Acordo bipartidário no Senado sobre rendimento de stablecoins pode quebrar o impasse da Lei CLARITY e o XRP tem mais a ganhar

• Anúncio -

Os senadores Angela Alsobrooks e Thom Tillis estão a divulgar um quadro de compromisso que permitiria recompensas estáveis baseadas na atividade, proibindo ao mesmo tempo a remuneração passiva, numa tentativa de atender às objeções do sector bancário sem eliminar a utilidade que tornou esta disposição controversa logo à partida.

O Compromisso de Rendimento Que Pode Desbloquear Tudo

A Lei CLARITY foi travada numa única disposição desde a sua apresentação: se os stablecoins podem pagar rendimento aos detentores. Os bancos, liderados de forma mais visível pela JPMorgan e pela Wells Fargo, argumentaram que os stablecoins com rendimento desencadeariam a fuga de depósitos, à medida que os clientes transferem as poupanças das contas bancárias para instrumentos cripto com maior rendimento. Esse argumento bloqueou o projeto, apesar do apoio bipartidário ao seu enquadramento mais amplo para ativos digitais.

Senadores dos EUA procuram um compromisso sobre o rendimento dos stablecoins para avançar a Lei Clarity. Alguns legisladores e defensores das criptomoedas apoiam restringir as recompensas ligadas a saldos de contas, permitindo incentivos associados à atividade da conta. Os senadores Angela Alsobrooks e Thom Tillis estão a…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) March 10, 2026

O compromisso Alsobrooks-Tillis tenta apertar o ponto ao distinguir entre duas categorias de recompensa. Seria proibido o rendimento passivo, pago simplesmente por manter um saldo de stablecoin. O argumento é que o rendimento passivo reproduz funcionalmente uma conta poupança sem exigir seguro FDIC, requisitos de reservas de capital ou quaisquer das proteções do consumidor que regulam os depósitos bancários. A senadora Alsobrooks descreveu isto usando uma estrutura de “teste do pato”: se uma recompensa fizer “quack” como juros, deve ser regulada como juros.

Seriam permitidas recompensas baseadas na atividade. Os pagamentos ligados a transferências ponto-a-ponto, remessas, programas de fidelização, provisão de liquidez e outras transações específicas continuariam a ser legais. A distinção cria um stablecoin que compete pela utilidade e não pelo rendimento, que é o modelo que os bancos dizem que conseguem aceitar. O CEO da JPMorgan, Jamie Dimon, indicou que o sector bancário apoiaria uma estrutura de recompensa estritamente baseada em transações. Esse sinal é significativo. O banco que lidera o desafio legal aos charters cripto da OCC através do Bank Policy Institute está simultaneamente a sinalizar disponibilidade para aceitar a Lei CLARITY se a disposição sobre rendimento for devidamente restringida.

A Linha Temporal e as Probabilidades

O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, atribuiu uma probabilidade de 80% para a aprovação da Lei CLARITY até ao final de abril de 2026, se o compromisso se mantiver. Essa estimativa reflete a pressão política que está a aumentar de ambos os lados. A época eleitoral do período de meio de mandato vai absorver a capacidade do Congresso mais tarde no ano, tornando a janela atual o caminho mais realista para a aprovação. As partes interessadas do sector que têm estado à espera de clareza legal antes de assumirem compromissos institucionais estão a pressionar por resolução antes de essa janela fechar.

O antigo presidente da CFTC, Christopher Giancarlo, atribuiu probabilidades de 60-40 para a aprovação quando falou no podcast Wolf of All Streets a 7 de março, conforme referido nesta publicação. A cifra de Garlinghouse é mais otimista e pode refletir informação atualizada sobre a receção ao quadro de compromisso. Ambas as estimativas ficam bem acima das probabilidades paritárias, o que representa uma mudança significativa face ao ponto em que o projeto estava antes de surgir o quadro de rendimento bipartidário.

                O Banco Cripto Suíço Acabou de Se Tornar no Primeiro Banco Regulamentado Dentro do Sistema de Trading em Blockchain da UE

A Implicação para a XRP

A disposição mais consequente da Lei CLARITY para a XRP é a sua classificação formal do ativo como um bem digital em vez de um título. Essa classificação resolveria a ambiguidade regulatória que tem impedido os bancos dos EUA de integrarem a infraestrutura do XRP Ledger para liquidez sob demanda e liquidação transfronteiriça. O produto ODL da Ripple já processa pagamentos transfronteiriços através da XRP em mercados internacionais. O sistema bancário dos EUA tem sido em grande medida excluído dessa infraestrutura especificamente porque a caracterização anterior da XRP pela SEC criou risco jurídico para qualquer instituição que lhe tocasse.

A classificação como bem, ao abrigo da CLARITY, elimina esse risco por completo. Os bancos que têm vindo a monitorizar a tecnologia da Ripple sem se comprometerem com a integração enfrentariam uma barreira legal dramaticamente mais baixa. Os anúncios de parcerias institucionais que a Ripple descreveu como estando à espera de certeza regulatória poderiam chegar num prazo mais curto após a aprovação.

A atividade on-chain da XRP referida mais cedo hoje, 2,7 milhões de transações diárias e 461 milhões de dólares em ativos tokenizados no livro-razão, está a construir-se antes dessa clareza e não à espera dela. Se o preço, que neste momento está a consolidar em 1,37 dólares, começa a refletir uma probabilidade de aprovação de 80% antes de abril depende de saber se o Senado sinaliza que o compromisso está a manter-se.