Nanshan Alumínio, Chang Aluminum e outros com limite de alta: perturbações na oferta global de alumínio transmitem-se para o mercado A-share

Pergunte à IA · Como um ataque a fábricas de alumínio no Médio Oriente afeta a estabilidade da cadeia de abastecimento global do alumínio?

Impactado pelo súbito agravamento dos conflitos geopolíticos no Médio Oriente, voltam a surgir perturbações na oferta global de alumínio.

Em 30 de março, o sector do alumínio nas Ações A registou ganhos; várias acções fecharam em alta. A Nanshan Aluminium Industry (600219.SH) atingiu o limite de alta durante o pregão, fechando a 6,49 yuan por acção; a Changlu Co., Ltd. (002160.SZ) também atingiu o limite de alta, fechando a 5,49 yuan por acção; a Yunnan Aluminium Co., Ltd. (000807.SZ) fechou a 31,46 yuan por acção, com alta de 9,50%.

O gatilho para esta subida de 30 de março foi o ataque às duas maiores fábricas de alumínio do Médio Oriente ocorrido no fim de semana passado. Segundo um relatório da Xinhua em 29 de março, duas fábricas de alumínio de grande escala — dentro do Bahrein (um país do Golfo) e dos Emirados Árabes Unidos — confirmaram recentemente terem sido alvo de ataques por parte do Irão. O ataque causou feridos e prejuízos materiais.

Os relatórios acima mostram que, em 29 de março, a Bahrain Aluminium Company afirmou que as suas instalações fabris sofreram um ataque por parte do Irão em 28 de março, com 2 pessoas com ferimentos ligeiros; a empresa está a avaliar os prejuízos materiais. Esta empresa e a sua empresa-mãe tinham anteriormente declarado força maior devido a obstáculos no transporte marítimo pelo Estreito de Ormuz, reduzindo a produção em cerca de 20%. A Emirates Global Aluminium, uma das maiores produtoras mundiais de alumínio, confirmou também a 28 de março ter sido alvo de um ataque por parte do Irão; uma fábrica no parque industrial de Abu Dhabi sofreu perdas significativas, com vários trabalhadores indianos e paquistaneses feridos.

** Num cenário de aperto acentuado entre oferta e procura, há suporte para a formação do preço do alumínio electrolítico**

O repórter da Caixin da Shell (贝壳财经) tomou conhecimento de que, as exportações de produtos de alumínio do Médio Oriente representam cerca de 10% da oferta global. Que impacto terá este evento nas empresas de alumínio da China?

O pessoal da Nanshan Aluminium Industry, em 30 de março, disse ao repórter da Caixin da Shell que a trajectória do preço do alumínio depende do contexto de mercado a médio e longo prazo; a empresa está actualmente focada nas suas actividades de operação, executará os planos de construção de capacidade que já tinham sido divulgados e não tem planos novos de expansão de capacidade neste momento.

O pessoal da Mingtai Aluminium Industry (601677.SH) afirmou que o ataque às fábricas de alumínio no Médio Oriente deverá afectar a capacidade de produção das empresas locais e, sem uma queda na procura global, o preço do alumínio poderá continuar a apresentar uma tendência ascendente. Segundo esse responsável, a exportação dos produtos de alumínio da empresa representa cerca de 20% a 30% do total das vendas e do volume de produção.

Um responsável de uma grande empresa de alumínio disse ao repórter da Caixin da Shell que, do ponto de vista dos fundamentos da indústria doméstica de alumínio, a China definiu no lado da oferta um “tecto” de capacidade de conformidade do alumínio electrolítico de 45 milhões de toneladas por ano; conforme a capacidade instalada em 2025 no mercado interno, a China já se aproxima essencialmente desse “tecto”. Ao mesmo tempo, o lado da procura continua a crescer, pelo que, no conjunto, se verifica um cenário de equilíbrio apertado entre oferta e procura, sustentando o preço do alumínio electrolítico. Conflitos geopolíticos recentes e o adiamento do corte das taxas de juro por parte da Reserva Federal também afectam os preços de matérias-primas, incluindo o alumínio; desde o final de Fevereiro, têm-se mantido em patamares elevados com oscilações contínuas. Se apenas se olhar para a lógica subjacente de oferta e procura da indústria do alumínio, ainda existe suporte para o preço; quanto ao pico ou vale dos preços ao longo do ano, por agora é difícil determinar.

** Preços da energiaa aumentar fortemente,**** somados a**** preocupações de**** segurança no transporte marítimo****,**** colocam sob exigente teste a estabilidade da cadeia de abastecimento regional**

Um relatório de pesquisa do CITIC Securities indica que, anteriormente, as capacidades de alumínio electrolítico na região do Médio Oriente foram afectadas por interrupções na oferta de energia e de alumina. O ataque directo às fábricas de alumínio significa que o risco de perturbação da produção na região do Médio Oriente aumenta ainda mais. Além disso, danos nos equipamentos das fábricas de alumínio levarão a interrupções de produção com ciclos mais longos, produzindo efeitos mais profundos na relação entre oferta e procura.

Além disso, o relatório de pesquisa do CITIC Securities também menciona o potencial impacto do aumento dos preços da energia na Europa sobre as capacidades de alumínio electrolítico locais. O relatório afirma que se prevê que o custo da geração de electricidade com gás na Europa em abril chegue a 135 euros por megawatt-hora; e que, no momento, o custo de geração de electricidade é de 150 euros por megawatt-hora. Ao revisitar a crise energética de 2021 a 2022, durante a qual, com lucro de -1000 dólares/tonelada, as capacidades de produção na Europa começaram a parar; caso as tarifas de electricidade atinjam um patamar de 200 euros por megawatt-hora no futuro, as capacidades de mais de 1 milhão de toneladas de alumínio electrolítico na Europa também terão um risco de perturbação significativo.

O relatório de pesquisa do West China Securities indica que, actualmente, a principal força que move o mercado é o agravamento do conflito geopolítico no Médio Oriente, que causa dois choques simultâneos na cadeia industrial do alumínio electrolítico, intensificando a pressão sobre o padrão de abastecimento regional. Por um lado, ataques a instalações nucleares de petróleo e gás do Irão elevam directamente os preços da energia; e como o alumínio electrolítico é uma indústria intensiva em energia, a aceleração dos custos energéticos, somada às perturbações na oferta, agrava ainda mais o risco de redução de produção nas fábricas de alumínio electrolítico da região do Golfo. Por outro lado, a evidência de preocupações com a segurança do transporte pelo Estreito de Ormuz torna-se cada vez mais clara, ameaçando tanto as vias de importação de matérias-primas como o minério de bauxite, como limitando a eficiência do transporte externo de produtos acabados de alumínio electrolítico; a estabilidade da cadeia de abastecimento regional enfrenta um teste severo.

“Embora o mercado esteja preocupado com que a economia fraca prejudique o consumo, o alumínio electrolítico é um bem industrial de procura estrutural em infra-estruturas, imobiliário e novas energias. Em comparação com os dados de ciclos de queda na história, mesmo com a economia deprimida, a redução homóloga do consumo é apenas de 1% a 2%, e a amplitude da contracção da procura é muito inferior ao corte de volume no lado da oferta.” De acordo com o referido relatório de pesquisa, a tendência de aperto na oferta de alumínio electrolítico é irreversível.

Repórter da Caixin da Shell do New Jing Bao Zhu Yuyi

Editor Yue Caizhou

Revisão Mu Xiangtong