China Ping An 2025 resultados publicados: lucro líquido ajustado com aumento de 22,5%, distribuição de dividendos em dinheiro atingiu 48,9 bilhões de yuan e subiu por 14 anos consecutivos

Cada Dia Jornalista | Zhang Guangri Tu Yinghao Cada Dia Editor | Wan Qingsheng

Em 26 de Março, a China Ping An divulgou os resultados do ano inteiro de 2025. Em 2025, o lucro operacional atribuível aos acionistas da empresa-mãe foi de 1344,15 mil milhões de yuans, um aumento de 10,3%; o lucro líquido não recorrente atribuível aos acionistas da empresa-mãe foi de 1437,73 mil milhões de yuans, um aumento de 22,5%; as receitas de exploração foram de 10505,06 mil milhões de yuans, um aumento de 2,1%; os direitos de capital atribuíveis aos acionistas da empresa-mãe ultrapassaram pela primeira vez 1 bilião (10^12) de yuans, atingindo 10004,19 mil milhões de yuans, mais 7,7% do que no início do ano.

A empresa propõe pagar um dividendo em numerário do ano 2025 no final do período de 1,75 yuans por acção; o dividendo em numerário total ao longo do ano foi de 2,70 yuans por acção, um aumento de 5,9%; o montante total de distribuição de dividendos em numerário foi de 488,91 mil milhões de yuans, tendo mantido uma tendência ascendente pelo 14.º ano consecutivo. A taxa de distribuição de dividendos em numerário calculada com base no lucro operacional atribuível aos acionistas da empresa-mãe foi de 36,4%.

Distribuição de dividendos em numerário em alta pelo 14.º ano consecutivo

A China Ping An valoriza o retorno aos acionistas; em 2025, o nível de distribuição de dividendos em numerário voltou a atingir um novo máximo. O dividendo em numerário do final de 2025 da China Ping An é de 1,75 yuans por acção (incluindo impostos), somado ao dividendo intermédio já distribuído de 0,95 yuans por acção (incluindo impostos); o dividendo total do ano foi de 2,70 yuans por acção (incluindo impostos), mais 5,9% ano contra ano. Com base nos dados acima, o montante total de distribuição de dividendos em numerário da China Ping An em 2025 atinge 488,91 mil milhões de yuans.

De acordo com estimativas do Instituto de Investigação de Investimentos do Cada Dia, a taxa de crescimento anual composta do montante total de distribuição de dividendos em numerário da China Ping An nos últimos cinco anos foi de 4,1%. Segundo dados do Tonghuashun iFinD, de 2020 a 2024, a taxa de dividendos da China Ping An aumentou de 3,87% para 4,49%. Considerando o preço actual das acções A e o plano de pagamento de dividendos de 2025, a taxa de dividendos das acções A da China Ping An em 2025 deverá atingir um novo máximo, chegando a 4,7%.

Observando um horizonte temporal mais alargado, o nível de distribuição de dividendos em numerário da China Ping An tem mantido uma tendência de alta pelo 14.º ano consecutivo. Isto não só evidencia a forte capacidade de obtenção de lucros da empresa e uma situação financeira estável, como também reflecte de forma contínua o compromisso consistente de devolver valor aos acionistas e partilhar os frutos do desenvolvimento.

Lucro operacional com crescimento de 10,3% ano contra ano

Em 2025, o desempenho da China Ping An registou crescimento de dois dígitos ano contra ano. O lucro operacional atribuível aos acionistas da empresa-mãe foi de 1344,15 mil milhões de yuans, um aumento de 10,3%; o lucro líquido não recorrente atribuível aos acionistas da empresa-mãe foi de 1437,73 mil milhões de yuans, um aumento de 22,5%; as receitas de exploração foram de 10505,06 mil milhões de yuans, um aumento de 2,1%; os direitos de capital atribuíveis aos acionistas da empresa-mãe ultrapassaram pela primeira vez 1 bilião (10^12) de yuans, atingindo 10004,19 mil milhões de yuans, mais 7,7% do que no início do ano.

Como negócio central do sector financeiro, as operações de seguros de vida e seguros de saúde mantiveram uma tendência de crescimento elevada. Em 2025, o valor actual das novas operações (VAG) dos seguros de vida e seguros de saúde atingiu 368,97 mil milhões de yuans, com um salto de 29,3% ano contra ano; a taxa do valor actual das novas operações (com base no prémio padrão) foi de 28,5%, mais 5,8 pontos percentuais ano contra ano. Desenvolvimento de alta qualidade por múltiplos canais: em 2025, o valor actual das novas operações via canal de agentes aumentou 10,4% ano contra ano e o valor actual das novas operações por pessoa aumentou 17,2%; o valor actual das novas operações via canal bancassurance aumentou 138,0% ano contra ano.

Os seguros de danos alcançaram simultaneamente “vantagem dupla” em escala e qualidade. Em 2025, a receita de prémios de seguro de danos (prémios brutos de seguro) da Ping An Property & Casualty foi de 3431,68 mil milhões de yuans, mais 6,6%; a receita de serviços de seguros foi de 3389,12 mil milhões de yuans, mais 3,3%. A taxa de custo combinado global foi de 96,8%, com melhoria de 1,5 pontos percentuais ano contra ano. A taxa de custo combinado do seguro automóvel foi de 95,8%, com melhoria de 2,3 pontos percentuais ano contra ano.

As diversas capacidades apoiam a concretização de produtos de seguros

Um vice-director do Centro de Inovação e Gestão de Riscos da Universidade de Comércio Externo e Economia da China, Longge, afirmou que, ao comprar um seguro, na verdade não se trata apenas de adquirir um contrato em papel, mas sim de escolher uma seguradora em que se pode confiar. Então, como saber se uma empresa é ou não fiável? Os especialistas normalmente observam estes aspectos: se a marca e a reputação da empresa são boas, se a gestão é estável ou instável, se a capacidade de investir e ganhar dinheiro é forte, se existe capital suficiente para pagar indemnizações e se o serviço está bem assegurado e se o processo de reclamações é rápido ou não. Ao ponderar de forma global estes factores, pode confiar mais no facto de entregar-lhes a sua protecção. A força global da Ping An é robusta, com a marca e a experiência de serviços na liderança; em particular, o ecossistema único de “Seguro + Saúde + Reforma/Envelhecimento” constitui uma vantagem distintiva.

A China Ping An é o maior grupo segurador do mundo em termos de dimensão de activos; a sua força de marca é inquestionável. A China Ping An nasceu em 1988 em Shekou, Shenzhen; ao longo dos seus 38 anos de existência, presta serviços de elevada qualidade a mais de 240 milhões de clientes individuais e mais de 4 milhões de clientes institucionais/grupais; actualmente, os activos totais do grupo ultrapassam 13 biliões de yuans, sendo o maior grupo segurador do mundo em dimensão de activos.

O lucro operacional da empresa e a taxa de rentabilidade dos investimentos aumentaram ano contra ano, evidenciando resultados estáveis e uma forte capacidade de investimento. Em 2025, a empresa atingiu um lucro operacional atribuível aos acionistas da empresa-mãe de 1344,15 mil milhões de yuans, um aumento de 10,3%; em 2024, este indicador correspondia a um crescimento ano contra ano de 9,1%. Em 2025, o conjunto de investimentos dos fundos de seguros gerou uma taxa de rentabilidade global de 6,3%, mais 0,5 pontos percentuais ano contra ano. A média da rentabilidade líquida de investimento nos últimos 10 anos foi de 4,8%; a média da taxa global de rentabilidade de investimento nos últimos 10 anos foi de 4,9%, superando as premissas de retorno de longo prazo do valor embutido.

A capacidade global de solvência do grupo e das suas áreas de seguros de vida e seguros de danos é significativamente superior às exigências regulamentares, reflectindo uma resistência a riscos sólida e fiável. Até ao final de 2025, a taxa de suficiência de capital de solvência global da China Ping An foi de 193,3%; a taxa de suficiência de capital de solvência global da Ping An Life foi de 175,7%; e a taxa de suficiência de capital de solvência global da Ping An Property & Casualty foi de 217,1%.

A rede de serviços “quatro-para” (quatro acessos) tem vindo a ser continuamente aperfeiçoada, e a construção de um sistema de serviços “cinco-mais” constitui a mais forte nota explicativa da capacidade de protecção de serviços da Ping An. Na vertente “para a linha” (到线): em 2025, a Ping An ligou cenários de “pagamento directo” em farmácias online; os clientes de gestão de saúde das empresas realizam compra de medicamentos online, com “pagamento directo” efectuado através das contas de saúde empresariais. Na vertente “para o hospital” (到院): ao permitir que clientes de seguro comercial façam “pagamento directo” no atendimento médico, incluindo hospitais públicos (incluindo departamentos internacionais de necessidades especiais), hospitais privados e instituições médicas no estrangeiro; os clientes de gestão de saúde das empresas conseguem, ao comprar medicamentos offline, fazer uma exibição/validação única e pagamento por código, cobrindo 77.000 farmácias em todo o país. Na vertente “para a casa” (到家): um total de mais de 240.000 clientes obtiveram资格/qualificação para serviços de cuidados domiciliários ao envelhecimento. Na vertente “para a empresa” (到企): em 2025, a Ping An cobriu mais de 95.000 empresas clientes; o número de trabalhadores/empregados das empresas servidos durante o ano ultrapassou 60 milhões. Ao integrar a rede de serviços “quatro-para”, constrói-se um sistema “cinco-mais” no qual se obtém “o hospital mais adequado, o médico mais adequado, o tratamento mais adequado, o medicamento mais adequado e o momento mais adequado”.

Até ao final de 2025, a Ping An dispunha de cerca de 50.000 equipas de médicos internos e externos; destas, mais de 3.500 médicos especialistas contratados; mais de 37.000 hospitais nacionais prestadores de serviços de indemnização/claims em colaboração; e a taxa de cobertura de colaboração com os 100 melhores hospitais do país e hospitais “triple-A” (classe A3) foi de 100%. No âmbito das comunidades próprias de cuidados de saúde e cuidados na reforma (康养社区), o projecto de comunidade de alta qualidade de cuidados para reforma “Ping An Zhen Yi Nian” (臻颐年) está implementado em 5 cidades, num total de 6 projectos; destes, a “Cidade Yinian • Jing’an” de Xangai (上海颐年城•静安8号) já opera oficialmente, e “Yinian City • Futian” em Shenzhen (深圳颐年城•福田) já entrou em fase experimental. No âmbito das comunidades em colaboração de cuidados na reforma (合作康养社区), o centro de experiência e demonstração “Yi Xiang Cheng Foshan” (逸享城佛山) iniciou operação experimental; posteriormente, será implementado em novas cidades de primeiro nível.

A cliente da Ping An, a Sra. Ma, afirmou numa entrevista que, antes, o seu corpo apresentou edema. A primeira resposta da Ping An “Jia Yi” (家医) verificou com detalhe o meu relatório de análises e os relatórios de exames físicos de vários anos. Com uma avaliação profissional, identificaram a causa raiz do problema e, com paciência, orientaram-me a ajustar a alimentação e suplementar nutrientes de forma científica, além de me terem lembrado ao longo de todo o processo de fazer verificações periódicas. O que mais me comoveu foi que o médico acompanhou activamente todo o processo e cuidou activamente de mim; duas semanas depois voltou especificamente para fazer uma revisão/seguimento do meu estado de recuperação, até o edema desaparecer e o meu corpo melhorar.

O modelo financeiro integrado traz um impulso de crescimento

A Ping An não é apenas uma seguradora; é um grupo de ecossistema completo de “finanças integradas + cuidados médicos e reforma + tecnologia”. Ao criar uma solução integrada de “um cliente, várias contas, vários produtos e serviços de ponta a ponta”, o modelo financeiro integrado da Ping An tem vantagens únicas. Os quatro grandes tipos de produtos — protecção, activos, crédito e serviços — satisfazem as necessidades do cliente em todos os aspectos.

Os dados da empresa mostram que a taxa de retenção de clientes que detêm 3 ou mais tipos de produtos é de 99%, aumentando de forma significativa a lealdade dos clientes; os produtos de serviços aumentam a aderência/ligação dos clientes; em 2025, a taxa de retenção dos clientes que beneficiam de direitos de serviços no ecossistema de cuidados médicos e reforma foi de 93%. A integração de canais offline e online permite um modelo de gestão profunda de clientes. Mais de 7.000 pontos de venda offline e uma equipa de vendas em regime misto (full/part-time) com mais de 1,3 milhões de profissionais cobre 330 das principais cidades do país. Os agentes de seguros de vida, como força principal de gestão profunda, em 2025 aumentaram a capacidade média por pessoa em 17,2% ano contra ano; o rendimento/capacidade média por balcão dos canais do Banco Ping An em 2025 cresceu 126% ano contra ano; nos últimos três anos, a Ping An Property & Casualty transferiu cumulativamente 4,5 milhões de clientes para outras empresas do grupo. A entrada de serviços rápidos via IA online converte de forma eficiente; atravessa múltiplos APPs e vários cenários de serviço. A média de utilizadores activos mensais online em 2025 foi de cerca de 90 milhões. O modelo financeiro integrado melhora de forma significativa a eficiência e reduz custos. Até ao final de 2025, o número de clientes de valor (value customers) cresceu 6% face ao início do ano; em comparação com o custo de aquisição externa de clientes, o custo interno de captação de clientes foi em média 35%–45% menor.

A capacitação diferenciada em cuidados médicos e reforma reforça o negócio principal financeiro e acelera a sua transformação na segunda curva de crescimento. O ecossistema de cuidados médicos e reforma impulsiona efectivamente a taxa de adesão/contratação (acrescimo de coberturas) por cliente e o prémio médio por transacção. Em 2025, a taxa de contratação dos clientes que utilizaram serviços de cuidados médicos e reforma aumentou 4 pontos percentuais; os novos negócios de seguros de vida para clientes com direitos de saúde médica aumentaram o prémio médio por transacção para 1,5 vezes; os novos negócios de seguros de vida para clientes com direitos de cuidados na reforma em casa aumentaram o prémio médio por transacção para 5,2 vezes; e os novos negócios de seguros de vida para clientes com direitos de reforma de alta qualidade aumentaram o prémio médio por transacção para 23,4 vezes. O ecossistema próprio de cuidados médicos e reforma do grupo Ping An tem receita de exploração em crescimento contínuo na sua empresa-âncora (旗舰) Beijing Daxue Medical Group (北大医疗集团); em 2025, atingiu 5,723 mil milhões de yuans. A Ping An Health criou um modelo de “gestão orientada/managed care” com características chinesas, estabelecendo vantagens diferenciadas; em 2025, realizou uma receita de exploração de 5,468 mil milhões de yuans e um lucro líquido de 380 milhões de yuans.

A Ping An constrói capacidades tecnológicas de ponta com “AI in ALL”, capacitando o desenvolvimento de alta qualidade dos negócios. Até ao final de 2025, a base de dados da Ping An já acumulou 33 biliões de bytes de dados, cobrindo 251 milhões de clientes individuais, e acumulou mais de 3,2 biliões de textos de elevada qualidade, 500.000 horas de dados de áudio com legendas e mais de 8,5 mil milhões de conteúdos de imagem. Em 2025, mais de 230.000 funcionários do grupo Ping An utilizaram a plataforma interna de agentes inteligentes, desenvolvendo mais de 70.000 aplicações de agentes; ao longo do ano, as chamadas ao modelo totalizaram 3,65 mil milhões de vezes.

A avaliação já tem uma atracção forte

Do ponto de vista do investimento, a avaliação actual da China Ping An já apresenta uma forte atracção. Considerando o ciclo dos últimos dez anos, as actuais relações dinâmicas de preço/lucro e preço/valor contabilístico da China Ping An estão na zona mais baixa. Segundo estatísticas do Instituto de Investigação de Investimentos do Cada Dia, em 2017 a relação dinâmica de preço/lucro das acções A da China Ping An atingiu por uma vez o pico de 20 vezes; nos últimos anos, o mínimo desceu para perto de 7 vezes; e, de acordo com os dados mais recentes do relatório anual de 2025, a relação dinâmica de preço/lucro actual da empresa também está apenas ligeiramente acima de 7 vezes. Em 2017, a relação preço/valor contabilístico das acções A da China Ping An chegou a exceder 3 vezes; nos últimos anos, o mínimo desceu para perto de 1 vez; e actualmente a relação preço/valor contabilístico da empresa também se situa em torno de 1 vez. À medida que os resultados da China Ping An continuem a crescer, a avaliação da empresa também tem margem para aumentar acompanhando essa melhoria.

Em 2025, dois fundos das “equipas nacionais” reforçaram posições na China Ping An e não venderam nenhuma acção. No 1.º trimestre de 2025, o Fundo A (工银瑞信基金-农业银行-工银瑞信中证金融资产管理计划) e o Fundo B (嘉实基金-农业银行-嘉实中证金融资产管理计划) passaram a ser, respectivamente, o 7.º maior accionista e o 8.º maior accionista da China Ping An, com percentagens de participação de 2,24% e 2,17%. Já o relatório anual de 2025 da China Ping An mostra que as percentagens de participação desses dois fundos não tiveram alterações.

Em 2025, a administração (董监高) e os trabalhadores da China Ping An também compraram acções da empresa. O anúncio da China Ping An indica que o plano de serviço de longo prazo de 2025 foi concluído por meio de compra no mercado secundário; foram adquiridas 74,615 milhões de acções H da própria empresa, correspondendo a 0,412% do total do capital social da empresa; o montante das operações totalizou cerca de 3,875 mil milhões de yuans (incluindo comissões/despesas), e o número de talentos-chave que participaram voluntariamente no plano de serviço de longo prazo de 2025 foi de 83.024 pessoas.

(O presente artigo não constitui qualquer recomendação de investimento; a divulgação de informação deve seguir os anúncios da empresa. Os investidores tomam decisões com base no conteúdo e assumem os riscos.)