Então tenho pensado sobre por que o mercado de criptomoedas caiu tão forte em finais de fevereiro. Não foi só uma coisa, sabes? Todos já se sentiam inseguros após semanas de ação de preço lenta, e então boom — notícias geopolíticas surgiram. A escalada entre Israel e Irã assustou toda a gente. Quando esse tipo de tensão explode, as pessoas instantaneamente procuram refúgios seguros como o dólar e o ouro. As criptomoedas são as primeiras a serem vendidas, já que operam 24/7 e reagem instantaneamente.

Mas aqui é que realmente me impressionou — não foi só a questão geopolítica. O pano de fundo macro já estava a deteriorar-se. Os dados do PPI de janeiro vieram mais quentes do que o esperado, o que basicamente matou a narrativa de cortes rápidos de taxas. A Fed tem menos margem para agir quando a inflação permanece persistente. É por isso que o dólar se fortaleceu e, de repente, todos os ativos sensíveis às taxas, incluindo criptomoedas, começaram a parecer menos atraentes. O Bitcoin tinha estado a manter-se acima de $60K bastante bem, mas quando ambas as pressões surgiram ao mesmo tempo, esse suporte quebrou.

Depois, a cascata de liquidações começou. Mais de $88M em posições curtas de Bitcoin foram eliminadas em 24 horas, o que só acelerou a queda. O Ethereum foi atingido ainda mais forte porque a alavancagem era maior lá. Além disso, os fluxos de entrada em ETFs de Bitcoin spot secaram — os ativos sob gestão caíram mais de $24B num mês. Sem esse interesse institucional por baixo, as vendas continuaram.

Olhando para trás agora, de março, é interessante como o mercado se recuperou desde então. O Bitcoin voltou a ficar acima de $67K e o Ethereum está a negociar perto de $2,06K. Faz-te perceber por que o mercado de criptomoedas caiu inicialmente — foi preciso esse choque geopolítico e macro para fazer reset. A questão que toda a gente se perguntava na altura era se $60K iria aguentar, e tivemos a nossa resposta. Às vezes, estas quedas fazem parte do ciclo.