Ações BYD: Fabricante de automóveis aumenta objetivo de exportação para 1,5 milhões de unidades em meio à desaceleração doméstica

Principais Conclusões

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• Principais Conclusões

• Os Mercados Internacionais Tornam-se uma Linha de Vida Crítica

• A Tecnologia de Baterias Fornece uma Vela de Crescimento Adicional

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• A BYD registou uma queda de 19% no lucro líquido em 2025, atingindo 32,6 mil milhões de CNY — marcando a sua primeira contração dos resultados em quatro anos.

• As receitas globais aumentaram 3,5% para um máximo de sempre de 804 mil milhões de CNY, embora as vendas na China tenham diminuído quase 8%.

• De acordo com comunicações de analistas privados, a BYD prevê volumes de exportação de 1,5 milhões de unidades para 2026, representando um aumento de 15% face às metas anunciadas publicamente.

• A Citigroup estima que as operações automóveis chinesas da BYD operem com prejuízo no 1.º trimestre de 2026, tornando as vendas internacionais críticas para a rentabilidade.

• As entregas na China desabaram 58% durante janeiro e fevereiro de 2026, enquanto os envios internacionais dispararam mais de 50%.

A BYD atingiu níveis de receitas sem precedentes em 2025; no entanto, os resultados revelaram desafios subjacentes significativos. O rendimento líquido diminuiu 19% para 32,6 mil milhões de CNY (aproximadamente $4,7 mil milhões), terminando um período de quatro anos de crescimento consecutivo do lucro.

BYD Company Limited, BYDDY

As receitas globais atingiram 804 mil milhões de CNY, representando um aumento de 3,5% em termos homólogos. No entanto, este valor do topo encobriu uma tendência mais preocupante: o desempenho da empresa no seu mercado doméstico chinês está a deteriorar-se rapidamente.

As entregas de veículos dentro da China caíram quase 8% ao longo de 2025 para aproximadamente 3,56 milhões de unidades. A segunda metade do ano revelou-se particularmente difícil, à medida que os fabricantes chineses de veículos elétricos concorrentes intensificaram os seus esforços de mercado e a apetência dos consumidores enfraqueceu.

As condições agravaram-se ainda mais ao entrar em 2026. Nos dois primeiros meses do ano, as entregas baseadas na China da BYD desabaram 58%, para apenas 199.159 unidades. Esta queda acentuada seguiu-se à decisão de Pequim de reduzir os incentivos para veículos de novas energias no final do ano.

Analistas da Citigroup alertaram que a divisão automóvel chinesa da BYD poderá registar perdas no primeiro trimestre de 2026. Tal cenário tornaria as operações internacionais no único segmento lucrativo da sua principal atividade automóvel — representando uma transformação dramática para o maior fabricante de VE do planeta.

Os Mercados Internacionais Tornam-se uma Linha de Vida Crítica

As vendas internacionais surgiram como o principal motor de crescimento da empresa. A BYD entregou mais de um milhão de veículos em mercados fora da China durante 2025, um aumento notável de 151% face ao ano anterior. Durante janeiro e fevereiro de 2026, os envios para o exterior subiram mais de 50% para 201.082 unidades, mesmo quando o mercado doméstico enfrentou uma contração severa.

Numa conferência telefónica com analistas na segunda-feira, após o anúncio dos resultados, os executivos da BYD indicaram de forma privada que a empresa projeta que os volumes de exportação atinjam 1,5 milhões de veículos este ano. Este valor excede em 15% a meta de 1,3 milhões de unidades que o construtor automóvel anunciou publicamente em janeiro.

A projeção revista não recebeu confirmação oficial. O porta-voz da BYD não forneceu resposta quando foi contactado para comentários.

Para atingir estes números ambiciosos, a BYD tem estado a estabelecer unidades de produção no Brasil, na Hungria e por todo o Sudeste Asiático — parcialmente como estratégia para contornar tarifas e restrições comerciais que, de outra forma, fariam subir os preços dos veículos nessas regiões.

A Tecnologia de Baterias Fornece uma Vela de Crescimento Adicional

Para além da manufatura automóvel, a BYD está a posicionar a sua divisão de baterias como um gerador de receitas sustentado.

O fabricante introduziu uma tecnologia avançada de carregamento rápido capaz de carregar uma bateria de 10% a 70% de capacidade em apenas cinco minutos, com carregamento quase completo alcançado em aproximadamente nove minutos. A BYD pretende implementar infraestrutura de carregamento ultrarrápido em mercados internacionais a partir de 2027.

A tecnologia de baterias de lâmina de próxima geração continua a ser uma categoria central de produto que a empresa está a desenvolver tanto para aplicações internas em veículos como para clientes externos.

A BYD também ultrapassou a Tesla nas entregas globais de VE durante 2025, atingindo este patamar simultaneamente com a contração dos seus lucros — ilustrando a natureza intensamente competitiva e com margens comprimidas da indústria atual de veículos elétricos.

As entregas globais agregadas da BYD totalizaram 4,6 milhões de veículos em 2025, representando um ganho de 7,7% em termos homólogos.

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