Alguma vez te perguntaste por que os ativos cripto sobem a níveis insanos e depois caem com a mesma intensidade? Tenho pensado muito nisso ultimamente e, honestamente, compreender as bolhas de cripto é bastante crucial se queres navegar neste mercado sem te ficares a arrebentar.

Aqui está o ponto – as bolhas não são exclusivas do cripto. Acontecem em todo o lado nas finanças. Mas o que torna uma bolha de cripto especificamente? É quando o preço de um ativo fica completamente desconectado do seu valor real. A especulação e o hype dominam, a adoção mantém-se baixa, e todos estão a perseguir ganhos em vez de fundamentos. Essa é a configuração típica de uma bolha de cripto.

Então, como é que as bolhas realmente se desenrolam? Existe um quadro do economista Hyman Minsky que divide tudo em cinco fases. Primeiro vem a deslocação – quando as pessoas começam a comprar numa tendência porque parece promissora. Depois entra a fase de boom. O preço começa a subir, mais investidores entram, e de repente está em todo lado. Depois? Euforia. Aqui as coisas ficam loucas. Os preços inflacionam a níveis loucos e ninguém liga às advertências. É tudo FOMO e hype nesta altura.

Depois, a realidade entra em cena. A fase de realização de lucros chega quando o dinheiro inteligente começa a tirar ganhos e a pressão de venda aumenta. Os traders percebem que talvez isto não possa subir para sempre. Finalmente, a fase de pânico – o medo atinge o pico, os preços colapsam forte, e a bolha explode oficialmente. Esse é o ciclo.

Olhando para a história, as bolhas não são novidade. Vimos a Bolha das Tulipas nos anos 1600, o crash das Dotcom em 2002 (78% de queda), a crise imobiliária. Portanto, quando as pessoas falam de bolhas de cripto, estão a falar de algo que aconteceu repetidamente em mercados diferentes.

O próprio Bitcoin passou por múltiplos ciclos de bolhas. Em 2011, atingiu um pico de $29,64 e depois caiu. Em 2013, chegou a $1.152 antes de cair para $211. A corrida de 2017 levou-o a $19.475, seguida de uma queda para $3.244. Depois, em 2021 – o Bitcoin subiu para $68.789. Estes não são aleatórios. Seguem padrões.

Aqui é que fica mais técnico. Existe uma métrica chamada Mayer Multiple, criada pelo investidor de cripto Trace Mayer. É basicamente o preço atual do Bitcoin dividido pela média móvel de 200 dias. Quando cruza 2.4, historicamente isso sinaliza uma formação de bolha. Sempre que o Bitcoin atingiu o seu pico durante esses ciclos de bolha que mencionei, o Mayer Multiple esteve acima de 2.4. Um indicador bastante fiável na verdade.

Mas aqui está o que é interessante – a narrativa em torno do cripto está a mudar. Sim, as pessoas costumavam descartar o Bitcoin como puro hype e bolhas. Mas a adoção está a acelerar agora. O Bitcoin está a provar-se como reserva de valor. Estamos a vê-lo como moeda legal em alguns países, altcoins a serem usados para pagamentos em economias reais. As pessoas estão a começar a reconhecer a utilidade real além da especulação.

A principal lição? As bolhas de cripto são reais, seguem padrões previsíveis, e entender a mecânica ajuda-te a evitar ficar preso na fase de euforia. Quer estejas a acompanhar o Bitcoin ou qualquer outro ativo, reconhecer estas fases – deslocação, boom, euforia, realização de lucros, pânico – pode fazer a diferença entre surfar uma onda ou ser liquidado. É por isso que entender a dinâmica das bolhas de cripto é importante para quem leva a sério este espaço.