As principais empresas de bens de consumo de grande consumo (FMCG) reduziram as dívidas em 28% para N1,2 trilhões em 2025, sinalizando desendividamento

Total de empréstimos contraídos por oito empresas de bens de consumo (FMCG) cotadas na Bolsa Nigeriana (NGX) em 2025 desceram 28% para 1,20 biliões de N, face aos 1,66 biliões de N registados em 2024, sugerindo um esforço deliberado por parte das empresas para reduzir a sua exposição ao endividamento.

Isto segundo a análise da Nairametrics às demonstrações financeiras auditadas de 2025 de grandes empresas de bens de consumo em rápida rotação (FMCG), lideradas pela Nestlé Nigeria Plc, com o maior volume de endividamento, bem como de reembolso da dívida. A redução do endividamento ocorre num contexto de pressão sustentada de custos e de um ambiente de taxas de juro elevadas.

Embora a maioria das empresas como Nestle Nigeria Plc, Nigerian Breweries Plc, Guinness Nigeria Plc, Unilever Nigeria Plc, Vita Foam tenham reduzido as suas responsabilidades, alguns casos atípicos, como PZ Cussons, registaram um aumento da dívida.

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O que os dados estão a dizer

A Nestlé Nigeria Plc, a Nigerian Breweries Plc, a Guinness Nigeria Plc, a Unilever Nigeria Plc, a Honeywell Flour Mills, a Vitafoam e outras empresas de FMCG registaram reduções substanciais nos seus perfis de dívida, refletindo esforços deliberados de reestruturação financeira.

• A Nestle dominou o panorama do endividamento com empréstimos remunerados que totalizaram 653,70 mil milhões de N em janeiro de 2025, um aumento de 251,38 mil milhões de N face aos 402,31 mil milhões de N em 2024. A maior parte disso é um empréstimo intraempresas.
• Após reembolsos substanciais, os empréstimos da Nestle desceram para 476,04 mil milhões de N em 31 de dezembro de 2025, significativamente abaixo dos 653,70 mil milhões de N no período correspondente de 2024.
• A Nigerian Breweries Plc cortou a sua dívida de forma acentuada de 209,05 mil milhões de N em 2024 para 59,71 mil milhões de N em 2025, assinalando uma das mais agressivas alterações ao balanço no setor.
• A Guinness Nigeria Plc reportou 36,83 mil milhões de N em empréstimos em aberto em 31 de dezembro de 2025, abaixo dos 40,13 mil milhões de N em 2024, após reembolsos de empréstimos de 218,48 mil milhões de N durante o ano.
• A Unilever Nigeria Plc, a Honeywell Flour Mills e a Vitafoam Nigeria também reduziram os seus empréstimos para 2,2 mil milhões de N, 26,97 mil milhões de N e 7,04 mil milhões de N, respetivamente, enquanto a PZ Cussons aumentou a sua dívida para 71,26 mil milhões de N, face aos 64,33 mil milhões de N em 2024.

No geral, os dados financeiros mostram um esforço generalizado por parte das empresas de FMCG para reduzir a dívida, apesar das adversidades macroeconómicas, sinalizando um esforço estratégico das empresas para reforçar os seus balanços e reduzir os riscos financeiros.

Mais análises

A redução da exposição ao endividamento nas empresas de FMCG traduziu-se numa descida notável nas despesas com juros, aliviando a pressão sobre a rentabilidade. Esta tendência destaca os benefícios financeiros de reduzir a alavancagem, especialmente num ambiente de taxas de juro elevadas.

• As despesas com juros da Nestle Nigeria moderaram para 90,58 mil milhões de N em 2025, abaixo dos 101,76 mil milhões de N em 2024, enquanto os custos financeiros totais desceram de forma significativa de 392,83 mil milhões de N para 100,96 mil milhões de N.
• A Unilever registou 134,763 milhões de N em despesa com juros em 2025, abaixo dos 200,587 milhões de N em 2024.
• A Guinness Nigeria Plc viu os seus custos financeiros líquidos diminuírem cerca de 79%, de 99,1 mil milhões de N em 2024 para 20,87 mil milhões de N em 2025.
• A Nigerian Breweries Plc reduziu os seus custos com juros de 98,01 mil milhões de N em 2024 para 44,99 mil milhões de N em 2025, refletindo o impacto da sua redução agressiva da dívida.
• A Honeywell Flour Mills e a Vitafoam Nigeria também registaram quedas nas despesas com juros, enquanto a Northern Nigeria Flour Mills eliminou a sua dívida por completo, reduzindo a despesa com juros para 14 milhões de N.

Estas melhorias evidenciam como a redução dos níveis de dívida ajudou as empresas a preservar os lucros e a melhorar a estabilidade financeira global.

Opiniões de especialistas

Especialistas financeiros atribuem a tendência de redução da alavancagem (deleveraging) às lições aprendidas com a pressão financeira vivida entre 2023 e 2024. Assinalam que as empresas estão agora a dar prioridade à sustentabilidade e à eficiência nas suas estruturas de capital.

• _“Esta tendência reflete um esforço consciente para operar de forma mais eficiente e sustentável. As empresas sofreram uma pressão financeira significativa em 2023 e 2024, especialmente devido à volatilidade da taxa de câmbio e aos elevados custos de endividamento”, afirmou o Sr. Charles Fakrogha, Diretor-Geral e Chief Executive Officer da ECL Assets Management Limited. _
• _“Os gestores financeiros estão agora focados em reduzir as despesas com juros e reforçar os balanços. Uma menor alavancagem significa que os lucros são menos corroídos pelos custos de financiamento, acabando por melhorar os retornos para os investidores”, acrescentou. _
• _“Reduzir a dívida melhora a saúde global das empresas. Quando as obrigações com juros diminuem, o ‘desvio’ dos lucros é removido, permitindo que as empresas retenham mais valor internamente”, disse o Sr. Aruna Kebira, Chief Executive da Globalview Capital Limited. _
• _“Com uma alavancagem menor, as empresas ganham maior estabilidade financeira e controlo sobre a forma como os lucros são alocados — seja através de dividendos, reinvestimento ou expansão”, concluiu. _

Os especialistas também destacaram a importância de diversificar as fontes de financiamento, incluindo instrumentos do mercado de capitais, para reduzir a dependência de empréstimos bancários dispendiosos.

O que deve saber

A crise do endividamento corporativo da Nigéria entre 2023 e 2024 foi desencadeada em grande parte pelas reformas de câmbio introduzidas pelo Banco Central da Nigéria, que levaram a uma desvalorização acentuada do naira. As empresas com obrigações significativas em moeda estrangeira viram os seus encargos de dívida aumentar dramaticamente, à medida que o naira mais fraco inflacionou os passivos.

• Várias empresas cotadas registaram perdas cambiais massivas e custos financeiros crescentes durante o período.
• Os empréstimos, em particular os empréstimos denominados em dólares, tornaram-se significativamente mais caros para servir devido à depreciação da moeda e a taxas de juro mais elevadas.
• Algumas empresas acabaram em prejuízo apesar de um desempenho operacional forte, dado que os custos financeiros corroeram os resultados.
• O ambiente difícil obrigou as empresas, especialmente no setor de FMCG, a repensar as suas estruturas de capital e a reduzir a exposição a dívida estrangeira.

Esta experiência impulsionou a atual vaga de redução da alavancagem em 2025, à medida que as empresas dão prioridade à força do balanço, reduzem a dependência de empréstimos dispendiosos e se posicionam para um crescimento mais sustentável.