Ata do reunião do Banco do Japão revela inclinações hawkish, com divergências internas sobre o "impacto do preço do petróleo" e o momento de aumento das taxas de juro a intensificarem-se

Pergunte ao AI · Como é que o prolongamento do conflito no Médio Oriente poderá afectar a decisão de aumentar as taxas de juro?

O Banco do Japão, na sua reunião de política monetária de março, decidiu manter inalterada a taxa de juro de política de 0,75%, mas as atas da reunião mais recentemente divulgadas mostram que as divergências no seio do órgão decisório quanto às perspectivas da inflação e ao percurso da política estão a aumentar de forma significativa. Perante a escalada da situação no Médio Oriente, que provocou uma volatilidade acentuada nos preços da energia, vários membros manifestaram preocupações profundas com a inflação do tipo “impulsionada pelos custos” e os seus efeitos secundários. As vozes mais “hawkish” têm-se tornado mais fortes do que no passado.

As atas indicam que alguns membros mantêm reservas intensas face à postura de estímulo monetário vigente. Um membro afirmou, de forma franca, que o Banco do Japão corre o risco de “ficar para trás em relação ao momento”, sem intenção. Esse membro considera que, dado que, atualmente, a taxa de juro de política continua muito acima do nível neutro, se o banco central agir com atraso nos ajustamentos da política, poderá no futuro ser forçado a apertar rapidamente e de forma substancial a política monetária, causando um impacto enorme na economia.

Em resposta ao choque externo provocado pelo conflito no Médio Oriente, a visão “hawkish” considera que não se pode subestimar a situação. Um membro sugeriu que, se a duração do conflito no Médio Oriente se prolongar, é necessário avaliar se faz sentido acelerar o ritmo dos aumentos de taxas, de modo a transformar as condições financeiras em neutras ou restritivas. Esse membro sublinhou que uma disparada do preço do petróleo, somada à fraqueza do iene japonês, poderá elevar de forma grande e prolongada a inflação. Além disso, se a excessiva desvalorização do iene agravar a pressão do tipo impulsionado pelos custos, ou se os “efeitos secundários” se tornarem mais evidentes e conduzirem a aumentos salariais acima do esperado, poderá tornar-se necessária uma restrição monetária. (Xinhua Finance)