio entre receitas e despesas, entrando oficialmente num novo ciclo de aceleração da expansão.

O relatório financeiro da Baozun e-commerce de 2025 indica que alcançou 9,9 mil milhões de yuan em receitas líquidas, um aumento de 6%. Entre elas, a marca GAP, pela primeira vez, atingiu resultados positivos no trimestre. Esta marca norte-americana de fast fashion, que por um período chegou a reduzir o seu ritmo e presença, está agora a tentar reconstruir a sua curva de crescimento na China. Em 2024, a GAP China abriu 51 novas lojas; em 2025, abriu 29 novas, elevando o total de lojas para 164. As vendas do ano cresceram mais de 20% em termos homólogos e a empresa prevê que a taxa de crescimento aumente para 30% nos próximos dois anos. Segundo uma notícia prévia da Nandu, em julho do ano passado, a Baozun e-commerce concluiu a aquisição do negócio da marca britânica de roupa de ioga Sweaty Betty na China. (Notícia anterior: Baozun e-commerce adquiriu um concorrente da lululemon e voltou a reestruturar o mercado da GAP na China)

Em 2025, a concentração no setor global do fast fashion aumenta; os mais fortes tornam-se ainda mais fortes. Mas, perante a incerteza económica global, a pressão de tarifas e a subida de custos, à semelhança do que acontece com as marcas de luxo, o fast fashion também está a passar por uma transformação coletiva de “expansão em larga escala” para “reduzir o tamanho e abrir mais com seletividade”. Ao mesmo tempo, a regulamentação da UE sobre o ESPR (Regulamento relativo ao ecodesign de produtos sustentáveis) é obrigada a ser implementada, elevando a taxa de utilização de materiais ecológicos pelas empresas de vestuário para 30% ou mais; “sustentável” passará de um conceito de marketing para uma estratégia central. O fast fashion poderá também ter de entrar numa nova fase de concorrência de “alta qualidade e baixa frequência”.

Nandu N (vídeo): repórter Wang Xin