Mengniu divulga os resultados financeiros de 2025: evolução com resiliência, preparando-se para o crescimento

25 de março, a Mengniu Dairy (2319.HK) divulgou o seu relatório de resultados do ano fiscal 2025. Perante múltiplos desafios, como a falta de dinamismo no crescimento da procura no mercado interno e ajustes estruturais profundos na indústria, a Mengniu tem avançado a todo o vapor, implementando com firmeza a estratégia de “uma base e duas asas”, optimizando de forma contínua a estrutura do negócio e reforçando significativamente a resiliência para o desenvolvimento; ao longo do ano, alcançou receitas de 822,4 mil milhões de yuan e lucros de exploração de 65,6 mil milhões de yuan.

De acordo com o anúncio, a Mengniu melhorou a qualidade e a eficiência através de uma série de medidas de gestão mais pormenorizadas, alcançando uma margem bruta de 39,9%, fluxos de caixa das actividades operacionais de 8,75 mil milhões de yuan e fluxos de caixa livres de 6,3 mil milhões de yuan; os três indicadores atingiram todos máximos históricos. Analistas referem que os fundamentos da empresa continuam a melhorar, a sua competitividade central tem sido reforçada de forma abrangente, proporcionando-lhe uma sólida sustentação de resultados para aproveitar as oportunidades no contexto da recuperação do ciclo.

Com persistência estratégica, desenvolvimento coordenado de “uma base e duas asas”

Em 2025, a Mengniu manteve a sua firmeza estratégica, promovendo de forma integral “uma base e duas asas”, com optimização contínua da estrutura das categorias: na parte de “uma base”, a gama de temperatura ambiente e a de baixa temperatura recuperaram de forma estável, consolidando a base do leite líquido; o leite fresco, o queijo, o leite em pó e a área de gelados no mercado interno registaram também crescimentos de dois dígitos; na parte das “duas asas”, os negócios de inovação alcançaram avanços de carácter disruptivo em domínios como o processamento profundo e a nutrição funcional, enquanto o negócio internacional apresentou um desempenho assinalável tanto nos mercados do Sudeste Asiático como nas bases da Austrália e Nova Zelândia.

A Mengniu reestruturou de forma sistemática o sector de temperatura ambiente, em inovação de produtos, comunicação de marketing e exploração criteriosa de canais, lançando o “Soft Milk” (leite macio) e leites funcionais como prebióticos e vitaminas, alargando continuamente o público que consome leite e abrindo mercados incrementais, consolidando de forma integral a base do leite líquido. Por ocasião do 20.º aniversário da marca flagship “Yili/Special Turlusu” (特仑苏), lançou o leite biológico premium “Shajin Taohai”, reforçando ainda mais a posição de liderança no mercado premium; no sector de baixa temperatura, a empresa tem aproveitado activamente a tendência de diversificação dos contextos de consumo, e, graças a avanços contínuos em inovação de produtos e desenho de canais, tem vindo a aumentar continuamente a sua capacidade de rentabilidade, mantendo-se continuamente em primeiro lugar na quota de mercado durante 21 anos.

O sector de leite fresco da Mengniu registou um crescimento de dois dígitos e a quota de mercado aumentou ainda mais. Nesse âmbito, a “Diária Fresh Language/Diário Leite Fresco” (每日鲜语) tem vindo a fortalecer continuamente o seu produto central 4.0, e, ao entrar em segmentos premium com novos produtos como proteína dupla sem lactose e A2β-caseína, conseguiu um crescimento de dois dígitos de forma elevada; o negócio de gelados no mercado interno concentrou-se na estratégia de duas marcas “Do It Your Way + Green Mood” (随变+绿色心情), optimizando continuamente o posicionamento dos produtos e a adequação aos cenários, alcançando também crescimento de dois dígitos e melhoria contínua da capacidade de rentabilidade; no segmento de leite em pó, a empresa focou-se em mercados funcionais segmentados, reforçando a capacidade do produto através da inovação em investigação científica; ao longo do ano, o crescimento foi quase de dois dígitos, tendo o ritmo acelerado no segundo semestre para patamares de dois dígitos elevados.

Vale a pena destacar que o sector do queijo da Mengniu cresceu mais de 20% ao longo do ano, demonstrando uma forte tendência de crescimento. A Mengniu, ao reforçar ainda mais a cooperação com a Miaocuo/妙可蓝多, aprofundou a capacitação abrangente da sua cadeia de abastecimento, mercado e recursos de canais, ajudando a Miaocuo/妙可蓝多 a consolidar uma posição absolutamente líder na indústria.

Com base na optimização contínua da estrutura do negócio central, a Mengniu planeou estrategicamente o negócio de inovação e a plataforma internacional, construindo activamente a “segunda curva de crescimento” e acelerando o avanço rumo ao “leite saudável” e ao “leite do mundo”.

No domínio do processamento profundo, a empresa acelerou o ritmo de industrialização: produtos como lactoferrina, caseína micelar e pó de soro de leite dessalgado D90 atingiram com sucesso os objectivos; o queijo Mascarpone e o queijo Mussarela em base original (原制马苏里拉奶酪) foram lançados sucessivamente, quebrando gargalos tecnológicos e a dependência de importações. A Mengniu, através do seu negócio profissional de produtos lácteos, conquistou com sucesso a confiança de marcas líderes no sector de bebidas de chá, panificação e cadeias de restauração; a taxa de penetração no mercado aumentou de forma significativa. A marca de nutrição desportiva “Maisheng” (迈胜) completou uma ronda A de financiamento de quase 100 milhões de yuan, obtendo reconhecimento tanto por parte dos consumidores como dos investidores.

A internacionalização abriu-se de forma estável. A Aice/X.E. (艾雪) mantém a primeira posição no mercado na Indonésia e tem expandido para novos mercados emergentes, incluindo Filipinas, Vietname e regiões de África e América Latina. Em paralelo, a Mengniu reforçou o posicionamento estratégico da Burra Foods para o segmento B e da Bellamy’s (贝拉米) para o segmento C, apoiando-se na Austrália e acelerando a expansão para mercados-chave adicionais no mercado interno, no Sudeste Asiático e noutros mercados globais.

Evolução em quatro capacidades, forjando resiliência em toda a cadeia industrial

No período em análise, perante um ambiente complexo, marcado por procura interna mais forte do lado da oferta e mais fraca do lado da procura, diversificação da procura de consumo e aceleração da transformação do cenário dos canais, a Mengniu abraçou proactivamente a mudança. Através de “quatro capacidades” — liderança de marca, inovação tecnológica, transformação digital e actualização de canais — evoluiu e actualizou plenamente, forjando resiliência de desenvolvimento para atravessar ciclos.

Com visão de longo prazo, reforçando a muralha defensiva da marca. Logo no início do ano, com a cooperação da propriedade intelectual (IP) de “Nezha 2”, toda a linha de produtos foi articulada e destacou-se com grande popularidade; no final do ano, o presidente do Comité Olímpico Internacional, Caivengduwei (考文垂), e o embaixador da marca, Gu Ailing (谷爱凌), visitaram sucessivamente. A Mengniu, em conjunto com IPs de topo nacionais e internacionais, criou ressonância com os consumidores “querer ser o mais forte”. A Mengniu tem vindo a realizar continuamente actividades de marca offline — desde liderar a “Yaoqiang” nas maratonas de 100 cidades ao longo do ano, até ao “comparecer em todas as vezes” (全勤生) na 8.ª edição do CIIE, com partilha e abertura, e ainda desde ajudar jovens da pradaria a concretizar o sonho de serem portadores de bandeiras para a Copa do Mundo, até apoiar as gerações mais idosas a levar as suas danças no palco da televisão central da China… A Mengniu, através de actividades de marca multicross e com conteúdo rico em camadas, chegou em profundidade a centenas de milhões de utilizadores; em cada momento de empatia e identificação, alcançou a integração de produto e efeito, reforçando a muralha defensiva da marca.

Com impulso pela inovação, criando nova produtividade qualitativa. Os HMOs de nova geração desenvolvidos pela própria empresa voltaram a receber aprovação; a “tecnologia de frescura bloqueada” (活性锁鲜工艺) obteve certificação internacional avançada; as probióticas Lc19 e Hi188 desenvolvidas internamente foram sucessivamente destacadas em revistas internacionais de topo; e, através da “auto-estrada” da investigação entre universidades e empresas (“产学研高速公路”), concretizou a conversão de resultados, oferecendo uma solução sistemática para nutrição precisa. A Mengniu, com a patente de invenção “leite reconstituído contendo óleo de algas DHA e o seu método de produção” (含有DHA藻油的调制乳及其生产方法), ganhou de uma só vez a medalha de prata na 25.ª edição dos Prémios de Patentes na China, e, na Conferência Global da Indústria do Leite, recebeu em 2025 três prémios de inovação para produtos lácteos, demonstrando de forma abrangente a sua força em investigação científica e a sua posição de liderança na inovação.

Com transformação digital e inteligente, alcançando redução de custos e aumento de eficiência em toda a cadeia. Na ponta a montante, das explorações pecuárias, a Mengniu, com bases digitais como wearables (dispositivos vestíveis), “salas de leite inteligentes” e alimentação semiautomatizada, melhorou de forma abrangente a competitividade global; na ponta da produção, a Mengniu acelerou a implementação da produção inteligente. Durante o ano, a fábrica de Wuhan foi avaliada como “a fábrica de iogurte de baixa temperatura de maior capacidade unitária no mundo”, graças às suas linhas de produção flexíveis e ao sistema de cadeia de abastecimento de nível mundial em termos de digitalização e inteligência, tornando-se um modelo com a fábrica-líder de Ningxia, formando as “duas fábricas inteligentes” no modelo “um sul e um norte” da indústria láctea chinesa. Além disso, através da plataforma “ganhar em conjunto” (共赢) na ponta dos canais, a Mengniu liga milhões de terminais, permitindo a alocação precisa de custos de canal; no marketing, através da visualização do custo-eficiência (费效可视化), capacita para obter uma visão profunda das necessidades dos consumidores; o sistema de rastreabilidade integral baseado na tecnologia “um item, um código” (一物一码) permite aos consumidores desfrutar de um bom leite com confiança.

Com actualização dos canais, satisfazendo necessidades diversas e segmentadas. A Mengniu tem vindo a acelerar a actualização dos canais tradicionais e emergentes, promovendo a ligação sem falhas entre cenários online e offline e construindo uma “ecologia de canais em todo o território”. No online, aprofunda continuamente a cooperação com plataformas de e-commerce, e-commerce de conteúdos, e-commerce via livestreaming e retalho imediato, promovendo o crescimento duplo da dimensão dos comerciantes online e dos membros. No offline, enquanto consolida os canais tradicionais, a Mengniu responde às necessidades de personalização por parte dos canais, acelerando a ocupação do espaço nos novos corredores. Por exemplo, a Mengniu oferece produtos personalizados para canais como Sam’s Club (山姆) e Hema (盒马), criando sucessos de massa como “GuanYi Dairy Early 8-ton Barrel” (冠益乳早8吨吨桶), continuando a satisfazer com precisão necessidades segmentadas dos consumidores através do “encaixe de produto com canal” (品渠对位).

Gestão com melhoria da qualidade e aumento de eficiência, força acumulada para receber a recuperação do ciclo

Por detrás da resilência forte, há uma evolução de gestão profunda ao nível da essência. Em 2025, a Mengniu optimizou a qualidade dos activos e melhorou a eficácia operacional durante o período de baixa da indústria, através de ajustes proactivos e de gestão de melhoria contínua (lean). Ao mesmo tempo, com políticas de dividendos elevados e recompras retribuindo de forma contínua os accionistas, construiu força para a recuperação do próximo ciclo da indústria.

A Mengniu, em conjunto com empresas associadas como a Modern Dairy (现代牧业), promoveu integralmente a actualização de “estrutura do rebanho, estrutura da alimentação e estrutura das sementes” e outras “oito estruturas” ao longo de toda a cadeia, ajudando as explorações cooperantes a reforçar a capacidade de resistir a riscos. Os dados mostram que durante o período do “14.º Plano Quinquenal” (十四五), a produção média de leite por vaca nas explorações cooperantes da Mengniu aumentou de 16 kg para 35 kg; o custo médio do leite por kg nas explorações baixou quase 0,2 yuan, atingindo plenamente a melhoria de qualidade, a redução de custos e o aumento de eficiência.

Em simultâneo, a Mengniu impulsionou, no sistema de cadeia de abastecimento, operações digitalizadas e de gestão lean, alcançando a redução de custos e o aumento de eficiência em toda a cadeia — desde a compra, produção e logística até à venda. De acordo com o anúncio, em 2025 os custos de vendas e os custos administrativos da Mengniu diminuíram ano contra ano; e, tanto os dias de rotação do inventário como os dias de rotação de recebíveis foram ainda mais optimizados. Ao longo do ano, os fluxos de caixa operacionais e os fluxos de caixa livres atingiram 8,75 mil milhões de yuan e 6,3 mil milhões de yuan, respectivamente, ambos em máximos históricos. No período em análise, a Mengniu optimizou proactivamente a qualidade dos activos, identificando e eliminando riscos históricos remanescentes como certas instalações ociosas e contas a receber, demonstrando excelente eficácia de gestão e forte capacidade de resistência a riscos.

De acordo com o anúncio, a Mengniu definiu um plano de retribuição aos accionistas de três anos para 2025-2027. O objectivo é que os dividendos por acção aumentem de forma estável nos próximos três anos, mantendo simultaneamente o ritmo de recompra de 2024 e 2025; através de dividendos e recompras, a empresa pretende continuar a aumentar a retribuição aos accionistas. A Mengniu afirmou no seu anúncio que o dividendo por acção em 2025 foi de 0,520 yuan, e o montante total de dividendos foi de 20,170 mil milhões de yuan. Com acções concretas, a Mengniu continua a retribuir os accionistas, evidenciando a sua confiança no valor de longo prazo da própria empresa e o seu compromisso de retribuição aos accionistas.

No início de 2026, à medida que a oferta e a procura de leite cru se tornaram mais equilibradas e os sinais de estabilização dos preços se tornaram claros, as expectativas de recuperação cíclica da indústria têm vindo a reforçar-se continuamente. A Mengniu também, através do “pacote de marketing para os Jogos Olímpicos de Inverno + Ano Novo Lunar” (冬奥营销+农历新年), impulsionou com sucesso a conversão das vendas e arrancou em 2026 com “dividendo no início do ano” (开门红). Diversas instituições nacionais e internacionais, como Goldman Sachs (高盛), Citibank (花旗) e CITIC (中信), divulgaram avaliações positivas uma após outra, indicando que esperam pelo crescimento futuro.

O presidente-executivo (CEO) da Mengniu, Gao Fei (高飞), afirmou que, no ano de arranque do “15.º Plano Quinquenal” (十五五), a indústria em geral está a apresentar uma tendência favorável de estabilização, recuperação e perspectivas positivas de retoma. A Mengniu vai responder activamente à estratégia nacional de desenvolvimento prioritário da saúde no “15.º Plano Quinquenal”, implementando com firmeza a estratégia de “uma base e duas asas”, acelerando a estruturação de corredores de nutrição como nutrição básica, nutrição funcional e nutrição médica; e continuará a criar valor nutricional para os consumidores com base no valor dos produtos. Por meio do desenvolvimento de elevada qualidade da própria empresa, a Mengniu contribuirá com novas e maiores forças para acelerar a revitalização da indústria leiteira e “um país saudável”.