Banco China Merchants Bank apresenta os resultados anuais: crescimento tanto na receita quanto no lucro

Em 27 de março, o China Merchants Bank (600036.SH/03968.HK) divulgou o relatório anual de 2025. Perante múltiplos desafios e pressões, como a insuficiência da procura de crédito dos residentes, a compressão da margem de juros e o aumento da concorrência, o China Merchants Bank continua a avançar de forma sólida, mantendo um bom dinamismo de desenvolvimento. Ao longo do ano, a receita operacional totalizou 3375,32 mil milhões de RMB, o lucro líquido atribuível aos acionistas do banco atingiu 1501,81 mil milhões de RMB, tendo ambos registado um crescimento homólogo positivo.

据悉，2025年，招行净利息收入实现正增长，手续费净收入增速转正，大财富管理收入实现两位数增长，营收增速逐季改善，净利润增长逐季向好，不良贷款率下降，继续保持强劲的经营韧性和发展活力。

Principais indicadores operacionais melhoram de forma sustentada

Os dados do relatório anual mostram que mais residentes e empresas escolhem e confiam no China Merchants Bank. Em comparação com o final de 2024, o número de clientes de retalho servidos pelo China Merchants Bank cresceu 6,67% para 224 milhões de contas; o número de clientes empresariais aumentou 14,40% para 3,6225 milhões de contas. O crescimento de clientes trouxe a expansão da escala dos negócios. Até ao final de 2025, o saldo de ativos totais de clientes de retalho geridos (AUM) ultrapassou 17 biliões de RMB; os novos acréscimos do ano ultrapassaram 2 biliões de RMB, atingindo um máximo histórico; o saldo do financiamento total dos clientes empresariais (FPA) cresceu 11,08% face ao início do ano para 6,7 biliões de RMB. No fim do período, o total de ativos do banco ultrapassou 13 biliões de RMB, e o montante total de depósitos dos clientes chegou a quase 10 biliões de RMB.

A receita anual registou um crescimento estável, beneficiando da redução menor na margem líquida de juros em termos homólogos e de um crescimento apropriado da escala dos ativos que geram juros. A receita líquida de juros atingiu 2155,93 mil milhões de RMB, um aumento de 2,04% em termos homólogos. Além disso, o China Merchants Bank continua a manter uma estrutura de receitas com elevada proporção não relacionada com juros: a quota da receita líquida não proveniente de juros foi de 36,13%, acima dos 22,53% de média da indústria divulgados pela autoridade reguladora. Entre isso, a receita líquida de comissões e honorários cresceu 4,39% em termos homólogos para 752,58 mil milhões de RMB; a receita de gestão de “large wealth” atingiu 440,13 mil milhões de RMB, um aumento de 16,91%.

A qualidade dos ativos manteve-se estável. No final do período, a taxa de crédito malparado foi de 0,94%, menos 1 BP do que no ano anterior. A taxa de crédito malparado tem permanecido abaixo de 1% há vários anos. A taxa de cobertura de provisões foi de 391,79%, acima da média de 205% da indústria divulgada pela autoridade reguladora.

Com base na solidez acima referida, a capacidade de geração de lucros do China Merchants Bank continua a liderar a indústria. O ROAA e o ROAE foram de 1,19% e 13,44%, respetivamente, acima do nível médio da indústria. A força de capital tem vindo a aumentar continuamente: em termos de capital de Nível 1, o banco ocupa o 8.º lugar entre os 1000 maiores bancos globais, mais 2 posições face a 2024. No final do período, o rácio de adequação de capital total foi de 18,24%, mantendo uma posição de liderança na indústria. Continuando a praticar “elevado rácio de distribuição de lucros” para recompensar os acionistas, o plano para dividendos em dinheiro de 2025 (incluindo o dividendo intercalar) é de 508,43 mil milhões de RMB. O rácio de dividendos em dinheiro tem mantido, desde o ano fiscal de 2023, níveis elevados acima de 35%, consolidando a posição do banco como “primeira divisão” na banca.

A recuperação do aumento da receita ocorre gradualmente ao longo das estações

Nos últimos anos, as pressões operacionais na indústria bancária têm aumentado, e o China Merchants Bank enfrenta desafios semelhantes. No 1.º trimestre de 2025, a receita do período e o lucro líquido do China Merchants Bank caíram ligeiramente. Embora a abertura do ano tenha sofrido algum stress no início, o China Merchants Bank ajustou ativamente a estratégia e operou de forma prudente: a taxa de crescimento da receita operacional melhorou trimestre após trimestre. As taxas de crescimento homólogo no 1.º trimestre, 1.º semestre, primeiros três trimestres e ano inteiro foram, respetivamente, -3,1%, -1,7%, -0,5% e 0,01%. O aumento em termos do ano inteiro voltou a ficar positivo pela primeira vez desde 2023, destacando a resiliência operacional do China Merchants Bank.

Os indicadores de rentabilidade também melhoraram a partir de meados de 2025, com a taxa de crescimento dos lucros a voltar a terreno positivo. No segundo semestre, a taxa de crescimento dos lucros expandiu-se ainda mais: o lucro líquido atribuível aos acionistas do banco cresceu 1,21% em termos homólogos durante o ano inteiro.

Por detrás da recuperação da receita operacional, há uma dupla sustentação: a compressão menor na margem líquida de juros em termos homólogos e o crescimento das receitas de comissões. Num contexto de descida contínua das taxas de juro, o China Merchants Bank reforçou a gestão de ativos e passivos. A margem líquida de juros situou-se em 1,87%, muito acima da média de 1,42% da indústria divulgada pela autoridade reguladora, tendo a redução se tornado visivelmente mais estreita face ao mesmo período. Considerando apenas o desempenho do 4.º trimestre em base trimestral, a margem líquida de juros do China Merchants Bank voltou a melhorar marginalmente, com aumento de 3 BP (BPs) em cadeia. No mesmo período, a taxa de custo média anualizada dos passivos com juros em cadeia diminuiu 9 BP, indicando que a vantagem dos passivos de baixo custo foi o principal fator para o desempenho marginalmente melhor da margem líquida de juros.

A receita líquida de comissões e honorários também teve um desempenho destacado, com a taxa de crescimento a voltar a terreno positivo pela primeira vez desde 2022. Além disso, as receitas de comissões e honorários da atividade de gestão de ativos totalizaram 119,27 mil milhões de RMB, um aumento de 10,94% em termos homólogos. As comissões de serviços de custódia atingiram 53,75 mil milhões de RMB, um aumento de 9,90% em termos homólogos.

Cerca de 900 cenários concretizados com aplicações de IA

Em 2025, o “calor” da inteligência artificial continuou a manter-se elevado. As empresas chinesas lançaram o maior volume global de downloads de modelos abertos (open-source) em termos globais. A taxa de adoção de aplicações de tecnologia de IA em empresas industriais acima da dimensão regulamentar ultrapassou 30%. Óculos de IA, telemóveis com IA e outros terminais inteligentes foram-se gradualmente integrando na vida quotidiana. Como é que os bancos comerciais devem responder às oportunidades e aos desafios da IA; a prática do China Merchants Bank oferece um exemplo observável.

De acordo com o relatório anual, o China Merchants Bank destinou 4,31% da sua receita operacional do ano passado, excedendo 12,9 mil milhões de RMB, para o domínio de tecnologia da informação, mantendo um patamar de investimento tecnológico elevado e de alta intensidade. Em 2025, o China Merchants Bank propôs o conceito de “AI First”, consolidando o consenso de todo o pessoal para a digitalização e inteligência. Não só conduziu formações a nível de toda a organização sobre pensamento e competências de IA, como também se tornou na única instituição bancária doméstica entre dois grandes projetos open-source mainstream que fazem manutenção (Maintainer), acompanhando de perto as tendências de desenvolvimento da IA.

Na construção de capacidades de IA, o China Merchants Bank acelerou em simultâneo a construção de infraestruturas de base de IA e a aplicação em cenários. No nível da infraestrutura, o banco construiu infraestrutura de computação inteligente (智算). Em média diária, o throughput de Tokens cresceu 10,1 vezes face a 2024, e 183 modelos especializados (专精模型) foram implementados.

No nível das aplicações de cenários, o China Merchants Bank implementou 856 aplicações de cenários em várias áreas, incluindo finanças de retalho, finanças grossistas, controlo de risco, operações e escritório. Pelo relatório anual, pode ver-se que o China Merchants Bank incubou internamente uma série de assistentes inteligentes, capacitando continuamente equipas de colaboradores — incluindo gestores de clientes — em cenários como gestão de clientes, análise de operações e pesquisa e investimento de património (wealth投研). Na área de desenvolvimento (研发), o banco aprofundou um produto de programação assistida por modelos de grande escala, o “coding little helper DevAgent” (“编码小助DevAgent”). A evolução foi do modelo Copilot para o modelo Agent, atingindo uma taxa de cobertura de programadores superior a 97%, melhorando de forma efetiva a eficiência de programação. Esta capacidade de base acaba por se materializar numa experiência de serviço de inteligência ao cliente de maior qualidade. Atualmente, o China Merchants Bank App e o App 掌上生活 têm 129 milhões de utilizadores ativos mensais (MAU); e os clientes ativos mensais nos canais online de financiamento grossista são 2,2085 milhões.

As conquistas tecnológicas em IA do China Merchants Bank também foram reconhecidas pela indústria. De acordo com informações públicas, no início de 2026, no 2025 Shenzhen Financial Innovation Competition organizado conjuntamente por quatro departamentos, incluindo a Shenzhen Local Financial Administration e a filial do Banco Popular da China em Shenzhen, o China Merchants Bank, graças às suas inovações sistémicas na integração profunda de um sistema de tecnologia de “modelo em pilha completa” (大模型全栈技术体系) com negócios financeiros, recebeu o 1.º prémio do concurso, evidenciando a sua capacidade de liderança no domínio de digitalização e inteligência na indústria financeira.

Onde se encontra o motor do crescimento da receita do China Merchants Bank?

Nos últimos anos, o ciclo de baixas taxas de juro trouxe enormes desafios à banca. De acordo com estatísticas de dados públicos, em 2023 e 2024, por dois anos consecutivos, a receita operacional dos bancos de capital misto (股份制银行) apresentou uma tendência de crescimento negativo, com taxas de crescimento de -3,71% e -1,25%, respetivamente. Explorar novos motores de crescimento em meio a mudanças complexas, atravessar o ciclo de baixas taxas de juro e tornar-se uma questão comum de transformação para a indústria bancária chinesa.

Como líder entre os bancos de capital misto, cada movimento do China Merchants Bank na transformação estratégica tem sido, de forma constante, um foco de atenção do mercado e da indústria. Ao analisar as informações do relatório anual do China Merchants Bank, três motores de crescimento estão gradualmente a emergir.

Primeiro, o motor de crescimento da integração/omni-composição (综合化). Pelas experiências da indústria bancária internacional, isto pode ser considerado a fonte mais importante de receitas adicionais para a futura banca chinesa. Nesta área, o China Merchants Bank iniciou cedo e aprofundou a sua atuação. Atualmente, a operação integrada tem vindo a ser aprofundada continuamente. Subsidiárias como o China Merchants Yonglong Bank, China Merchants Bank International, China Merchants Bank Financial Leasing, China Merchants Bank Wealth Management e China Merchants Fund têm apresentado um bom ímpeto de desenvolvimento, tornando-se uma força importante para sustentar o crescimento de todo o grupo.

Em simultâneo, o China Merchants Bank tem expandido ativamente os limites da operação integrada. Em 2025, o China Merchants Bank Investment foi inaugurado com sucesso. Até ao fim do ano, as 8 principais subsidiárias do China Merchants Bank registaram ativos totais acumulados superiores a 9500 mil milhões de RMB, um aumento de 11,43% face ao final do ano anterior. A receita operacional representou 12,26% do total do grupo, o que representa uma melhoria de 1,97 pontos percentuais em termos homólogos.

Segundo, o motor de crescimento das áreas-chave. De acordo com as informações do relatório anual do China Merchants Bank, o banco considera o Delta do Rio Yangtze, o Delta do Rio das Pérolas, Chengdu-Chongqing e a Costa Oeste (海西) como áreas prioritárias de desenvolvimento. Nas 16 agências dentro dessas regiões, as taxas de crescimento dos principais indicadores — incluindo o público-alvo, os AUM dos clientes de retalho geridos, os depósitos principais e os empréstimos empresariais — são todas superiores à média dos bancos no interior do país. A contribuição das agências de áreas prioritárias tem vindo a aumentar. No futuro, estas tornar-se-ão um dos motores importantes de crescimento do China Merchants Bank.

Terceiro, é o motor de crescimento das vantagens em áreas segmentadas. O China Merchants Bank capta as tendências do mercado e responde ativamente às necessidades dos clientes. O número de clientes com posição (holding) em produtos de riqueza de retalho chegou a 64,1225 milhões de contas, um aumento de 10,15% face ao final do ano anterior. As taxas de crescimento dos empréstimos em áreas prioritárias, como tecnologia, verde, microcrédito/benefício (普惠) e indústria transformadora, também foram significativamente superiores à taxa média de crescimento dos empréstimos do próprio banco.

Tal como afirmou o presidente do China Merchants Bank, Wang Liang: “Operar um banco é como uma maratona, não um sprint de 100 metros. Não se pode correr uma maratona à velocidade de um sprint de 100 metros, caso contrário não será sustentável.” O longo prazo (long-termism), talvez seja a chave central para o China Merchants Bank explorar novos motores de crescimento num ciclo de baixas taxas de juro.

Em suma, em 2025, num ambiente complexo e severo, a eficácia da transformação estratégica do China Merchants Bank tem vindo a materializar-se continuamente, o desempenho operacional é estável e a competitividade central continua a melhorar. No futuro, à medida que a implementação contínua de várias medidas estratégicas se aprofunda, o China Merchants Bank deverá libertar ainda mais potencial de desenvolvimento, criar novos motores de crescimento e atravessar o ciclo de baixas taxas de juro. (CIS)