Opcon Vision no ano passado aumentou a receita, mas não o lucro, registando uma provisão de impairment de ativos de quase 75 milhões de yuan que prejudicou os resultados

Transcrito de: China Daily Economic News

Por | China Daily Economic News Xu Lipobo

27 de março, o principal fabricante de lentes de ortoqueratologia, Opcon Vision (SZ300595), divulgou o seu relatório anual de 2025; no período em análise, a empresa atingiu uma receita de exploração de cerca de 1,861 mil milhões de RMB, um ligeiro aumento homólogo de 2,62%, e obteve um lucro líquido atribuível aos acionistas de cerca de 4800 milhões de RMB, uma diminuição homóloga de 16,2%, apresentando uma situação de “aumento da receita sem aumento do lucro”.

De acordo com o relatório anual, a queda do desempenho da Opcon Vision foi influenciada por múltiplos fatores. Por um lado, as receitas de vendas de produtos da categoria de lentes de contacto rígidas, como as lentes de ortoqueratologia, diminuíram 2,90% em termos homólogos; a empresa atribuiu isso à persistente fraqueza do consumo de gama alta e ao contínuo agravamento da concorrência no mercado. Por outro lado, a provisão de perdas por imparidade de ativos em grande escala ao longo do ano tornou-se também um fator importante que arrastou os resultados da empresa. Segundo se informa, a Opcon Vision, em 2025, constituiu provisões para vários tipos de imparidade que totalizaram aproximadamente 74,98 milhões de RMB; dessas, a perda por imparidade de goodwill atingiu 39,97 milhões de RMB, representando mais de metade do total das provisões para imparidade.

Queda contínua das receitas das lentes de ortoqueratologia

O relatório anual mostra que, atualmente, as principais atividades da Opcon Vision são os negócios de optometria e cuidados de visão, que incluem produtos de optometria e serviços técnicos de optometria. Entre eles, a principal receita da empresa provém de produtos de optometria, especialmente lentes de contacto rígidas e os seus produtos de cuidado, sendo a maior parte da sua receita gerada por essa categoria de produtos.

Em termos de segmentos, no ano passado, os quatro blocos de negócios — lentes de contacto rígidas, serviços médicos, outras áreas de optometria e serviços profissionais, e não-optometria e outros — alcançaram respetivamente receitas de 982 milhões de RMB (diminuição homóloga de 3,68%), 362 milhões de RMB (diminuição homóloga de 0,35%), 422 milhões de RMB (aumento homólogo de 19,49%) e 95,64 milhões de RMB (aumento homólogo de 22,37%).

Nos últimos dois anos, os produtos de lentes de ortoqueratologia da Opcon Vision enfrentaram um gargalo de desempenho com crescimento fraco. Os dados financeiros mostram que, de 2023 a 2025, as receitas dos produtos de lentes de contacto rígidas foram, respetivamente, 817 milhões de RMB, 762 milhões de RMB e 740 milhões de RMB, exibindo uma tendência de queda ano após ano. Já antes de 2023, as receitas de vendas dos produtos de lentes de contacto rígidas conseguiram manter um crescimento anual de dois dígitos quase na totalidade dos anos.

Quanto às razões para a queda das receitas das lentes de ortoqueratologia, a Opcon Vision explicou que: durante o período em análise, o consumo de gama alta a nível doméstico continua a apresentar um cenário fraco; se essa tendência persistir, continuará a afetar o desempenho operacional da empresa. Além disso, há cada vez mais marcas registadas de lentes de ortoqueratologia, o que intensifica a concorrência no mercado. Em simultâneo, produtos como o atópico de baixa concentração, lentes de contacto de desfoque suave, óculos de armação com funções, dispositivos de terapia luminosa, entre outros, também estão a entrar no mercado de prevenção da miopia em adolescentes, roubando quotas de mercado e causando efeitos desfavoráveis ao crescimento das vendas da empresa.

A Opcon Vision afirma que, atualmente, a empresa está a adotar várias medidas para lidar com isso, incluindo o lançamento de lentes de ortoqueratologia de caráter acessível ao público e pacotes promocionais de produtos para reduzir os custos de utilização dos utilizadores; alargar o portefólio de produtos para formar uma gama de soluções para prevenção da miopia, incluindo lentes de contacto de desfoque suave e óculos de armação com funções. Além disso, após a aprovação para comercialização das lentes esclerais com oxigénio ultra-alto permeável (DK185) e das lentes de ortoqueratologia com oxigénio ultra-alto permeável, o cenário de vendas tem sido favorável, gerando um impacto positivo contínuo no desempenho.

No que respeita à perspetiva do negócio de “lentes rígidas”, a Opcon Vision já tinha indicado, numa ata de investigação junto de investidores, que as novas lentes de ortoqueratologia da geração DK para 185, devido às vantagens do material, estão a ser promovidas de forma positiva; no período dos três primeiros trimestres de 2025, a proporção das vendas de lentes rígidas no total das receitas de lentes rígidas foi de 4,23%, e no terceiro trimestre foi de 9,68%, mantendo-se em crescimento contínuo. As vendas de lentes rígidas ainda se encontram num período de gargalo; a concorrência dos produtos antigos tem vindo a intensificar-se, e apenas contando com produtos novos e produtos com características próprias é que se conseguirá obter vantagem competitiva. A empresa continuará a concentrar-se no desenvolvimento e na promoção de novos produtos e produtos com características próprias, bem como no marketing e serviço dos produtos existentes, para procurar bons resultados.

Goodwill de 8,84 mil milhões de RMB mantém-se elevado

Além do impasse de crescimento fraco enfrentado pelo negócio principal, a constituição de provisões de imparidade de ativos em grande escala é também um fator-chave que levou à queda do lucro da Opcon Vision em 2025. A empresa, na noite de 27 de março, divulgou em simultâneo o “Anúncio relativo à constituição de provisões para imparidade de ativos anuais de 2025”, que mostra que, com base no princípio da prudência, procedeu a uma verificação e testes abrangentes de imparidade de vários tipos de ativos que poderiam apresentar indícios de imparidade até 31 de dezembro de 2025, tendo constituído provisões para imparidade de ativos anuais de 2025 no montante total de 74,98 milhões de RMB. Esta operação reduziu diretamente o lucro líquido atribuível aos acionistas do ano em cerca de 69,56 milhões de RMB e provocou um impacto claramente negativo nos resultados.

Entre esses itens, as contas a receber e as outras contas a receber, em conjunto, totalizaram 11,70 milhões de RMB; as três rubricas — inventários, investimentos em participações de longo prazo e goodwill — constituíram ou reverteram, respetivamente, 5,21 milhões de RMB, 18,09 milhões de RMB e 39,97 milhões de RMB. Do ponto de vista da composição específica dos itens com imparidade, a perda por imparidade de goodwill é o maior item, representando 53,3% do total das provisões para imparidade.

Nos últimos anos, a Opcon Vision tem vindo a expandir o seu mapa de negócios através de investimentos e aquisições, o que também levou a empresa a acumular um nível elevado de goodwill nas suas contas. O relatório anual indica que o goodwill da empresa passou rapidamente de 5,61 mil milhões de RMB no início do período para 8,84 mil milhões de RMB no fim do período. No aviso de riscos do próprio relatório anual, a empresa também indicou claramente que, na maioria, as empresas em que a empresa investiu são do setor de oftalmologia e de optometria; embora todo o setor seja uma área em crescimento (setor em expansão), com procura que, a longo prazo, tende a aumentar, ainda assim podem ocorrer períodos de fraqueza no consumo e gargalos na venda de produtos, levando a que o desempenho operacional de algumas das empresas investidas não atinja as expectativas, causando imparidade do goodwill, o que produz efeitos desfavoráveis no resultado do período em curso, no património líquido e na capacidade de continuidade da exploração da empresa.

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