Investimento cruzado em GPUs: o "caixa de surpresas" das transações aguardando resolução; Dazhengda cancela assembleia de acionistas temporária

Notícias da Caixin (财联社) a 28 de março, segundo o repórter Luo Yichen (罗祎辰). Em relação ao conjunto de transacções, no valor de 550 milhões de yuan, em que a empresa de embalagens em papel Da Shengda (603687.SH) vence em grande escala, incluindo o investimento em ChipTong Semiconductor (芯瞳半导体) e outras operações, a Caixin a 26 de março à noite publicou a notícia 《Por trás de cinco dias consecutivos de máximas (cinco “涨停”)…，o negócio de 988 milhões de yuan da Da Shengda é uma “caixa surpresa” por abrir》. No artigo, foram enumeradas em detalhe questões como a ausência de informações-chave na presente transacção. Esta reportagem suscitou grande atenção no mercado. Depois de, a 26 de março, a cotação da Da Shengda ter alcançado o quinto “涨停” recente, no dia seguinte, a 27, a acção caiu 5,27% após a publicação da notícia. Naquela noite, a empresa cotada emitiu um anúncio, referindo que, por enquanto, não iria convocar uma assembleia de accionistas para analisar esta proposta de investimento.

Quanto ao cancelamento da assembleia de accionistas extraordinária, no anúncio da noite de 27, a Da Shengda explicou que a empresa está a organizar respostas às questões colocadas na 《Carta de Confirmação/Lista de Trabalho de Supervisão》 (《监管工作函》). Assim, decidiu temporariamente não convocar uma assembleia de accionistas para deliberar sobre a presente questão de investimento externo, aguardando até que a resposta à 《Carta de Confirmação/Lista de Trabalho de Supervisão》 seja concluída, para então publicar um aviso de convocação da assembleia de accionistas.

Este anúncio ocorre com uma distância de exactamente 9 dias desde que a 《Carta de Confirmação/Lista de Trabalho de Supervisão》 da Bolsa de Valores de Xangai (SSE) foi emitida. Pelo que se apurou, a empresa cotada, a 18 de março à noite, anunciou um conjunto de transacções que incluem investimentos na ChipTong Semiconductor, e nessa própria noite já recebeu da SSE a 《Carta de Confirmação/Lista de Trabalho de Supervisão》 relativa à transacção.

Passados vários dias, o que aconteceu para, de repente, a empresa anunciar a necessidade de mais tempo para responder à supervisão?

Ao analisar a linha temporal, desde 19 de março, sob o estímulo positivo de investimentos na GPU por via transversal, a cotação da Da Shengda, depois do segundo “涨停” em 18 de março antes do anúncio de 18 de março, voltou a registar, de forma consecutiva, mais quatro “涨停”. A 26 de março à noite, relativamente a esta transacção, a Caixin publicou a reportagem 《Por trás de cinco dias consecutivos de máximas…，o negócio de 988 milhões de yuan da Da Shengda é uma “caixa surpresa” por abrir》. No artigo, indicou-se que, na transacção, existiam duas avaliações de magnitude muito diferente para as empresas-alvo, detalhes acordados como o tempo de listagem da empresa-alvo e o momento de tape-out do “GPU de terceira geração” (第三代GPU流片), bem como informações-chave como o contexto de capital industrial que a empresa cotada tencionava introduzir, mas que estavam incompletas. Isso fez com que, ao deliberar a proposta desta transacção, os inúmeros accionistas minoritários encarassem uma série de informações do tipo “caixa surpresa”. A reportagem suscitou ampla atenção e, no dia seguinte, a cotação da Da Shengda caiu 5,27%.

Nesta transacção transversal, a Da Shengda planeia investir 550 milhões de yuan para subscrever acções da ChipTong Semiconductor, como premissa. Nesse contexto, o accionista controlador, Xin Shengda (新胜达), transferirá 8% das acções da empresa cotada para investidores estratégicos através de um acordo de transferência, realizando encaixe de 438 milhões de yuan. Quanto a esta aposta transversal, a empresa cotada afirma que é para explorar oportunidades para o desenvolvimento de novas forças produtivas (新质生产力). Já quanto à transferência das acções pelo accionista controlador via acordo, foi explicada como a introdução de investidores estratégicos com uma base industrial profunda, para fornecer à ChipTong Semiconductor apoio em tecnologia, cadeia de fornecimento ou canais de mercado, maximizando os benefícios esperados deste investimento externo.

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