Tesla (TSLA) Acções caem 20% no acumulado do ano — Catalisadores importantes para abril estão no horizonte

Principais conclusões

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• Principais conclusões

• O lançamento da produção do Cybercab está a aproximar-se

• Autorização FSD europeia pendente

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• As acções da Tesla caíram aproximadamente 20% desde o início do ano, registando seis semanas consecutivas de perdas até à segunda-feira, 30 de março.

• Os analistas prevêem entregas de veículos no 1.º trimestre de 2026 em torno de 366.000 unidades, o que representa crescimento face às 337.000 do ano passado.

• Elon Musk comprometeu-se a lançar a produção em massa do Cybercab este abril.

• O fabricante de veículos elétricos prevê autorização supervisionada do FSD nos Países Baixos durante abril, o que poderá desbloquear um acesso mais alargado ao mercado europeu.

• As estimativas de resultados do 1.º trimestre situam-se em 41 cêntimos por ação, assinalando uma melhoria significativa face aos 27 cêntimos do 1.º trimestre de 2025.

As acções da Tesla (TSLA) estavam a rondar $364,42 no início das negociações de segunda-feira, subindo 0,7% apesar de uma queda de cerca de 20% até ao momento no ano.

Tesla, Inc., TSLA

Apesar do ligeiro aumento de 0,7% de segunda-feira, a ação da Tesla atravessou um período difícil, marcado por seis semanas consecutivas de desempenho negativo. A sessão de sexta-feira viu as ações recuar 2,8%, contribuindo para uma perda semanal de aproximadamente 1,7% e para uma queda global de 13% ao longo do período de seis semanas.

Curiosamente, a trajetória descendente começou na semana em que a Tesla divulgou resultados do 4.º trimestre de 2025 que excederam as previsões de Wall Street. O construtor automóvel alcançou ganhos por ação de 50 cêntimos, superando a estimativa consensual de 43 cêntimos. No entanto, este valor representou uma queda substancial face aos 73 cêntimos do 4.º trimestre de 2024, sinalizando aos participantes do mercado que um retorno a um crescimento significativo continua a revelar-se difícil de alcançar.

A próxima oportunidade de avaliar o impulso da Tesla surge na quinta-feira com a divulgação agendada dos números de entregas do 1.º trimestre de 2026, a chegar pouco antes do feriado da Sexta-feira Santa.

As estimativas consensuais dos analistas apontam para cerca de 366.000 entregas de veículos durante o trimestre, refletindo crescimento ano após ano face às 337.000 unidades. Contudo, a UBS interrompeu a narrativa em meados de março ao prever apenas 345.000 entregas — abaixo do consenso dos analistas de aproximadamente 365.000. Entretanto, o mercado de previsão Polymarket mostra probabilidades de 62% a favor de entregas abaixo do limite dos 350.000.

O número de entregas da Tesla no 1.º trimestre de 2025 ficou em 336.681 veículos. Uma superação clara deste marco demonstraria que a fraqueza nas vendas verificada na primeira metade do ano passado — atribuída sobretudo à atualização do Model Y — acabou finalmente.

Está a aproximar-se o lançamento da produção do Cybercab

Para além dos indicadores trimestrais de entregas, os observadores do mercado estão focados no progresso da iniciativa de táxis autónomos da Tesla. Musk prometeu que a produção em volume do Cybercab, o robotaxi feito à medida da Tesla, começará este abril.

O problema: neste momento, a Tesla não tem autorização regulamentar para o Cybercab. Aumentar a produção sem aprovações adequadas cria potenciais riscos em torno da alocação de capital e do acúmulo de inventário. Ainda assim, iniciar a produção aborda preocupações de execução e mantém a atenção dos investidores no caso de negócio do robotaxi.

A Tesla lançou o seu serviço de robotaxi em Austin, Texas, no passado mês de junho, e planeia expandir para mais cidades durante a primeira metade de 2026. Las Vegas surgiu como um possível candidato para o próximo lançamento de mercado.

Autorização FSD europeia pendente

A Tesla espera receber autorização para condução autónoma integral supervisionada (FSD) nos Países Baixos este abril. A Autoridade Veicular dos Países Baixos confirmou que ambas as organizações estão “neste momento a concluir os passos finais do processo de avaliação”.

A aprovação holandesa poderia estabelecer um enquadramento para uma penetração alargada na UE — seja através de uma autorização abrangente em bloco ou de aprovações sequenciais específicas por país. A Tesla tem vindo a perder quota de mercado em toda a Europa, e a implementação de capacidades de FSD aí poderia reforçar a posição competitiva da sua gama de veículos na região.

Para além dos números de entregas, da produção do Cybercab e dos desenvolvimentos do FSD europeu, prevê-se que a Tesla introduza em breve a terceira geração do seu robô humanoide Optimus e, potencialmente, apresente o Roadster repetidamente adiado.

Wall Street estima os ganhos por ação no 1.º trimestre de 2026 em 41 cêntimos, um aumento substancial face aos 27 cêntimos do 1.º trimestre de 2025. Os acionistas provavelmente terão de aguardar a conferência de resultados — agendada aproximadamente três semanas após o anúncio das entregas — para obter atualizações abrangentes sobre os planos de expansão do robotaxi e o roteiro de desenvolvimento do Optimus.

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