O desempenho do comércio eletrónico não atingiu as expectativas, Alibaba-W caiu mais de 6%! O que o mercado está a ignorar?

20 de março, os activos de risco globais sob pressão; as acções tecnológicas de Hong Kong, enquanto activo de elevada volatilidade, não foram excepção. A Alibaba ajustou-se significativamente após a divulgação de resultados, com uma queda intraday de mais de 6%. O ETF de Tecnologia de Hong Kong (513180) e o ETF de Internet de Hong Kong (513330) acompanharam a descida, caindo 2% durante o pregão.

Em termos de notícias, a Alibaba divulgou a 19 de Março os resultados do 4.º trimestre e publicou orientações para 2026; no mesmo dia anunciou objectivos comerciais da estratégia de IA. Para os próximos cinco anos, a receita anual da comercialização de serviços de nuvem e de IA ultrapassará 100 mil milhões de dólares.

A avaliação do China International Capital Corporation (CICC) refere: os resultados ficaram aquém do previsto, principalmente devido ao impacto da pressão sobre o e-commerce e ao investimento em “flash delivery” que terá arrastado o EBITA (nota: lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização); no entanto, o negócio da Alibaba Cloud acelera o crescimento (+36%), e a produção em massa dos chips de Ping­tou­ge (平头哥) tem potencial para melhorar o ROI dos investimentos em IA.

As vantagens em IA em nuvem, chips e outras tecnologias é precisamente o que o mercado ignora actualmente; os investidores podem aproveitar para entrar por meio de ETFs em baixa. O ETF de Tecnologia de Hong Kong (513180.SH) e o ETF de Internet de Hong Kong (513330.SH) são os ETFs de maior escala que seguem os dois principais índices de Hong Kong, Tecnologia e Internet, com melhor liquidez e elevada eficiência de negociação. Ambos estão cotados no mercado A e suportam transacções de rotação intra-dia no regime T+0.

Entre eles, o ETF de Internet de Hong Kong (513330.SH) está mais concentrado em empresas líderes de Internet, media, software e serviços (Tencent Holdings/Alibaba/Baidu/Grupo Xiaomi/NetEase/JD.com, etc.). A soma de Alibaba + Tencent + Xiaomi + Baidu representa cerca de metade da quota; os pesos são relativamente concentrados. No curto prazo, a performance do consumo de gigantes do e-commerce enfrenta pressão; aguarda-se que, depois de a retórica pessimista ser liquidada, o preço regresse à lógica de “tecnologia de IA”. Para investidores que não tenham conta de valores mobiliários, também é possível participar através de fundos de ligação fora de bolsa: ligação de ETF de Internet de Hong Kong da Huaxia (A: 013171, C: 013172).

Diário de Notícias Económicas