Os metais não ferrosos dispararam 148,2%, e os eletrônicos subiram 203,5%! De acordo com os dados divulgados pelo Escritório Nacional de Estatísticas, os lucros desses setores nos dois primeiros meses dispararam. Por quê?

27 de março, a Administração Estatal de Estatísticas divulgou os dados dos lucros das empresas industriais acima da dimensão regulamentar relativos aos meses de janeiro e fevereiro.

Nos meses de janeiro e fevereiro, os lucros das empresas industriais acima da dimensão regulamentar registaram um crescimento homólogo de 15,2%, acelerando 14,6 pontos percentuais face ao conjunto do ano anterior.

Imagem: site oficial da Administração Estatal de Estatísticas

O repórter do Economic Daily News (a seguir, repórter do jdd) notou que, nos dois primeiros meses deste ano, os lucros de indústrias relacionadas, como metais não ferrosos, produtos químicos e semicondutores, dispararam. Em torno das razões para esse forte aumento e da sua sustentabilidade, o repórter do jdd realizou entrevistas.

Disparo dos lucros em setores de matérias-primas como metais não ferrosos

De forma mais específica, nos meses de janeiro e fevereiro, os lucros da indústria de metais não ferrosos aumentaram 148,2%; entre eles, os lucros das atividades de laminação e processamento de alumínio, da fabricação de ligas de metais não ferrosos e do processamento e laminação de cobre cresceram, respetivamente, 264,0%, 205,1% e 50,8%. Os lucros da indústria química aumentaram 35,9%; entre eles, os lucros da fabricação de sais inorgânicos, da fabricação de ácidos inorgânicos e da fabricação de fertilizantes orgânicos e fertilizantes microbianos cresceram, respetivamente, 518,5%, 306,3% e 38,5%.

A que indústrias esses materiais de base estão ligados?

A Cathay Fund Management Co., Ltd., ao ser entrevistada pelo repórter do jdd, afirmou que, em termos de indústria, o processamento e laminação de alumínio destina-se principalmente à redução de peso de veículos de nova energia, às armações de moldura fotovoltaica, aos materiais de construção e aos cabos elétricos; o processamento e laminação de cobre corresponde à infraestrutura elétrica, aos data centers de IA, aos sistemas de acionamento elétrico de nova energia e à eletrónica de consumo; as ligas de metais não ferrosos relacionam-se com a indústria aeroespacial, a indústria militar e a fabricação de equipamentos de alta gama. No caso da química, sais inorgânicos são uma matéria-prima fundamental para vidro, fotovoltaicos e baterias de lítio; ácidos inorgânicos são amplamente utilizados na fundição e refinação de metais, na produção de fertilizantes químicos e na limpeza de semicondutores; fertilizantes orgânicos e fertilizantes microbianos servem diretamente a agricultura verde e a melhoria do solo.

Esse crescimento de lucros resulta do aumento de encomendas ou de mudanças nos custos ou nos preços?

A Cathay Fund Management Co., Ltd. afirmou que, em termos de fatores impulsionadores, a lógica dos dois setores é diferente.

No setor de metais não ferrosos, o forte aumento dos lucros foi principalmente devido a uma “impulsão pelos preços” — a capacidade de produção de alumínio eletrolítico a aproximar-se do teto de 45 milhões de toneladas/ano, o fornecimento de minério de cobre continuando a ser perturbado, somado ao impulso de novas procura ligadas a energias novas e IA. Com isso, o nível central dos preços do alumínio e do cobre foi significativamente elevado face ao mesmo período do ano passado, e a diferença de preços na fase de processamento expandiu-se de forma evidente.

Já o setor químico beneficiou mais do “efeito de base baixa + melhoria de custos” em simultâneo. No mesmo período de 2025, o setor químico encontrava-se num cenário de excesso associado a “aumento de volume e redução de lucros”, com uma base de lucros extremamente fina para sais inorgânicos e ácidos inorgânicos. Este ano, a queda do nível central dos preços do carvão e do petróleo na cadeia a montante aliviou a pressão sobre os custos; ao mesmo tempo, a política de “contra a desvalorização interna” impulsionou a redução de produção e a manutenção de preços, acelerando a depuração, e a diferença de preços dos produtos foi recuperada.

Em termos globais, a contribuição do aumento do volume de encomendas para os lucros dos dois setores é relativamente limitada; as mudanças de preços e de custos é que são a força motriz principal.

Lucros do setor eletrónico dispararam para mais do dobro

No âmbito da fabricação de manufatura de alta tecnologia, nos meses de janeiro e fevereiro, os lucros do setor eletrónico e do fabrico de semicondutores discretos aumentaram, respetivamente, 203,5% e 130,5% em termos homólogos. Quais são as razões para o crescimento significativo dos lucros?

Quanto às razões para o forte aumento dos lucros, a Cathay Fund Management Co., Ltd. afirmou que, em primeiro lugar, há o efeito de base baixa: no mesmo período do ano passado, o setor encontrava-se na parte mais baixa do ciclo, com a gestão de estoques a diminuir e uma fase sazonal de procura fraca, pelo que a base de lucros era relativamente baixa. Em segundo lugar, há o impulso pela procura: especialmente, o volume contínuo de pedidos por servidores de IA, computação de alto desempenho e eletrónica automóvel para dispositivos de potência e dispositivos discretos, proporcionando um apoio estável a pedidos para a fabricação de dispositivos discretos. Os produtos também registaram, em diferentes graus, aumentos de preço, o que gerou parte do incremento nos lucros.

O crescimento é sustentável? A este respeito, a Cathay Fund Management Co., Ltd. afirmou que, apesar de os números das taxas de crescimento poderem variar consoante a base do ano passado, a lógica geral de melhoria do setor não muda. À medida que a transformação para a digitalização e a eletrificação da energia se aprofunda continuamente, a indústria de semicondutores já saiu gradualmente do fundo do ciclo, entrando numa nova fase de subida. No futuro, o ímpeto de crescimento será impulsionado sobretudo por oportunidades estruturais na inovação tecnológica e nas áreas de aplicação a jusante, e não por simples variações na base; a tendência global de funcionamento mantém-se estável.

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