ARM fabrica chips, Tesla constrói fábrica: o dilema do gigante sul-coreano de semicondutores

【CNMO Tecnologia】 Recentemente, a ARM, a gigante britânica de design de chips, após 35 anos de existência, pela primeira vez passou a vender chips diretamente ao mercado com a sua própria marca, lançando um processador de concepção própria Arm AGI CPU, voltado para centros de dados de IA, e avançando no mercado de infraestruturas de IA em parceria com a Meta e outros parceiros. Entretanto, Musk está a integrar a Tesla, a SpaceX e a xAI no seu grupo, impulsionando o plano de fabrico autónomo de chips com o código “TerraFab”, com o objetivo de construir uma fábrica de semicondutores avançada que integre conceção, fabrico, encapsulamento e testes. A meta é produzir todos os anos entre 100 e 2000 mil milhões de chips de 2 nm.

Figura conceptual de chips da Tesla

Estas duas iniciativas parecem independentes, mas apontam para uma tendência profunda em comum: as gigantes tecnológicas já não se contentam em desempenhar um único papel na cadeia de abastecimento existente e tentam construir um ciclo completo de conceção, fabrico e implementação. Para a indústria de semicondutores da Coreia do Sul, esta mudança não é simplesmente uma “boa notícia” ou uma “má notícia”, mas sim um cenário altamente diferenciado.

As duas grandes empresas, Samsung Electronics e SK hynix, devido às diferenças na estrutura dos seus negócios, enfrentam oportunidades e riscos bastante distintos sob a transformação da ARM e o impacto do desenvolvimento próprio da Tesla — encomendas de foundry podem perder-se, enquanto a procura por memórias pode, ainda assim, expandir-se; antigos clientes podem tornar-se concorrentes e a entrada em novas plataformas pode, ao mesmo tempo, dispersar o padrão de abastecimento demasiado concentrado. E mais urgente do que a concorrência por capacidade produtiva é a “caça” pública de Musk a talentos de semicondutores na Coreia do Sul nas redes sociais, sinalizando que os talentos se estão a tornar o ponto estratégico mais elevado para determinar o próximo padrão de concorrência.

Então, nesta “ofensiva a duas frentes” iniciada por parceiros de longa data, para onde devem ir, afinal, as grandes empresas sul-coreanas de semicondutores?

A “mudança de identidade” da ARM

Ao lançar o seu primeiro processador de conceção própria, o Arm AGI CPU, a ARM marca o início da sua transição do modelo de negócio de longa data de “licenciar apenas conceção, sem desenvolver chips próprios” para um modelo orientado para produtos de chips próprios. A Meta já confirmou ser o primeiro grande cliente, e as análises do mercado consideram que o campo de batalha dos CPUs para servidores de IA entrou oficialmente numa nova fase de “três fortes” em disputa — ARM, Intel e AMD.

Chip da ARM

Esta mudança de identidade terá impactos totalmente diferentes em diferentes departamentos de negócios da Samsung Electronics. No departamento de sistemas LSI, a Samsung tem comprado durante muito tempo os designs da ARM para criar chips Exynos; agora, a ARM deixou de ser parceira e passou a ser concorrente direta. No departamento de foundry de wafers, embora a ARM seja principalmente produzida pela TSMC, já sinalizou que pode recorrer ao fabrico da Samsung, criando oportunidades potenciais para a Samsung obter encomendas. No departamento de memórias, a expansão da arquitetura ARM no mercado de CPUs para servidores impulsionará o crescimento da procura por memórias como HBM e DDR5, constituindo um benefício claramente positivo.

Para a SK hynix, uma empresa exclusivamente de memórias, a transição da ARM pode ser interpretada como um sinal positivo. A parceria entre a ARM e a Meta indica que a estrutura de fornecimento de HBM, atualmente muito concentrada no cenário dominado pela Nvidia, poderá caminhar para a diversificação; a SK hynix já conseguiu fornecer em exclusividade à Maia 200 da Microsoft o HBM3E para o ecossistema de chips de IA, provando as vantagens competitivas da empresa na diversificação de clientes. O vice-presidente executivo da Samsung Electronics, Chun Young-hyun, e o presidente da SK hynix, Guo Lu, também enviaram vídeos de felicitações durante o evento de lançamento de novos produtos da ARM, corroborando, de forma indireta, que os dois gigantes sul-coreanos estão a adaptar-se ativamente a esta mudança no ecossistema.

O “ciclo de fabrico” da Tesla

No entanto, enquanto empresas sul-coreanas procuram responder ativamente ao “novo jogo de concorrência e cooperação” trazido pela ARM, outra força ainda mais agressiva — a estratégia do ciclo de fabrico da Tesla — está a atacar pela outra ponta da cadeia industrial. O seu percurso de impacto é totalmente diferente do da ARM, mas igualmente profundo.

De acordo com a CNMO, Musk anunciou oficialmente em março de 2026 o arranque do projeto de fábrica de chips “TerraFab”, com o plano de construir uma fábrica de wafers avançados em Austin, no estado do Texas, integrando conceção, fabrico, encapsulamento e testes. O objetivo de longo prazo do projeto é fabricar entre 1000 mil milhões e 2000 mil milhões de chips de 2 nm por ano, e a capacidade anual de computação seria equivalente a cerca de 50 vezes a computação total anual de chips de IA no mundo atualmente.

No entanto, esta ideia enfrenta múltiplos desafios. Em termos de barreiras tecnológicas, a produção de chips com processos avançados depende altamente de máquinas de litografia EUV da ASML, e os prazos de entrega normalmente excedem 12 meses; um analista da empresa de pesquisa Bernstein afirmou de forma direta que a dificuldade de construir o TerraFab é “maior do que enviar um foguete para Marte”. Em termos de ciclo de construção, a Morgan Stanley indica que as fábricas avançadas de wafers no território dos EUA, do início da construção até à produção estável em escala, normalmente exigem vários anos. Quanto ao investimento financeiro, é ainda mais astronómico: a Morgan Stanley estima que construir uma fábrica com capacidade de wafers de lógica avançada para produzir 100 mil wafers por mês possa custar até 45 mil milhões de dólares.

Para a Samsung Electronics, a estratégia de ciclo de fabrico da Tesla constitui uma ameaça direta — o negócio de foundry da Samsung poderá perder um cliente potencial importante e, o que é ainda mais preocupante, é que o cliente está a transformar-se num concorrente. Para a SK hynix, o impacto do desenvolvimento próprio de chips da Tesla apresenta um aspeto diferente: mesmo que a Tesla consiga fabricar chips lógicos de forma autónoma, no curto prazo ainda não conseguirá produzir memórias; pelo contrário, poderá tornar-se um novo demandante de memórias, dispersando ainda mais a estrutura de procura atualmente concentrada na Nvidia.

Por trás da mudança no setor

Esta mudança no setor de semicondutores, liderada pela ARM e pela Tesla, para as empresas sul-coreanas, a ameaça mais direta e mais urgente não vem da concorrência por capacidade produtiva, mas sim da fuga de talentos. Em fevereiro, Musk republicou numa plataforma social um anúncio de recrutamento da divisão da Tesla na Coreia do Sul para engenheiros de semicondutores de IA e deixou 16 emojis de bandeiras nacionais sul-coreanas, declarando de forma direta: “Se estás na Coreia, junta-te à Tesla”. Há relatos de que a empresa oferece condições com salário anual de 300 milhões de wones sul-coreanos (cerca de 1,44 milhões de renminbi) ou mais, e que para algumas posições o salário anual chega a 500 milhões de wones sul-coreanos.

Esta “guerra para roubar talentos” não é obra da Tesla apenas. A Nvidia está a recrutar engenheiros para desenvolvimento de HBM na plataforma LinkedIn, com salário anual de início de 25,9 milhões de dólares; a Apple está a recrutar publicamente engenheiros de produtos de memória flash NAND, com salário anual de 30,6 milhões de dólares; a Micron, segundo se diz, oferece um nível de remuneração duas vezes superior e bónus de assinatura de 300 milhões de wones sul-coreanos para aliciar engenheiros da Samsung e da SK hynix.

Perante esta tendência, embora as empresas sul-coreanas tenham já tomado medidas de recompensa mais agressivas — por exemplo, a SK hynix no início do ano pagou um bónus de desempenho equivalente a 2964% do salário base mensal, e a Samsung Semiconductors também pagou um bónus máximo até 47% do salário anual — especialistas do setor salientam que, perante a realidade de que num engenheiro sénior em Silicon Valley o salário anual de base facilmente ultrapassa 300 mil dólares, estas medidas podem ainda assim não ser suficientes para travar completamente a fuga de talentos.

Chip Maia 200 da Microsoft

No mercado de memórias, graças à vantagem pioneira no domínio do HBM, a SK hynix já conseguiu garantir a Microsoft o direito exclusivo de fornecimento de HBM3E para o chip Maia 200 e continua a fornecer para a Google TPU. A Samsung, por sua vez, obteve um reconhecimento muito alto de Huang Renxun na conferência NVIDIA GTC 2026; nas duas wafers no stand da Samsung, ele escreveu respetivamente “AMAZING HBM4!” e “Groq Super FAST”. A SEMI estima que, em 2026, o valor total da indústria global de semicondutores ultrapassará atempadamente a marca de 1 trilião de dólares, mas a contratação de talentos está a tornar-se o maior gargalo a restringir o crescimento da indústria.

Resumo

O “movimento independente” da ARM e da Tesla não aconteceu de um dia para o outro. Embora a ARM já tenha lançado chips de conceção própria, a sua penetração no mercado de CPUs para servidores ainda precisa de tempo; o projeto TerraFab da Tesla, desde a visão até à implementação em escala, ainda tem de superar múltiplos desafios como barreiras tecnológicas, prazos de construção e investimento de capital. Ainda assim, estas iniciativas já transmitem claramente um sinal: a estrutura do poder e os modelos de cooperação na indústria de semicondutores estão a sofrer um ajuste fundamental; a transição de “divisão do trabalho global” para “ciclo fechado de ecossistema” tornou-se uma tendência irreversível.

Para as empresas sul-coreanas de semicondutores, responder a esta mudança exige encontrar um novo equilíbrio em três dimensões. Em termos de negócio, a Samsung precisa de, ao mesmo tempo que enfrenta pressão competitiva tanto na foundry como no sistema LSI, aproveitar a oportunidade de crescimento da procura por memórias; a SK hynix deve, por seu lado, consolidar a sua posição de liderança no HBM na tendência de diversificação de clientes.

Em termos de estratégia, as empresas sul-coreanas precisam de redefinir a sua relação com as gigantes tecnológicas — sendo simultaneamente fornecedores e, em alguns domínios, concorrentes — e esta nova normalidade de “concorrência e cooperação em simultâneo” exige maior flexibilidade na resiliência estratégica. No plano dos talentos, reter os principais talentos técnicos tornou-se uma questão ao nível estratégico; é necessário construir percursos de desenvolvimento tecnológico mais completos e uma cultura de inovação.