Fornecedor principal de PCB de capacidade de IA, 「Shenghong Technology」, passou na audiência e pode em breve listar-se A+H

Fonte: Relatório Vivo

Em 29 de março de 2026, a Shenghong Technology, após audição na Bolsa de Hong Kong, tenciona listar-se no Main Board de Hong Kong. Os patrocinadores conjuntos são JPMorgan, China Citic Construction International e GF Securities. A empresa foi cotada no conselho de arranque da Bolsa de Valores de Shenzhen (SZSE) em 2015, com o código 300476.SZ. Até ao fecho de 29 de março de 2026, o valor de mercado da empresa era de cerca de 2287 mil milhões de RMB.

A empresa é um dos principais fornecedores de produtos de placas de circuito impresso (PCB) de inteligência artificial e de computação de alto desempenho. Em 2024, as receitas foram de 10,731 mil milhões de RMB, com lucro líquido de 1,154 mil milhões de RMB, um aumento de 71,96% em termos homólogos, e margem bruta de 22,72%; em 2025, as receitas foram de 19,292 mil milhões de RMB, com um aumento de 79,77% em termos homólogos, o lucro líquido foi de 4,312 mil milhões de RMB, com um aumento de 273,52% em termos homólogos, e a margem bruta foi de 35,22%.

O LiveReport soube que, a Shenghong Technology (HuiZhou) Co., Ltd. (abreviada como “Shenghong Technology”), a 29 de março de 2026, passou na audição na Bolsa de Hong Kong e tenciona listar-se no Main Board de Hong Kong. A empresa tinha submetido a sua candidatura em 24 de fevereiro de 2026.

A empresa é um dos principais fornecedores de produtos avançados de placas de circuito impresso (PCB) para inteligência artificial e computação de alto desempenho, com foco no desenvolvimento, produção e vendas de interligações de alta densidade de nível avançado (“HDI”) e de PCB de múltiplas camadas de alta densidade (“MLPCB”).

De acordo com informações da Frost & Sullivan, com base no volume de receitas de PCB para inteligência artificial e computação de alto desempenho no primeiro semestre de 2025, a empresa ocupa o primeiro lugar a nível global com uma quota de mercado de 13,8%; em 2024, com base no mesmo indicador, a empresa ocupou o sétimo lugar a nível global, com quota de mercado de 1,7%.

As principais aplicações do núcleo da empresa incluem placas para aceleração de computação de IA, servidores, servidores de IA, switches de comutação para centros de dados, bases universais e outros equipamentos-chave. A empresa tem capacidade de produção de PCB multicamadas com mais de 100 camadas, sendo das primeiras a nível mundial a realizar produção em larga escala de produtos HDI de 6ª geração e 24 camadas, bem como capacidade tecnológica de HDI de 10ª geração e 30 camadas e de HDI de interligação arbitrária (Any-layer) com 16 camadas.

De acordo com informações da Frost & Sullivan, em 2024 o volume de envios globais de servidores de IA foi de cerca de 2 milhões de unidades, prevendo-se que em 2029 atinja cerca de 5,4 milhões de unidades, com uma taxa de crescimento anual composta superior a 20%, e a proporção face ao volume total de envios de servidores aumentará para cerca de 29,0%.

A empresa fornece séries de produtos de gama completa adequadas para vários tipos de aplicações. A empresa tem vindo a expandir a sua quota de mercado em áreas-chave, incluindo inteligência artificial e computação de alto desempenho, terminais inteligentes, eletrónica automóvel, comunicação em rede e dispositivos médicos, e está a concentrar-se em tecnologias que apoiam a computação de inteligência artificial (como GPU e CPU).

Desempenho financeiro

Até aos 3 anos terminados em 31 de dezembro de 2025:

Receitas, respetivamente, de cerca de 7,931 mil milhões de RMB, 10,731 mil milhões de RMB e 19,292 mil milhões de RMB, sendo +79,77% em 2025 ano contra ano;

Margem bruta, respetivamente, de cerca de 1,643 mil milhões de RMB, 2,439 mil milhões de RMB e 6,795 mil milhões de RMB, sendo +178,65% em 2025 ano contra ano;

Lucro líquido, respetivamente, de cerca de 671 milhões de RMB, 1,154 mil milhões de RMB e 4,312 mil milhões de RMB, sendo +273,52% em 2025 ano contra ano;

Margem bruta, respetivamente, de 20,72%, 22,72% e 35,22%;

Margem líquida, respetivamente, de 8,46%, 10,76% e 22,35%.

As receitas da empresa provêm principalmente de MLPCB; em 2025, a participação das receitas neste segmento atingiu 43,1%; em 2025, as vendas de produtos HDI cresceram de forma significativa, representando quase quatro décimos.

Situação da indústria

De acordo com informações da Frost & Sullivan (Frost & Sullivan), com base nas receitas de vendas, a dimensão do mercado global de PCB cresceu de 62 mil milhões de USD em 2020 para 75 mil milhões de USD em 2024, com uma taxa de crescimento anual composta de 4,9% entre 2020 e 2024. Prevê-se que, até 2029, as receitas globais de vendas do mercado de PCB atinjam 93,7 mil milhões de USD, com uma taxa de crescimento anual composta de 4,8% entre 2025 e 2029.

Com base nas receitas de vendas, em 2024 a empresa ocupou o 5.º lugar entre os fornecedores de PCB na China continental, e em 2025, no primeiro semestre, ocupou o 3.º lugar.

Com base nas receitas de vendas de PCB no primeiro semestre de 2025 no setor de inteligência artificial e computação de alto desempenho, a empresa ocupa o 1.º lugar no mercado global de PCB.

Quadro de diretores e gestores

O conselho de administração da empresa é composto por nove diretores, incluindo quatro diretores executivos, um diretor não executivo e quatro diretores não executivos independentes.

Na estrutura acionista antes da cotação da empresa em Hong Kong:

O Sr. Chen Tao e a Sra. Liu Chunlan, casados, e as entidades por eles controladas, detêm em conjunto cerca de 30,94%, sendo o único maior grupo acionista. Os restantes acionistas de ações A detêm no total 67,94%.

De acordo com estatísticas de big data do LiveReport, a equipa de intermediários da Shenghong Technology é composta por 13 empresas, incluindo 3 patrocinadores, e os dados de desempenho de projetos de patrocínio de cerca de 10 empresas têm sido medianos; os escritórios de advogados da empresa totalizam 5, e os dados agregados de projetos apresentam falta de pontos de destaque. No geral, o desempenho histórico da equipa de intermediários tem sido comum.

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