ETF Diário: Melhoria marginal evidente e posição relativamente baixa, o setor de novas energias merece atenção

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Ajuste da volatilidade do mercado. O volume de negócios nos mercados de Xangai e Shenzhen foi de 19570 mil milhões, menos 2359 mil milhões do que no dia de negociação anterior. Até ao fecho, o Índice de Xangai caiu 1,09% e o Índice Componente de Shenzhen caiu 1,41%, enquanto o Índice da Bolsa de Pequenas Empresas caiu 1,34%. No panorama, dos 31 setores primários Shenwan, apenas Carvão, Petróleo e Petroquímica e Bancos ficaram em alta; o resto caiu, com mais ações a descer do que a subir. Quem luta bem não tem feitos grandiosos; avançar com estabilidade leva a resultados a longo prazo. Neste momento, ainda é necessário ter atenção aos riscos e aproveitar oportunidades para entrar a preços mais baixos, aguardando o desenrolar do mercado. Na escolha de direções específicas, em primeiro lugar, prestar atenção a setores com suporte forte nos fundamentos e, em segundo lugar, a setores com melhoria marginal evidente e que se encontram relativamente a níveis mais baixos.

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Com melhoria marginal evidente e posições relativamente mais baixas, vale a pena prestar atenção ao setor das energias novas. Hoje, o ETF de Energias Novas para a GEM (GEM) subiu de manhã e depois recuou, fechando com queda de 0,06%; já o ETF da Rede Elétrica manteve uma oscilação abaixo da linha de água durante todo o dia, fechando com queda de 2,25%.

Fonte: wind

Desde março, o conflito entre os EUA e o Irão impulsionou os preços do petróleo e do gás. Nos últimos dois dias, embora tenha havido algum recuo, face a antes de março os preços ainda registam uma subida significativa. A subida do preço do petróleo bruto tem a sua raiz no conflito entre os EUA e o Irão, com o transporte de petróleo no Estreito de Ormuz a ficar obstruído. Embora a força militar do Irão, comparativamente com a dos EUA, não seja equiparável, os EUA não querem ficar profundamente atolados na confusão do Médio Oriente; por isso, a confrontação prolongou-se por bastante tempo. É claro que, quer seja os EUA ou o Irão, mesmo que sejam companhias de seguros que rescindam as apólices ou os marinheiros que protestem em voz alta, isso é suficiente para que os petroleiros parem mesmo antes de chegarem à superfície da água do Estreito de Ormuz, levando a que, de forma natural, a contração do lado da oferta empurre os preços globais do petróleo e do gás para cima. Em comparação, as energias novas, como alternativa, têm uma relação custo-benefício cada vez melhor.

Fonte: wind

Do lado da procura interna, segundo dados da Administração Nacional de Energia, a procura de energias novas no país está a ser boa. Os dados do núcleo da estatística de eletricidade para janeiro-fevereiro de 2026 mostram que, até ao final de fevereiro, a capacidade instalada acumulada de geração de eletricidade atingiu 3,95 mil milhões de quilowatts, um aumento de 15,9%. Deste total, a capacidade instalada de geração solar foi de 1,23 mil milhões de quilowatts (+33,2%) e a capacidade instalada de energia eólica foi de 0,65 mil milhões de quilowatts (+22,8%), indicando um desempenho forte das energias novas. Ao mesmo tempo, em janeiro-fevereiro, o consumo de eletricidade de toda a sociedade foi de 16546 mil milhões de quilowatts-hora, um aumento de 6,1%; a taxa de crescimento recuperou de forma significativa face ao mesmo período do ano passado (+1,3%), refletindo uma forte dinâmica de retoma económica.

No lado das políticas, o Relatório sobre o Trabalho do Governo de 2026 menciona “implementar projetos de nova infraestrutura que envolvam clusters de computação inteligentes de escala muito grande, coordenação de eletricidade de computação, etc., reforçar a monitorização e a gestão de despacho da capacidade de computação a nível nacional e apoiar o desenvolvimento de nuvem pública.”. A coordenação de eletricidade de computação, como novo conceito, foi incluída no relatório do trabalho do governo e posicionada como um projeto de nova infraestrutura. Isso, muitas vezes, significa que a eletricidade que acompanha a capacidade de computação pode vir a tornar-se um foco prioritário das políticas no futuro.

Do ponto de vista de Tokens, nas últimas duas semanas, a utilização de Tokens nesta plataforma cresceu de forma evidente. Para surpresa de muitos, os modelos de fabricantes nacionais como Xiaomi Deepseek, Minimax, etc., aparecem claramente nos dez primeiros lugares. É óbvio que, embora os modelos nacionais sejam relativamente menos avançados do que os modelos grandes de fora em termos de desempenho, como os preços da eletricidade e de outras fontes de energia na China são relativamente mais baixos, a relação custo-benefício dos Tokens gerados no curto prazo é mais elevada. Para alguns clientes no exterior que são sensíveis aos custos, isto tem um forte poder de atração. A ideia de que “exportar Tokens” equivale mais ou menos a “exportar eletricidade” também tem algum fundamento.

Fonte: OpenRouters

Além disso, com o desenvolvimento da IA, o setor do armazenamento de energia tem também uma diferença de expectativas relativamente grande. A quota da procura de eletricidade por parte da IA tem vindo a aumentar de forma constante no sistema elétrico; os utilizadores de IA são maioritariamente pessoas que trabalham ou estudantes, com uma procura de eletricidade mais elevada durante o dia. A instalação de armazenamento de energia pode suavizar melhor a curva da procura, reduzindo a desadequação temporal da eletricidade; espera-se que venha a desenvolver-se rapidamente no futuro. Os investidores interessados podem considerar o ETF de Energias Novas da GEM (159387), o ETF de Equipamentos de Redes Elétricas (561380), entre outros.

Fonte: Xinhua

2) Setores com suporte fundamental relativamente forte: o ETF de Comunicação (515880) e o ETF de Equipamentos de Semicondutores (159516) continuam a ser prioridades para o período seguinte. Hoje, o ETF de Comunicação e o ETF de Equipamentos de Semicondutores mantiveram-se em oscilação de manhã e, à tarde, acompanharam a correção do mercado global.

Fonte: wind

Na vertente dos módulos ópticos, considerando os investimentos de capital em IA, as quatro principais empresas de nuvem da América do Norte deverão gastar, em 2026, cerca de 650 mil milhões de dólares e acima, com ainda espaço para multiplicar várias vezes no futuro. A IA é uma revolução épica de grande escala, com potencial para impulsionar o crescimento contínuo da cadeia industrial. Na conferência OFC de 2026, vários fabricantes de módulos ópticos indicaram que, em 2025, o volume de expedição de módulos ópticos 800G/1,6T foi de 40 a 45 milhões; prevê-se que em 2026 o volume de expedição seja o dobro, para 80 a 90 milhões, e em 2027 volte a duplicar para 150 a 160 milhões; dentro disso, o peso do 1,6T é normalmente à volta de mais ou menos 1/??. Assim, em 2027, o tamanho do mercado de módulos ópticos voltará a duplicar. Atualmente, as cotações (valuation) dos principais fabricantes de módulos ópticos para o próximo ano não são particularmente caras. Com um suporte forte dos resultados, o ETF de Comunicação tem mostrado, a curto prazo, uma capacidade relativamente forte de resistir a quedas, assinalando o alto grau de reconhecimento por parte do mercado.

A IA, em termos de capacidade de computação, capacidade de armazenamento, capacidade de transporte e eletricidade, não pode ser dissociada. Nos cenários dos centros de dados, a capacidade de computação é fornecida principalmente pelos chips de computação. Entre as dezenas de milhares de milhões de transístores num chip de semicondutores, as operações de dados são concluídas rapidamente. Neste processo é necessária uma troca rápida de dados, lendo e gravando continuamente a partir do armazenamento, o que aumenta a procura por armazenamento. Além disso, a vasta rede de trocas de transporte reúne dezenas ou centenas de milhares de GPUs para, em conjunto, processar tarefas massivas de computação de modelos de grande escala. Em todo esse processo, toda a energia vem da eletricidade. Por isso, uma boa conjuntura para a capacidade de transporte constitui também um sinal positivo para a capacidade de computação e de armazenamento, beneficiando em simultâneo os ETFs de equipamentos de semicondutores que apoiam o aumento de capacidade em processos avançados e o aumento de capacidade de armazenamento. Dado que houve muitas correções no período anterior, e que há catalisadores para a listagem e para a colocação de ordens para “armazenamento” e para “capacidade” no futuro, a relação custo-benefício destaca-se.

Além disso, a conferência SEMICON China 2026 decorrerá de 25 a 27 de março no Shanghai New International Expo Centre. Trata-se do maior e mais abrangente evento do setor de semicondutores na região Ásia-Pacífico. Esta edição tem como tema “global através de fronteiras, corações conectados com a mente (xin)”, abrangendo temas como design, fabrico, encapsulamento e teste (封测), equipamentos, materiais, chips de IA, entre outros. A área dos pavilhões excede 90 mil m². Para além das empresas líderes nacionais, também haverá empresas estrangeiras de grande dimensão, com muitos convidados e um leque diversificado de equipamentos de grande porte. Para amigos interessados em equipamentos de semicondutores, é recomendável aproveitar o tempo para ver de perto.

Fonte: SemiConductor Zongheng

Aviso de risco: Os investidores devem compreender plenamente as diferenças entre formas de poupança como investimento periódico de montante fixo (定期定额投资) e “zero-por-um” (零存整取). O investimento periódico de montante fixo é uma forma simples e prática de orientar os investidores para um investimento de longo prazo e para a média do custo de investimento. No entanto, o investimento periódico de montante fixo não consegue evitar os riscos inerentes ao investimento em fundos, não garante que os investidores obtenham rendimentos, nem é uma forma equivalente de planeamento de poupanças. Quer se trate de fundos ETF/LOF/fundos segmentados (分级基金), todos são fundos de investimento em valores mobiliários com riscos e rendimentos esperados mais elevados; o nível de rendibilidade e de risco esperados é superior ao de fundos mistos, fundos de obrigações e fundos do mercado monetário. Quando os ativos do fundo investem em ações do STAR Market e do ChiNext, podem surgir riscos específicos associados às diferenças dos ativos-alvo, do sistema de mercado e das regras de negociação, entre outros fatores; os investidores devem prestar atenção. A variação percentual de curto prazo de setores/fundos é apresentada apenas como material auxiliar da análise do artigo, para referência, e não constitui garantia de desempenho do fundo. O desempenho de ações individuais mencionado no texto serve apenas para referência e não constitui recomendação de ações, nem previsão ou garantia do desempenho do fundo. Estas opiniões servem apenas para referência e não constituem aconselhamento ou compromisso de investimento. Se necessitar de subscrever produtos de fundos relacionados, por favor siga as regras relevantes sobre adequação de investidores (investor suitability management), realize previamente avaliações de risco e compre, de acordo com a sua própria capacidade de suportar risco, produtos de fundos com um nível de risco que corresponda ao seu perfil. Os fundos têm risco, o investimento requer cautela

Sinal de “MACD golden cross” formado; estas ações estão a subir de boa forma!

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Responsável: Yang Hongbo