Relatório de grandes bancos丨SocGen: Se o conflito no Médio Oriente continuar, o desempenho superior das ações chinesas tornará-se cada vez mais evidente

O relatório do Banco de Paris (BPA) indica que, desde o início do conflito no Médio Oriente, o desempenho das ações chinesas tem superado o de outros principais mercados asiáticos, mas a performance por setores e sub-setores tem-se diferenciado de forma notável; embora os Estados Unidos estejam a procurar sair o mais cedo possível, o desfecho deste conflito torna-se cada vez mais incerto. Se o conflito no Médio Oriente se prolongar, a vantagem relativa das ações chinesas face a outras regiões da Ásia tornar-se-á cada vez mais evidente.

O diretor de investigação de ações de caixa para a Ásia-Pacífico do BPA, William Bratton, afirma que, à medida que o conflito entra no segundo mês, os investidores parecem estar cada vez mais focados nos impactos secundários (e terciários) de longo prazo nas cadeias globais de abastecimento e na procura internacional, refletindo a preocupação de que os preços da energia possam continuar elevados. A mudança do foco para esta área poderá dar origem a novos temas de investimento e levar os investidores a reforçarem os esforços na procura de cobertura de risco.

Ele acrescenta que as ações chinesas se tornaram cada vez mais atrativas, pelo menos na comparação. Não é apenas por causa do efeito direto de as subidas dos preços de petróleo e gás afetarem relativamente menos a China, mas também porque a China tem mais instrumentos fiscais, económicos e industriais do que muitos dos seus países vizinhos para enfrentar o mundo dos preços elevados da energia; e, mais importante, a China é a maior economia da Ásia orientada para a procura interna e com uma estrutura de procura interna.

O relatório prevê que as razões para a China ultrapassar outros países e regiões asiáticos incluem ainda que, quer em termos da percentagem do volume de comércio no PIB, quer em termos da percentagem de receitas do exterior no total das receitas das empresas cotadas, o grau de dependência da procura internacional é relativamente menor; a resiliência interna de toda a cadeia de abastecimento e de valor da indústria está a aumentar, e a autonomia em tecnologias e produtos-chave continua a crescer, especialmente na área das energias novas, áreas que poderão beneficiar com a subida dos preços da energia.

Ele afirma que, reconhecendo o desempenho relativo superior recente dos setores defensivos, no entanto, numa perspetiva de médio e longo prazo, continua a ter uma visão positiva para os setores de matérias-primas, industriais e tecnológicos da China e para os seus sub-setores, apesar de esses setores terem sido alvo de uma venda recente nas últimas semanas. Em contraste, mantém-se cauteloso em relação ao setor de consumo chinês, devido à falta de revisões em alta dos lucros.