30 ETFs de medicamentos inovadores sobem mais de 5% coletivamente, até onde esta onda pode chegar?

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Fonte: International Finance News

Recentemente, o estilo do mercado A voltou a alternar para o conceito de medicamentos inovadores.

De acordo com os dados da Wind, até ao fecho de 27 de março, o índice Xangai subiu 0,63%; os setores da área farmacêutica, química e metais não ferrosos lideraram as subidas. Entre eles, o setor de medicamentos inovadores ganhou força na parte da tarde, impulsionando mais de 30 ETFs (fundos de índice abertos negociados em bolsa) relacionados com medicamentos inovadores, que subiram mais de 5% nesse dia.

Os entrevistados consideram que a forte subida do setor de medicamentos inovadores é o resultado de um “convergir de múltiplos aspetos favoráveis” na indústria de biomedicina. Do ponto de vista da liquidez, a liquidez no mercado A é claramente melhor do que em Hong Kong; quando os setores da indústria, em geral, recuperam, o ETF de medicamentos inovadores da ciência e tecnologia da China (STAR Market) sobe mais do que o ETF de medicamentos inovadores em Hong Kong.

“Dominar o ranking”

A tabela de ganhos dos ETFs de oferta pública volta a mostrar o fenómeno de “dominar o ranking” de ETFs relacionados com medicamentos inovadores; os ETFs de medicamentos inovadores no mercado A e os ETFs de medicamentos inovadores transfronteiriços estão ambos entre os primeiros no ranking de subida percentual nesse dia.

Fonte da imagem: Wind

De acordo com os dados da Wind, até ao fecho de 27 de março, o setor da saúde e medicamentos recuperou fortemente. No que toca ao índice sectorial de nível 1 da CSG, o índice do setor farmacêutico subiu 3,69%, liderando todos os índices sectoriais. Em termos de áreas mais específicas, as ações ligadas ao conceito de medicamentos inovadores mantiveram uma tendência ascendente após a abertura; várias ações individuais subiram mais de 10%. Quanto aos ETFs, mais de 30 ETFs relacionados com medicamentos inovadores ou com a área de medicamentos/saúde subiram mais de 5%.

Em pormenor, o ETF de medicamentos inovadores do STAR Market da 汇添富 liderou o mercado com uma subida de 6,7%; o ETF de medicamentos inovadores do STAR Market da 国泰 subiu 6,55%. Além disso, 3 ETFs de medicamentos inovadores de Hong Kong e 1 ETF da via de investimento Stock Connect (Hong Kong) para cuidados médicos subiram mais de 6%. Em termos de volume negociado, o ETF de medicamentos inovadores de Hong Kong da 广发 liderou entre os ETFs transfronteiriços, com um volume negociado de 8.046 mil milhões de yuan.

Desde setembro do ano passado, o ETF de medicamentos inovadores tem vindo a oscilar e a descer ao longo de todo o caminho; em janeiro deste ano, chegou a ter uma pequena recuperação, mas voltou rapidamente a cair. Até 27 de março, entre os nomes de todo o mercado que incluem “medicamentos inovadores”, os 28 ETFs tiveram, em média, uma subida anual de -0,24%; a maior subida foi de 2,07% e a maior queda de 2,56%. Desde o início do ano, o desempenho dos ETFs que seguem índices relacionados com medicamentos inovadores de Hong Kong foi ligeiramente melhor do que o dos ETFs que seguem índices de medicamentos inovadores do mercado A. Contudo, nesta ronda de recuperação, os ETFs que seguem o índice de medicamentos inovadores do STAR Market (科创板) mostraram-se mais fortes.

Apesar de o setor de medicamentos inovadores continuar a oscilar, as sociedades gestoras de fundos continuam a posicionar-se nesse segmento. No site oficial da CSRC, consta que, desde setembro do ano passado, já foram submetidos por 7 sociedades gestoras de fundos de oferta pública ETFs relacionados com medicamentos inovadores, incluindo o ETF de medicamentos inovadores via Stock Connect (Hong Kong), o ETF de medicamentos inovadores do STAR Market (上证), o ETF de medicamentos inovadores do CESS (中证) e o ETF industrial de medicamentos inovadores do CESS (中证创新药产业ETF), entre outros.

A tendência mantém-se?

O setor de medicamentos inovadores pertence ao domínio da biomedicina. Sobre esta subida repentina, 曾方芳, do departamento de operação de produtos de oferta pública da empresa de gestão de riqueza 排排网财富, disse ao repórter do International Finance News que se deve ao resultado da convergência de múltiplos aspetos favoráveis na indústria de biomedicina.

曾方芳 analisou que, a nível de políticas, a biomedicina foi claramente definida como “indústria-pilar emergente”, com a posição estratégica a dar um salto. No desempenho, as empresas líderes aumentaram a proporção das receitas provenientes de medicamentos inovadores, alcançaram a viragem de prejuízo para lucro, e a indústria entrou num ponto de viragem para a rentabilidade. No que toca à expansão para mercados externos, o montante de autorizações de BD (Business Development, desenvolvimento de negócios) já ultrapassou o total de todo o ano anterior, evidenciando a competitividade global. Além disso, acontecimentos próximos, como a conferência ASCO, também geraram catalisadores de curto prazo. O setor teve ajustamentos suficientes na fase anterior; a avaliação está em níveis historicamente baixos. Com a sobreposição de fatores favoráveis, espera-se que a sua forte performance possa continuar.

A 易方达资管（香港） declarou que a biomedicina é um setor de alta expetativa com características tanto de consumo com procura rígida como de crescimento inovador; a tendência global do envelhecimento populacional fornece à indústria uma base de procura de longo prazo durante 10 a 20 anos.

Neste período de divulgação de relatórios de 2025, algumas empresas farmacêuticas têm apresentado resultados notáveis. Embora o setor de medicamentos inovadores tenha passado por meses de ajustamentos anteriores, até ao nível de 至善投资 (Gestão de Investimentos Zhishan), o diretor-geral 何理 disse ao repórter que a tendência dos fundamentos da indústria de medicamentos inovadores não mudou: a melhoria contínua dos fundamentos pode ser observada em relatórios anuais de algumas empresas que passaram de prejuízo para lucro.

“Estamos, a longo prazo, otimistas quanto à ascensão das empresas nacionais de medicamentos inovadores a nível global”, disse 何理. Em 2026, o relatório das Linhas de Trabalho do Governo passou pela primeira vez a definir explicitamente a biomedicina como uma indústria-pilar emergente; isto tem mais peso do que o anterior “cultivar e fortalecer”. Significa que, a partir do desenho do topo, os medicamentos inovadores já são vistos como um novo motor para o crescimento económico do país.

Do ponto de vista do investimento, 何理 considera que, desde o recuo iniciado em setembro do ano passado, as valorizações de parte dos medicamentos inovadores voltaram de “um pouco caros” para níveis considerados razoáveis ou até abaixo do razoável; em especial, o recuo nos medicamentos inovadores com pipelines numa fase inicial foi claramente mais acentuado.

Quanto ao desempenho no dia, alguns ETFs de medicamentos inovadores do STAR Market foram mais fortes do que os de medicamentos inovadores de Hong Kong. 曾方芳 acredita que isso se deve principalmente ao facto de as suas participações serem quase todas empresas de biotecnologia de inovação original, de origem direta, sem negócios tradicionais que diluam o desempenho; assim, refletem de forma mais direta os avanços na fronteira do setor. Além disso, têm uma cobertura mais concentrada em tecnologias de vanguarda como ADC (conjugados de anticorpos e fármacos) e pequenos ácidos nucleicos. As grandes progressões de I&D dessas empresas tendem a transmitir-se rapidamente para os preços das ações; por isso, apresentam uma maior elasticidade de crescimento e uma maior velocidade de reação.

Do ponto de vista da liquidez, 何理 considera que a liquidez no mercado A é claramente melhor do que em Hong Kong; quando os setores da indústria, em geral, recuperam, o aumento do ETF de medicamentos inovadores do STAR Market é mais forte do que o do ETF de medicamentos inovadores de Hong Kong.

Repórter　夏悦超

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Responsável: 韦子蓉