“Shoyu Mao” regressa: crescimento sólido de receitas e lucros, aumento do preço das ações em dois dias

Pergunte ao AI · O aumento das contas a receber reflete uma nova tendência competitiva na indústria de produtos alimentares temperados?

Jornalista de 21st Century Business Herald, Liu Jingxu

Em 27 de março, a Haitian Flavor Industry (603288.SH) divulgou o seu relatório financeiro anual de 2025. O relatório mostra que, no conjunto de 2025, a receita total da empresa foi de 28,87 mil milhões de yuanes, um aumento de 7,32% em termos homólogos. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 7,04 mil milhões de yuanes, um aumento de 10,95%, atingindo igualmente novos máximos tanto a receita como o lucro.

Trata-se da segunda vez consecutiva em que a taxa de crescimento homóloga da receita total de exploração e do lucro líquido atribuível à empresa-mãe se mantém positiva, após a empresa ter atingido um fundo em 2023; a taxa de crescimento do lucro líquido voltou também a superar a taxa de crescimento da receita. Isto indica que a Haitian conseguiu “aumentar as vendas e ainda gerar mais lucros”.

(Dados essenciais de operação da Haitian Flavor Industry nos últimos cinco anos)

Fonte da imagem: 21st Century Business Herald

Analisando com mais detalhe, o desempenho da Haitian Flavor Industry neste período deve-se ao crescimento nas vendas de produtos em todas as categorias na vertente da receita, bem como à concretização favorável de medidas de redução de custos e melhoria de eficiência na vertente dos custos.

Em termos de produtos, o molho de soja continua a ser o “lastro” da receita total, contribuindo com a maior quota da receita. Em 2025, este segmento registou 14,93 mil milhões de yuanes, representando 51,72% da receita total, o que corresponde a um aumento de 8,55% face ao ano anterior.

O óleo de ostra e os molhos de tempero são outras duas áreas de negócio importantes. Em 2025, registaram 4,87 mil milhões de yuanes e 2,92 mil milhões de yuanes, respetivamente, com aumentos homólogos de 5,48% e 9,24% e representando, respetivamente, 16,86% e 10,1% da receita total.

Entretanto, os “outros negócios” como o vinagre, o vinho de cozinha (料酒) e os temperos compostos, que a empresa tem promovido fortemente, tiveram um desempenho notável; em 2025, registaram 4,68 mil milhões de yuanes, um aumento de 14,55%.

Do lado dos custos, o relatório anual indica que a margem bruta de 2025 atingiu 40,22%, subindo 3,2% em termos homólogos.

A empresa explica que, por um lado, a descida dos custos beneficiou do “bónus” decorrente da redução do custo das matérias-primas. De acordo com dados do National Bureau of Statistics, em 2025 o preço médio do mercado nacional da soja foi de 4.234 yuanes por tonelada, abaixo dos 4.376 yuanes por tonelada em 2024, o que representa uma queda de 3,25%.

Por outro lado, também confirma que os benefícios favoráveis de redução de custos e melhoria de eficiência obtidos através do aumento da eficiência da cadeia de abastecimento estão a concretizar-se. Graças a tecnologias como a seleção de grãos por IA e a fermentação com big data, as despesas de fabrico em 2025 foram 9,98% inferiores às de 2024.

Atenção particular: em 2025, as contas a receber da Haitian Flavor Industry foram de 300 milhões de yuanes, um máximo histórico. Como comparação, antes de 2022, o montante das contas a receber da Haitian Flavor Industry era inferior a 60 milhões de yuanes. Isto sugere que a empresa já começou a afrouxar proativamente as condições de crédito, permitindo vendas a prazo a crédito, para lidar com a concorrência na indústria e a pressão nos canais.

Em junho de 2025, a Haitian Flavor Industry foi oficialmente cotada na Bolsa de Hong Kong, com uma “ambição” ambiciosa para expandir os mercados internacionais. No relatório financeiro, a Haitian Flavor Industry afirma que 2025 é um ponto-chave no seu processo de internacionalização e que os produtos já são vendidos em mais de 80 países e regiões em todo o mundo. No entanto, para além da receita gerada nos mercados externos em 2025, a Haitian Flavor Industry não a mencionou neste relatório financeiro.

No dia 30 de março, os preços de fecho das ações A/H da Haitian Flavor Industry subiram significativamente relativamente ao período após a divulgação do relatório financeiro em 26 de março. No encerramento, as ações A da Haitian Flavor Industry (603288.SH) fecharam a 40,34 yuanes por ação, e as ações H (03288.HK) fecharam a 36,84 HKD por ação; em dois dias de negociação, as subidas superaram todas 9%.

(Desempenho das ações A/H da Haitian Flavor Industry)