TCL Smart Home: Zhongtai Securities, Qianhai Kaiyuan Fund e várias outras instituições realizaram uma pesquisa na nossa empresa em 27 de março

Notícia da Securities Star: em 27 de março de 2026, a TCL Smart Home (002668) divulgou um anúncio, indicando que Wu Jiamin, da Citic Securities, Zhang Anhua, do Fundo Qianhai Kaiyuan, Fan Bowen, do Fundo Fuguo, Yu Yang, da Guotai Haitong Asset Management, Liu Yiqiu, da Ruiqun Asset Management, e Zhou Han, do Fundo T&D Tiaff, realizaram uma visita de investigação à nossa empresa em 27 de março de 2026.

Os detalhes são os seguintes:

P: Como está o cenário das exportações da empresa em 2025? E como perspetivas para o futuro?

R: Em 2025, as receitas de exploração no estrangeiro da empresa aumentaram 6,7% em termos homólogos, atingindo 14,4 mil milhões de yuan, representando 77,7% das receitas de exploração; face a 2024, registou-se um aumento de 4,2 pontos percentuais. No futuro, a empresa continuará a implementar de forma firme a estratégia de globalização: a divisão de eletrodomésticos em Hefei continuará a aprofundar a presença em países de referência do Sudeste Asiático e da Europa como Tailândia, Filipinas, França e Espanha. Ao mesmo tempo, no âmbito dos canais e serviços, irá alargar a cobertura dos canais de vendas presenciais no exterior, reforçando a posição vantajosa dos canais de e-commerce online. Por sua vez, os frigoríficos da OMA, mantendo a liderança no mercado europeu, irão intensificar os esforços para explorar os mercados na Ásia-Pacífico, América do Norte, América Latina e ao longo da rota “Uma Faixa, Uma Rota”, consolidando a posição de liderança global.

2. Como é o nível de rentabilidade nas vendas internas e externas da empresa?

Em 2025, a margem bruta nas vendas no território da empresa foi de 17,8%, o que representa uma melhoria de 2,5 pontos percentuais em termos homólogos; a margem bruta no exterior foi de 27,4%, também a subir 1,5 pontos percentuais em termos homólogos. A empresa tem vindo a aumentar a despesa com investigação e desenvolvimento, melhorando continuamente a competitividade dos produtos. A quota de vendas de produtos de gama média-alta tem vindo a subir de forma contínua, impulsionando a melhoria contínua da capacidade de rentabilização tanto nas vendas internas como nas externas. No futuro, a empresa também irá, através da estratégia de globalização, continuar a aumentar e expandir as receitas de vendas no exterior, elevando o nível global de rentabilidade da empresa.

3. Como foi o programa de distribuição de dividendos da empresa em 2025? Que mudanças se perspetivam no futuro?

De 2021 a 2025, a receita de exploração da empresa passou de 10,122 mil milhões de yuan para 18,531 mil milhões de yuan em 2025; o lucro líquido atribuível aos acionistas da sociedade cotada passou de um prejuízo de 0,80 mil milhões de yuan para um lucro de 11,23 mil milhões de yuan. Até ao final de 2025, a empresa alcançou um crescimento de dois dígitos do lucro líquido atribuível aos acionistas da sociedade cotada por 4 anos consecutivos. Tanto as demonstrações da empresa-mãe como as demonstrações consolidadas do lucro não distribuído já passaram a apresentar valores positivos, o que lançou uma base sólida para a empresa implementar a distribuição de lucros e reforçar a confiança dos acionistas.

Em 2025, o lucro não distribuído inicial da empresa-mãe era de -3,44 mil milhões de yuan. Após compensar o prejuízo, foram retirados 0,49 mil milhões de yuan para o fundo de reserva legal a uma taxa de 10,00%. No final de 2025, o lucro da empresa-mãe disponível para distribuição foi de 4,42 mil milhões de yuan. O montante total de dividendos no plano de distribuição de lucros para o ano fiscal de 2025 foi de 2,21 mil milhões de yuan. Caso este plano seja aprovado pela assembleia de acionistas e seja implementado, o montante total desta distribuição já representará 50% do lucro não distribuído no final do ano fiscal das demonstrações da empresa-mãe de 2025.

A empresa dá elevada importância ao pagamento de dividendos razoáveis aos investidores, tendo também em conta o desenvolvimento sustentável da empresa. A empresa cumpre rigorosamente os requisitos regulatórios e os estatutos (“Company Articles”), mantendo os princípios de uma política de dividendos contínua, estável e transparente. No futuro, em função de fatores como o nível de lucros, fluxos de caixa e necessidades de financiamento para o desenvolvimento, a direção proporá um plano e submeterá à deliberação da assembleia de acionistas. Ao garantir o desenvolvimento a longo prazo, a empresa continuará a retribuir ativamente todos os acionistas. O plano de dividendos futuro estará sujeito à divulgação de informação legal. Pedimos que acompanhe os anúncios subsequentes.

4. Como estão os investimentos de capital (capex) na base de produção da empresa na Tailândia?

O projeto da base de produção na Tailândia prevê um investimento com fundos próprios de até 6,8 mil milhões de yuan, para a capacidade de produção adicional de 300 mil unidades/ano de arcas frigoríficas e 1,4 milhão de unidades/ano de frigoríficos. Em 2025, o montante investido foi de 87,2 milhões de yuan, representando 15,1% do investimento acumulado no projeto. Entre estes, a capacidade de 300 mil unidades/ano de arcas frigoríficas na base de produção na Tailândia já ficou concluída e entrou em produção no início do ano. Na próxima etapa, a empresa irá promover ativamente a construção do projeto da segunda fase da base de produção na Tailândia e, de forma gradual, irá melhorar e aperfeiçoar a cadeia de abastecimento, para satisfazer ainda melhor a procura do mercado global.

5. A situação no Médio Oriente poderá fazer com que os preços das matérias-primas subam e afetar a operação da empresa?

A situação tensa no Médio Oriente pode ter algum impacto na formação dos preços de matérias-primas como o plástico. No momento, não provocou um impacto significativo na operação da empresa. As existências de matérias-primas e a situação de produção e operação da empresa estão normais e a empresa mantém uma boa relação de cooperação com os principais fornecedores de matérias-primas, beneficiando de uma vantagem em escala na aquisição de matérias-primas. A empresa irá acompanhar de perto a evolução do mercado e, através de medidas como melhoria tecnológica, otimização dos processos de produção e gestão lean, aumentar as vantagens do efeito de escala da empresa, de modo a reduzir os impactos relacionados com a subida dos preços das matérias-primas.

Negócio principal da TCL Smart Home (002668): investigação e desenvolvimento, produção e vendas de frigoríficos domésticos, arcas frigoríficas e máquinas de lavar.

O relatório anual de 2025 da TCL Smart Home mostra que, no ano em questão, as principais receitas de exploração da empresa foram de 18,531 mil milhões de yuan, o que representa um aumento de 0,93% em termos homólogos. O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa foi de 11,23 mil milhões de yuan, subindo 10,22% em termos homólogos. O lucro líquido excluindo itens não recorrentes foi de 11,22 mil milhões de yuan, subindo 12,47% em termos homólogos. Em particular, no quarto trimestre de 2025, as receitas de exploração principais da empresa num único trimestre foram de 4,185 mil milhões de yuan, caindo 5,21% em termos homólogos. O lucro líquido atribuível aos acionistas num único trimestre foi de 1,46 mil milhões de yuan, caindo 24,81% em termos homólogos. O lucro líquido excluindo itens não recorrentes num único trimestre foi de 180 milhões de yuan, caindo 3,37% em termos homólogos. A taxa de endividamento foi de 68,91%, o rendimento de investimentos foi de 18,5561 milhões de yuan, as despesas financeiras foram de -65,4344 milhões de yuan e a margem bruta foi de 25,23%.

Nos últimos 90 dias, esta ação recebeu classificações de 3 instituições no total: 1 recomendação de “comprar” e 2 de “reforçar/accumular”.

A seguir, apresentam-se as informações detalhadas de projeção de lucros:

O conteúdo acima foi organizado pela Securities Star com base em informações públicas, e foi gerado por um algoritmo de IA (registo de rede: 310104345710301240019). Não constitui recomendação de investimento.