Primeira vez em sete anos a alcançar lucro após prejuízo! A TVB enfrenta uma encruzilhada na sua transformação: os curtas-metragens com IA podem tornar-se a "salvação"?

O repórter do jornal (chinatimes.net.cn) Hu Mengran, em Shenzhen

Em 25 de março, a Hong Kong Television Broadcasting Company Limited (a seguir, “TVB”, 00511.HK) divulgou dois comunicados importantes: em primeiro lugar, propôs a alteração do nome em chinês da empresa de “Television Broadcasting Company Limited” para “Wireless Group Company Limited”, e do nome em inglês de “TelevisionBroadcasts Limited” para “TVB Limited”; em segundo lugar, revelou os resultados do ano fiscal de 2025, alcançando um lucro atribuível aos acionistas de 59 milhões de dólares de Hong Kong, o que, face ao prejuízo de 491 milhões de dólares de Hong Kong em 2024, representa a primeira reversão de prejuízo para lucro do TVB em mais de sete anos.

As razões para o prejuízo do TVB incluíam, entre outras, a continuação da contração das receitas tradicionais de publicidade televisiva, bem como um crescimento instável de novos negócios como o comércio eletrónico e as séries co-produzidas. No lado dos custos, os custos de produção elevados e a perda de talentos essenciais mantiveram a pressão. Em 2022, o montante do prejuízo do TVB chegou a ultrapassar 700 milhões de dólares de Hong Kong, atingindo o máximo histórico.

E no mesmo dia em que anunciou a mudança de nome e a reversão para lucro, esta medida foi interpretada pelo mercado como um marco emblemático no processo de transformação do TVB. Por trás desta prestação de contas, as principais dificuldades do TVB já foram resolvidas?

Por trás da reversão e da mudança de nome

Quanto às razões da mudança de nome, o TVB explicou no comunicado que a alteração visa “refletir com maior precisão o posicionamento de negócios multi-plataforma e diversificados do Grupo, acompanhando as tendências de desenvolvimento do mercado global de media”, integrando de forma profunda o nome da entidade jurídica com as marcas “TVB” e “Wireless”, reconhecidas globalmente. O comunicado salientou em particular que, desde o início das emissões em 1967, o TVB evoluiu de uma entidade única de produção televisiva e radiodifusão para um grupo de entretenimento e media multi-plataforma.

O jovem dramaturgo e realizador chinês, Xiang Kai, disse ao repórter do “Huaxia Times” que: “A mudança de nome é apenas uma embalagem estratégica para se afastar da lógica de canal televisivo e migrar para um grupo integrado; não se pode dizer que o TVB já resolveu os problemas fundamentais do conteúdo. Mesmo que existam mais plataformas e um nome mais recente, sem conteúdo de qualidade e contínuo para sustentar, a transformação fica vazia. De ‘Television Broadcasting Company Limited’ para ‘Wireless Group Company Limited’, a essência é abandonar o rótulo ‘de televisão’, reforçando o posicionamento de ‘grupo de media integrado’, transmitindo a determinação de ser multi-plataforma e diversificado — isto é uma tendência da indústria, não há o que objetar.”

Mas ele também sublinhou: “O nome mudou, mas isso não significa que o ‘ADN’ do conteúdo evolua automaticamente. Multi-plataforma e diversificação, no fim, dependem de conteúdo de qualidade para preencher os canais, atrair utilizadores e construir barreiras. Sem ‘blockbusters’ de forma contínua, mesmo com mais plataformas, continua a ser um invólucro vazio. Se depois da mudança de nome for apenas expansão de canais e reforço da monetização comercial, e o investimento em conteúdo não acompanhar, ‘Wireless Group’ transformar-se-á em ‘Grupo Sem Conteúdo’.” Xiang Kai já tinha dito ao repórter, em janeiro de 2024: “O conteúdo é a linha vital do TVB”, e agora continua a defender essa visão. Ele afirmou que a mudança de nome é “um método” e o conteúdo é “o caminho”; a transformação estratégica tem de ter o conteúdo como núcleo, caso contrário é apenas trocar a capa.

“‘A mudança de nome do TVB’ é um sinal estratégico para sair de uma orientação unicamente televisiva e abraçar o ecossistema full-scope dos media, libertando-se do rótulo de emissora tradicional, e para se adaptar a múltiplos arranjos diversificados como vídeo curto, comércio eletrónico, turismo cultural e artistas virtuais. Isto é favorável para o mercado de capitais reavaliar o valor, e também para expandir colaborações intersetoriais — é uma ação marcante que simboliza a transformação da empresa.” Disse Zhou Di, engenheiro sénior na Fang Rong Technology e especialista da Biblioteca Nacional de Ciência e Tecnologia do Ministério da Ciência e Tecnologia, ao repórter do “Huaxia Times” durante uma entrevista.

Pelos dados do relatório financeiro, em 2025 o TVB conseguiu uma receita total de 3,192 mil milhões de dólares de Hong Kong, uma ligeira queda de 2% ano a ano; o EBITDA foi de 365 milhões de dólares de Hong Kong, um aumento de 24%; e o lucro atribuível aos acionistas foi de 59 milhões de dólares de Hong Kong, concretizando a reversão de prejuízo para lucro. Ao analisar relatórios financeiros ao longo dos anos, é a primeira vez desde 2018 que o TVB alcança lucro anual. De 2018 a 2024, o TVB teve prejuízos consecutivos por 7 anos, com um prejuízo acumulado de 3,09 mil milhões de dólares de Hong Kong.

O repórter do “Huaxia Times” enviou uma carta ao TVB, e até ao momento da publicação desta matéria não recebeu resposta.

Na interpretação dos dados do relatório financeiro, Xiang Kai afirmou: “A receita caiu ligeiramente, mas o lucro ficou positivo, o que indica que a reversão para lucro depende principalmente do controlo de custos, e não do crescimento impulsionado por conteúdos. A monetização comercial, como a venda ao vivo, continua a ser apenas um ‘estancar de hemorragia’ a curto prazo, não uma ‘geração de caixa saudável’. O lucro atual é do tipo reparador, com fraca sustentabilidade; se não aumentar o investimento em conteúdo, o crescimento futuro tende a abrandar.” O comunicado de desempenho mostra que, em 2025, os custos totais do grupo (excluindo depreciação e amortização) diminuíram 4,9% face a 2024.

Zhou Di, por outro lado, viu um sinal positivo do ponto de vista do “empowerment” tecnológico. “180 milhões de utilizadores ativos mensais e 7 mil milhões de visualizações mostram que a capacidade do TVB de chegar ao público no ambiente digital já se formou em escala. O ponto-chave está em como transformar esses fluxos de tráfego em modelos de negócio sustentáveis.” Ele acredita que o crescimento do produto publicitário “B-roll” na Grande Baía Empresarial, que aumentou três vezes, é uma boa demonstração.

Vale a pena mencionar que, no relatório financeiro, o TVB afirmou que, devido à redução na produção de séries co-produzidas face a 2024 e ao abrandamento das atividades do mercado em geral, a receita das operações no território continental da China registou uma queda. Apesar disso, o grupo, que é muito esperado pelo público, tem a série “Rainha das Notícias 2” com desempenho comercial ideal, conseguindo gerar de forma bem-sucedida receitas consideráveis de publicidade e patrocínios em Hong Kong tanto para os parceiros de co-produção no território continental — iQIYI — como para o próprio grupo.

Transformação para curtas séries com IA

O TVB está a explorar várias tentativas na área de curtas séries com IA. Em setembro de 2025, o TVB lançou a sua primeira curta série gerada por IA, “Unico e Inigualável no Meu Coração”. Em janeiro de 2026, lançou também “A Pessoa que foi Traída”; cada episódio tem apenas 2 minutos de duração. A série foi avaliada como um desafio aos “limites extremos da grelha televisiva”, e no primeiro dia em que foi disponibilizada chegou ao 3.º lugar do ranking myTV SUPER. Este relatório de desempenho também revela que, entre os artistas virtuais na primeira curta série gerada por IA, um deles foi selecionado por um cliente para filmar anúncios, gerando receitas.

Além disso, o TVB anunciou também uma parceria com a plataforma de curtas séries da Red Guo sob a ByteDance, tendo como primeira leva a adaptação de uma curta série a partir da clássica série de intriga de palácio de há 20 anos, “Ramos que Desejam a Virtude” 《金枝欲孽》.

Zhou Di reconheceu as vantagens únicas da curta série com IA em eficiência comercial, salientando: “Artistas virtuais a fazer anúncios de facto demonstram a vantagem única do conteúdo com IA no plano comercial: controlável, sem riscos, baixo custo e com capacidade de replicação rápida, com uma ligação de monetização mais curta. Em termos de estrutura de custos, nos modelos tradicionais de curta série, os custos concentram-se em honorários dos atores, locais de filmagem, equipas de produção e custos de ciclo; já nas curtas séries com IA, os custos passam significativamente para modelos, capacidade de computação, operações e ajustes de pós-produção, comprimindo ao extremo os custos com mão de obra e filmagens reais.”

Mas ele também disse que esta vantagem é uma “divisão de benefícios de eficiência”, e não uma “competência central”. “Se a longo prazo depender apenas da IA para ir aos limites, ir pela sensação de entretenimento imediato e pela linha de consumo rápido, isso vai diluir ainda mais a qualidade do conteúdo e o valor da marca, tornando difícil formar barreiras comerciais duradouras. A tecnologia de IA em si não é uma ‘vala de proteção’ (moat); qualquer empresa pode comprar grandes modelos e montar uma equipa de tecnologia. A verdadeira ‘vala de proteção’ ainda é o próprio conteúdo: histórias únicas, personagens carismáticos e a ligação emocional com o público — e a IA não consegue fornecer isso.”

Para Xiang Kai, “a IA não consegue substituir as emoções e o cuidado humanístico dos criadores humanos. A IA é boa na estrutura, ritmo, conflitos fortes e produção rápida em larga escala, mas não tem experiência de vida, não tem dor, não tem valores, e não consegue sequer chegar à compreensão complexa da natureza humana e à empatia profunda.”

Na perspetiva dele, por mais curta que seja a curta série e por mais amplo que seja o ‘scale’ (nível) e a ‘dimensão’ (escala), o que realmente consegue reter o público são “a situação do ser humano, as escolhas do ser humano e o peso emocional do ser humano”, e esta parte a IA jamais conseguirá gerar. “Pode-se usar IA para gerar uma história de traição, mas não consegue escrever a dor complexa depois de ser traído — isso é algo que só pode ser atingido por quem o viveu ou por quem tem experiências profundas. A IA pode imitar palavras, mas não imita a temperatura.” Ele avaliou as tentativas do TVB nas curtas séries com IA como “mais inclinadas para exibição de tecnologia e testes de tráfego do que para uma rutura a nível de conteúdo”.

“Comparada com a venda ao vivo e-commerce, a adaptação sentimental para curtas séries consome a motivação de forma mais discreta: a venda ao vivo monetiza a motivação diretamente; nas curtas séries, ainda há espaço para criação de conteúdo. Pode ser uma extensão do valor do IP, ou também pode ser um uso moderado demais que esgota antecipadamente o potencial; o ponto-chave não está na forma, mas em saber se respeita o núcleo da obra original e se cria com dedicação. Produzir sem rigor e qualidade é ainda mais prejudicial para a base do IP do que a venda ao vivo.” Ele usou “Ramo que Deseja a Virtude” como exemplo para analisar: “A obra original se tornou um clássico não apenas por causa do ‘prazer’ e da ‘sensação de entretenimento’ das intrigas palacianas, mas porque retratou o destino trágico das mulheres sob o sistema feudal, com profundidade e densidade. Se a adaptação para curta série ficar apenas com um ritmo acelerado de ‘brigar e disputar’, e tornar os personagens planos em meros rótulos, isso é dano ao IP. Depois de verem, os espectadores vão sentir: ‘afinal, os clássicos do TVB são só isto’, e essa decepção vai migrar diretamente para a perceção do público sobre a marca inteira do TVB.”

Em 2024, Xiang Kai já tinha proposto que o TVB deveria investir 70% do seu esforço em conteúdo e 30% no plano comercial. Dois anos depois, ele admitiu que “é difícil concretizar um rigoroso 70/30”, mas os princípios de “prioridade ao conteúdo, com o comercial como apoio” devem ser mantidos. Ele afirmou que “há uma tensão natural entre a criação de conteúdo e a monetização comercial; uma inclinação excessiva para o comercial vai continuar a consumir o sentimento de drama de Hong Kong e o valor da marca. Só quando o conteúdo retroalimenta o comercial é que se consegue formar um ciclo virtuoso de longo prazo. A Netflix, no início, queimou dinheiro para produzir conteúdo, sendo questionada pelo mercado de capitais durante anos; mas ao manter-se firme, o conteúdo acabou por ser a sua maior ‘vala de proteção’. O TVB está agora a trilhar o caminho oposto: redução de conteúdo e aumento de monetização comercial; as demonstrações financeiras ficam bonitas no curto prazo, mas a longo prazo, com o esgotamento do conteúdo, em que é que a monetização ainda se sustenta?”

Em perspetiva para 2026, o TVB, no negócio no território continental da China, tem cinco séries co-produzidas em diferentes estágios de produção: “Deusa da Justiça” “Conluio de Casados” “Imitação de Vida”, em colaboração com o Youku; “Guerra das Rosas”, em colaboração com o Tencent Video; e “No Balcão”, em colaboração com a Yaoke Media. Embora o TVB adote uma postura cautelosa quanto às perspetivas das séries co-produzidas, a expetativa é que a receita desse negócio fique igual ou aumente em relação a 2025. Na reunião de resultados, o presidente executivo do TVB, Xu Tao, afirmou: “O TVB é um grupo de media de entretenimento multi-plataforma e não será mais limitado pelo mercado da televisão gratuita de Hong Kong.”

O novo nome do “Wireless Group” talvez seja apenas um começo; a verdadeira prova está em: ao abraçar novas tecnologias e novos canais, como manter a intenção original e a qualidade no conteúdo — isto é o que vai determinar se esta empresa de radiodifusão televisiva, que atravessou mais de meio século, consegue realmente dar as boas-vindas a uma verdadeira primavera.

Editor responsável: Xu Yunqian; Editor-chefe: Gong Peijia