A nova disputa do Coinbase CLARITY Act sobre a recompensa de stablecoin está agora a atrasar as regras para todo o mercado de criptomoedas dos EUA

A batalha pela rendibilidade dos stablecoins voltou a consumir o debate sobre o CLARITY Act no Capitólio, e o custo desse consumo já é agora mensurável.

O projeto ficou bloqueado em janeiro quando a Coinbase se opôs aos seus termos, uma reunião na Casa Branca em fevereiro não conseguiu desbloquear o impasse e, em março, até o calendário se tornou uma ameaça credível à aprovação.

O relatório mais recente do Punchbowl sugeria que representantes da Coinbase disseram ao Senado que ainda não podiam apoiar o mais recente compromisso sobre rendimento de stablecoins. Mas o sinal é menos definitivo do que a rutura de janeiro: Brian Armstrong não voltou a reafirmar publicamente a sua oposição ao novo texto, e o assessor de cripto da Casa Branca, Patrick Witt, rejeitou as alegações de que a Coinbase estava novamente a bloquear o projeto como “uninformed FUD”.

Isso deixa a questão em aberto ligeiramente mais estreita do que uma saída total da indústria: se a linguagem mais recente sobre recompensas continua demasiado restritiva para manter a coligação unida num projeto cuja importância vai muito além do rendimento.

Leituras Relacionadas

O Congresso só tem semanas para convencer os bancos no CLARITY Act sobre cripto ou arrisca perdê-lo para as eleições intercalares

O Congresso tem de resolver o impasse do rendimento dos stablecoins ou deixá-lo à interpretação regulatória, perante uma forte pressão do setor bancário.

16 de março de 2026 · Oluwapelumi Adejumo

Os bancos querem que o CLARITY feche o que consideram ser uma brecha na lei de stablecoins do ano passado que permite às bolsas pagar recompensas passivas em saldos inativos. As empresas cripto argumentam que proibir recompensas é anti-competitivo e enfraquece a aquisição de utilizadores.

A Circle caiu cerca de 20% e a Coinbase cerca de 10% quando surgiu uma redação de rascunho que barraria recompensas passivas de stablecoins, indicando que os mercados estão a precificar esta disputa de forma agressiva.

A disputa diz respeito apenas a uma funcionalidade de produto numa classe de saldos. O alcance do CLARITY estende-se a todo o ambiente operacional de cripto nos EUA.

Um cronograma mostra quatro pontos de bloqueio do CLARITY Act de janeiro até ao final de março de 2026, com a Circle em baixo 20% e a Coinbase em baixo 10% na linguagem de rascunho.

O prémio de jurisdição

Em janeiro, os relatórios indicaram que o projeto do Senado definiria quando os tokens são valores mobiliários, commodities ou de outro modo, e concederia à CFTC autoridade sobre os mercados spot de cripto.

Os republicanos do Senado no setor bancário descrevem isto como o traçar de uma “linha bem definida” entre a jurisdição da SEC e a da CFTC, terminando o regime de aplicação por litigância que tem regido a classificação de tokens durante anos.

A estrutura aprovada na Câmara atribui à CFTC a autoridade central sobre bolsas de commodities digitais registadas, corretores e dealers, bem como contratos de mercado spot de compra e venda.

Esse acordo de jurisdição sustenta as listagens de bolsas, a distribuição de tokens, as decisões de custódia institucional e a postura jurídica de cada empresa cripto a operar nos EUA hoje.

A secção 202 do texto aprovado na Câmara cria uma isenção do registo tradicional de valores mobiliários para ofertas qualificadas de commodities digitais, desde que os emitentes cumpram requisitos de divulgação.

As secções 203-205 regulam o tratamento no mercado secundário, vendas de insiders e afiliados, e o ponto em que uma rede blockchain se torna suficientemente “madura” para sair da classificação de valores mobiliários.

Os republicanos do Senado no setor bancário apresentam isto como um regime de divulgação concebido à medida que permite que projetos responsáveis captem capital, ao mesmo tempo que protege os investidores.

Leituras Relacionadas

O Congresso avança em regulamentos de ativos digitais com os atos GENIUS e CLARITY

O Clarity Act será revisto no Senado como o próximo passo, enquanto o GENIUS Act foi enviado ao Presidente Donald Trump, que planeia assiná-lo como lei a 18 de julho.

17 de julho de 2025 · Gino Matos

Para a próxima geração de construtores, o acesso a um caminho lícito de angariação de fundos nos EUA pesa mais a longo prazo do que qualquer taxa de recompensa num saldo de stablecoin.

Construtores, interfaces e a linha entre código e controlo

As secções 309 e 409 do projeto aprovado na Câmara excluem certas atividades relacionadas com DeFi da regulação da SEC e da CFTC, preservando ao mesmo tempo as autoridades anti-fraude e anti-manipulação.

A lista protegida inclui validar, operar nós e oráculos, publicar e atualizar software, desenvolver carteiras, fornecer interfaces de utilizador e publicar sistemas blockchain.

Os republicanos do Senado no setor bancário resumem a filosofia como regulamentar o controlo. Essa formulação tem um peso direto para os construtores que agora operam sob uma ambiguidade criminal genuína.

Um júri condenou Roman Storm em agosto de 2025 por uma acusação de conspiração para cometer um negócio não licenciado de transmissão de dinheiro, ligada à Tornado Cash. O júri ficou empatado nas acusações de branqueamento de capitais e sanções.

Os procuradores pediram um novo julgamento nas acusações restantes.

A acusação de Storm segue uma via legal regida inteiramente pela lei existente e por condutas alegadas anteriores a qualquer reforma estatutária.

Um estatuto que trate publicar software e operar interfaces como atividade protegida traçaria uma linha diferente da que os procuradores usaram naquela sala de tribunal, moldando a exposição legal do próximo construtor que enfrentar uma questão semelhante.

O relatório da Câmara afirma que um indivíduo dos EUA mantém o direito de manter uma carteira de hardware ou software para autocustódia lícita e de se envolver em transações diretas peer-to-peer de ativos digitais para fins lícitos, sujeito a limites de sanções e de finanças ilícitas.

Os republicanos do Senado no setor bancário confirmam separadamente que o projeto preserva a autocustódia. Esta disposição trata de uma questão fundamental sobre a propriedade de cripto americana que apenas um estatuto pode resolver com durabilidade ao longo das administrações.

CryptoSlate Resumo Diário

Sinais diários, zero ruído.

Titulares com impacto no mercado e contexto entregues todas as manhãs, numa leitura concisa.

5 minutos de resumo 100k+ leitores

Endereço de email

Receber o resumo

Grátis. Sem spam. Pode cancelar a qualquer momento.

Oops, parece que houve um problema. Por favor, tente novamente.

Está subscrito. Bem-vindo a bordo.

A infraestrutura que as instituições realmente precisam

As bolsas de commodities digitais registadas ao abrigo do CLARITY teriam de cumprir padrões de listagem, obrigações de vigilância de trading, regras de conflitos de interesse e salvaguardas do sistema. Só poderiam listar ativos com divulgações públicas que cubram código-fonte, histórico de transações e economia dos ativos.

Os corretores e dealers teriam de se registar, cumprir padrões de capital e gestão de risco, segregar os fundos dos clientes e deter os ativos digitais dos clientes com custodians qualificados.

Esta é a camada de infraestrutura de mercado que grandes gestores de ativos precisam antes de expandirem a sua exposição a cripto nos EUA para além das estruturas de ETF já aprovadas.

A Citi reduziu o seu objetivo de BTC para 12 meses para $112.000, a partir de $143.000, e o seu objetivo para ETH para $3.175, a partir de $4.304 em março, citando a legislação do mercado dos EUA em impasse e uma janela mais estreita para os catalisadores regulatórios exigidos para a adoção institucional.

O caso otimista da Citi manteve o BTC em $165.000 e o ETH em $4.488, e o cenário de recessão colocou o BTC em $58.000 e o ETH em $1.198.

Essa diferença entre resultados reflete exatamente o que o CLARITY estava destinado a comprimir: o prémio de incerteza embutido na classificação de tokens nos EUA, na supervisão das bolsas e no acesso institucional.

Sem um estatuto duradouro, a indústria continua a operar com orientações da agência que mudam com as administrações.

Os três cenários da Citi colocam o Bitcoin entre $58.000 e $165.000 e o Ether entre $1.198 e $4.488, com a clareza regulatória citada como a variável-chave.

O que esperar

Uma conclusão otimista incluiria a batalha pelo rendimento encontrar um compromisso viável antes de o tempo na ordem do dia do Senado evaporar. Com este ponto de veto desbloqueado, número suficiente de democratas junta-se à coligação e o CLARITY chega a uma votação final em 2026.

A consequência para o mercado passa diretamente pelos cálculos do cenário otimista da Citi: as linhas estatutárias SEC/CFTC reavivam a narrativa dos catalisadores regulatórios, dando aos alocadores institucionais a certeza legal para expandirem posições.

Os projetos lançam ofertas de tokens nos EUA ao abrigo da Secção 202, a responsabilidade do programador fica restrita à conduta, e as proteções de autocustódia ficam embutidas na lei federal.

Do lado inverso, recompensas passivas e recompensas baseadas em atividade poderiam permanecer irreconciliáveis. Nesse caso, o tempo na ordem do dia do Senado seria absorvido por disputas de ética, batalhas de reconciliação entre comissões e o calendário das eleições intercalares.

O Congresso então aproxima-se das eleições sem um pacote finalizado, e a cripto continua a operar com base na história de enforcement, orientações parciais da agência e sinais dependentes da administração.

Como consequência, a questão da responsabilidade do programador continua em aberto, a fronteira SEC/CFTC permanece contestada, os projetos continuam a encaminhar levantamentos de capital para fora e os direitos de autocustódia continuam sem estar protegidos por estatuto.

A batalha pelo rendimento a consumir a janela legislativa do CLARITY bloqueia a arquitetura jurídica que iria governar quem regula os tokens, como os construtores levantam dinheiro, se os programadores enfrentam exposição criminal por publicar código e se os americanos podem deter os seus próprios ativos sem ambiguidade federal.

O rendimento ainda é o ponto de estrangulamento operacional mais claro, mas já não é o único entrave do projeto. Os democratas envolvidos nas negociações também impulsionaram preocupações de conflitos de interesse e lucro pessoal ligadas à atividade cripto associada a Trump, acrescentando mais uma fonte de atraso à medida que a janela legislativa se estreita.

Mencionado neste artigo

Bitcoin Ethereum Citigroup Coinbase Circle

Publicado em

Destaque EUA Regulação Stablecoins Política

Contexto

Cobertura relacionada

Altere as categorias para se aprofundar ou obter contexto mais amplo.

Notícias locais dos EUA      Regulação Categoria principal      Comunicados à imprensa Newswire  

Macro

O Bitcoin enfrenta um catalisador iminente de venda de $45.000 à medida que Powell e o relatório de emprego ameaçam nova pressão macro

Os investidores em Bitcoin procuram pistas na Reserva Federal e nos dados económicos à medida que stress e oportunidade se convergem.

1 hora atrás

Impostos

O Congresso propõe a remoção da conhecida brecha fiscal do Bitcoin e entregá-la a stablecoins regulados

O novo rascunho do Digital Asset PARITY Act estenderia as regras de wash-sale a ativos digitais, ao mesmo tempo que protege certos stablecoins de pagamento regulados do reconhecimento rotineiro de ganhos ou perdas.

17 horas atrás

O Bitcoin cai enquanto Rubio sinaliza em privado que a guerra com o Irão pode durar semanas, fixando preços altos do petróleo

Macro · 20 horas atrás

O Bitcoin enfraquece mesmo investimentos “seguros” como o Tesouro a 2 anos e começam a revelar falhas

Análise · 24 horas atrás

O próximo choque do Bitcoin pode ser aquele em que Wall Street finalmente perde a confiança e começa a vender

Análise · 1 dia atrás

As apostas que tornaram os mercados de previsão de cripto populares agora alvo de ameaça de proibição

Análise · 2 dias atrás

Política

Porque a cripto está agora demasiado integrada nos mercados dos EUA para os reguladores continuarem a improvisar

A nova Innovation Task Force da CFTC é menos sobre uma reestruturação de uma agência do que sobre uma realidade maior: a cripto é agora sensível politicamente e financeiramente integrada demais para os reguladores dos EUA continuarem a improvisar.

5 dias atrás

Cultura

A Tether procura a primeira auditoria completa à medida que novas linhas financeiras arriscam deixar algumas stablecoins para trás

À medida que Wall Street se move para horários de negociação mais longos, ativos tokenizados e liquidação sempre ativa, a antiga ambiguidade da Tether torna-se mais difícil de sustentar.

5 dias atrás

Kentucky pode obrigar criadores de carteiras cripto a criar formas de desbloquear fundos dos utilizadores

Carteiras · 6 dias atrás

A SEC acabou de dar à cripto a sua vitória mais clara em anos, mas grande parte ainda pode ser revertida

Regulação · 1 semana atrás

A cripto finalmente obteve clareza da SEC. Porque é que o mercado não se importou?

Análise · 1 semana atrás

CLARITY Act obtém avanço no impasse, abrindo também a porta a mais procura por Bitcoin

Análise · 1 semana atrás

T-REX Network e Zama lançam infraestruturas de confidencialidade de nível institucional para tokenização de RWA

O protocolo FHE da Zama capacita o ledger da T-REX Network, permitindo operações onchain seguras para tokenização institucional.

4 dias atrás

BYDFi expande presença europeia com patrocínio no Next Block Expo 2026 em Varsóvia

A BYDFi envolve-se com líderes da indústria e entusiastas através de networking, workshops e uma aliciante oferta misteriosa num dos maiores eventos cripto da Europa.

5 dias atrás

A BNB Chain arranca a digressão de desenvolvimento universitário na NYU hoje

PR · 6 dias atrás

A RIV Coin lança-se na Solana para fazer ponte entre capital institucional e infraestrutura DeFi

PR · 6 dias atrás

A Playnance revela o primeiro protocolo de gaming social democrático, superando 1M de detentores de GCOIN

PR · 7 dias atrás

$METAWIN pré-venda angaria $350.000 em horas

PR · 1 semana atrás

Aviso Legal

As opiniões dos nossos autores são exclusivamente as deles e não refletem a opinião da CryptoSlate. Nenhuma das informações que ler na CryptoSlate deve ser considerada aconselhamento de investimento, nem a CryptoSlate endossa qualquer projeto que possa ser mencionado ou ligado neste artigo. A compra e negociação de criptomoedas deve ser considerada uma atividade de alto risco. Por favor, faça a sua própria diligência antes de tomar qualquer ação relacionada com o conteúdo deste artigo. Por fim, a CryptoSlate não assume qualquer responsabilidade caso perca dinheiro ao negociar criptomoedas. Para mais informações, consulte as nossas declarações legais da empresa.