Hengrui Medicine “A+H” estratégia totaliza um lucro líquido de 7,7 mil milhões de euros no ano, com expansão dos negócios internacionais e valor total das transações superior a 270 mil milhões de dólares.

Notícia do Yangtze Business Daily ● Repórter do Yangtze Business Daily, Wang Jing

Apostar em medicamentos inovadores; a HengRui Medicine (600276.SH, 01276.HK) regista máximos históricos nos resultados.

Na noite de 25 de março, a HengRui Medicine divulgou o relatório anual. Em 2025, a empresa alcançou um volume de negócios de 316,29 mil milhões de yuan, um aumento de 13,02%; o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 77,11 mil milhões de yuan, um aumento de 21,69%.

A HengRui Medicine afirmou que, em 2025, o crescimento do desempenho se deve principalmente à transformação eficiente dos resultados inovadores, que impulsionou o crescimento da venda de medicamentos inovadores. Além disso, os resultados da exportação de medicamentos inovadores foram particularmente notáveis, servindo como uma nova força motriz para o crescimento através de licenças concedidas ao exterior.

O repórter do Yangtze Business Daily notou que a HengRui Medicine, que se fez na base de medicamentos genéricos, tem vindo, nos últimos anos, a concretizar com firmeza a transição para medicamentos inovadores. E, no contexto de uma grande explosão das transações de BD de medicamentos inovadores no mercado interno e para o exterior nestes dois anos, a HengRui Medicine, como líder do setor farmacêutico, também obteve recompensas abundantes. Desde 2023, a HengRui Medicine já concluiu 12 transações de expansão de negócios no exterior, incluindo diferentes modelos como licenciamento ao exterior, NewCo e alianças estratégicas, com um valor total potencial de transações superior a 27 mil milhões de dólares.

De acordo com o seu relatório anual, o licenciamento de medicamentos inovadores ao exterior, como negócio normalizado da empresa, atingiu 3,392 mil milhões de yuan em 2025, já tendo-se tornado uma parte importante do volume de negócios da empresa.

Em simultâneo, em 2025, a HengRui Medicine conseguiu também obter o registo na Bolsa de Hong Kong, concretizando o seu formato de cotação “A+H”, tendo levantado 11,374 mil milhões de dólares de Hong Kong. Trata-se do maior IPO do setor farmacêutico de cotadas de Hong Kong nos últimos 5 anos, marcando um novo marco na internacionalização.

Receitas e lucros líquidos batem máximos históricos

Na noite de 25 de março, a HengRui Medicine divulgou o relatório anual. Em 2025, a empresa alcançou um volume de negócios de 316,29 mil milhões de yuan, um aumento de 13,02%; o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 77,11 mil milhões de yuan, um aumento de 21,69%. Tanto a receita como o lucro líquido atingiram novos máximos históricos.

A HengRui Medicine afirmou que, no período em análise, perante as oportunidades e exigências da nova fase, a empresa manteve o foco nas necessidades dos pacientes, acelerando a investigação e desenvolvimento e o avanço para o lançamento de produtos inovadores com valor clínico; esforçando-se por melhorar o sistema de comercialização, para que os resultados inovadores beneficiem de forma eficiente um grande número de pacientes; expandindo vigorosamente a cooperação de autorização no exterior, e procurando integrar-se activamente no sistema internacional de inovação farmacêutica.

O repórter do Yangtze Business Daily verificou que, tendo começado pelos medicamentos genéricos, antes de 2021 a principal fonte de receitas da HengRui Medicine era sobretudo a de medicamentos genéricos. Os dados históricos mostram que, ao longo de 16 anos de 2005 a 2020, as receitas e os lucros líquidos da empresa registaram aumentos simultâneos e contínuos. Em 2020, a empresa atingiu, respetivamente, 277,35 mil milhões de yuan de receitas de exploração e 63,28 mil milhões de yuan de lucro líquido atribuível à empresa-mãe.

No entanto, devido à redução de margens provocada pela contratação centralizada (集采), a concorrência no setor farmacêutico foi-se intensificando. Em 2021, a HengRui Medicine registou a primeira queda desde que foi listada nas receitas de exploração e no lucro líquido atribuível à empresa-mãe. Assim, o volume de negócios foi de 259,1 mil milhões de yuan, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 45,3 mil milhões de yuan, o que representa que, em termos homólogos, as variações foram de -6,59% e -28,41%, respetivamente. Em 2022, a queda da receita continuou a alargar-se: nesse período, as receitas foram de 212,8 mil milhões de yuan e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 39,06 mil milhões de yuan; em termos homólogos, as variações foram de -17,87% e -17,77%, respetivamente.

Perante isto, o fundador Sun Piaoyang, que se manteve nos bastidores apenas durante um ano e meio, teve de voltar à ribalta. Em julho de 2021, Sun Piaoyang voltou a assumir funções como presidente do conselho de administração, com a decisão firme de cortar 60% dos projetos de I&D de medicamentos genéricos, concentrando os recursos poupados integralmente em medicamentos inovadores.

Em 2023 e 2024, o desempenho operacional da HengRui Medicine voltou a retomar uma trajetória de crescimento. A empresa alcançou, respetivamente, 228,2 mil milhões de yuan e 279,8 mil milhões de yuan de volume de negócios; e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi, respetivamente, de 43,02 mil milhões de yuan e 63,37 mil milhões de yuan.

Chegando a 2025, a receita de vendas de medicamentos inovadores da HengRui Medicine já atingiu 163,42 mil milhões de yuan, um aumento de 26,09%. A quota no rendimento de medicamentos foi de 58,34%, tornando-se o grande destaque.

Dentro da receita de vendas de medicamentos inovadores, a receita de produtos oncológicos foi de 132,40 mil milhões de yuan, um aumento de 18,52%, correspondendo a 81,02% do total das vendas de medicamentos inovadores; a receita de produtos não oncológicos foi de 31,02 mil milhões de yuan, um aumento de 73,36%, correspondendo a 18,98% do total das vendas de medicamentos inovadores.

Para concretizar um aumento significativo da rentabilidade, a HengRui Medicine também planeia um dividendo de grande dimensão. De acordo com o plano, a empresa propõe pagar a todos os acionistas um dividendo em dinheiro de 2 yuan por cada 10 ações (inclui imposto). Com base no capital social total atual, prevê-se que o montante total de dividendos em dinheiro seja aproximadamente 1,326 mil milhões de yuan. Em combinação com a importância do montante de recompra de ações implementado em 2025, no valor de 0,978 mil milhões de yuan, o montante total de dividendos em dinheiro de 2025 ascenderia a aproximadamente 2,304 mil milhões de yuan. O valor representa 29,88% do lucro líquido atribuível aos acionistas da sociedade cotada nesse ano.

O que precisa de ser acompanhado é que, em 2025, a HengRui Medicine conseguiu entrar com sucesso na Bolsa de Hong Kong, concretizando a cotação “A+H”, tendo angariado 11,374 mil milhões de dólares de Hong Kong. Trata-se do maior IPO do setor farmacêutico de cotadas de Hong Kong nos últimos 5 anos, enquanto a internacionalização avança para um novo marco.

A receita anual de licenciamento de medicamentos inovadores ao exterior atinge 33,92 mil milhões

Nos últimos anos, as transações de BD de medicamentos inovadores no mercado interno têm vindo a desenvolver-se continuamente. Como líder do setor, a HengRui Medicine não ficou de fora.

Sabe-se que a BD de medicamentos inovadores refere-se às ações estratégicas pelas quais empresas farmacêuticas, através de atividades de desenvolvimento de negócios, como cooperação estratégica, transações de licenciamento, fusões e aquisições, entre outras, conseguem atingir crescimento do negócio e expansão do mercado.

No relatório anual, a HengRui Medicine indica que, nos últimos anos, a empresa tem vindo a acelerar a expansão global para maximizar o potencial da sua carteira de produtos e das plataformas tecnológicas. A empresa estabeleceu 15 centros de I&D na Ásia, Europa e EUA e Austrália; no período em análise, vários medicamentos inovadores iniciaram os primeiros ensaios clínicos no exterior.

Além disso, a empresa já obteve no exterior cerca de 20 aprovações de registo, incluindo injetáveis, formulações orais e anestésicos inaláveis. Os seus produtos foram comercializados em mais de 50 países. A empresa já chegou a transações de licenciamento ao exterior com empresas farmacêuticas multinacionais conhecidas como MerckKGaA, MSD, GSK, entre outras; além disso, obteve participações de alguns parceiros de cooperação, o que aumentou de forma significativa a influência global e o reconhecimento no setor.

Desde 2023, a HengRui Medicine já concluiu 12 transações de expansão de negócios no exterior, incluindo licenciamento ao exterior, NewCo e alianças estratégicas, entre outros modelos diferentes, com um valor total potencial de transações superior a 27 mil milhões de dólares.

A HengRui Medicine afirmou que o licenciamento de medicamentos inovadores ao exterior, como um negócio normalizado da empresa, atingiu 3,392 mil milhões de yuan em 2025, tendo-se já tornado parte importante do volume de negócios da empresa.

Entre esses casos, a aliança estratégica acordada com a GSK é particularmente digna de destaque: as duas partes irão desenvolver conjuntamente até 12 medicamentos inovadores, incluindo inibidores PDE3/4 HRS-9821; a HengRui recebeu um pagamento inicial de 500 milhões de dólares, uma opção de exercício com pagamento de aproximadamente 12 mil milhões de dólares e pagamentos por marcos e comissões de vendas correspondentes.

Conseguir resultados deste tipo também se deve ao próprio investimento da HengRui Medicine em inovação.

Em 2023 e 2024, o investimento em I&D foi, respetivamente, de 6,150 mil milhões de yuan e 8,228 mil milhões de yuan. Em 2025, o investimento em I&D foi de 8,724 mil milhões de yuan, correspondendo a 27,58% do volume de negócios, incluindo 6,961 mil milhões de yuan de I&D capitalizada como despesa (費用化).

Em 2025, os resultados da inovação da HengRui Medicine foram particularmente frutíferos. Ao longo do ano, foram aprovados e colocados no mercado 7 medicamentos inovadores da classe 1, incluindo reccasixumab injetável, comprimidos de emixitina sulfato, comprimidos de rivoglíptina metformina (I) (II), trastuzumab quimérico injetável, entre outros produtos de grande relevo; além disso, foram aprovados e colocados no mercado 1 medicamento inovador da classe 2 e 6 novas indicações de medicamentos inovadores já aprovados, cobrindo várias áreas como oncologia, metabolismo, doenças cardiovasculares e imunidade.

Até ao final de 2025, a HengRui Medicine tinha obtido aprovação para colocação no mercado na China de 24 medicamentos inovadores da classe 1 e 5 novos medicamentos da classe 2; além disso, mais de 100 produtos de inovação própria estavam em desenvolvimento clínico, e foram conduzidos mais de 400 ensaios clínicos no mercado interno e no estrangeiro, formando uma carteira de produtos inovadores líder na indústria e altamente diferenciada.

Revisão/editoria: ZB

Grande volume de informação e análises precisas — tudo na aplicação Sina Finance