Penghua Shenzhen Energy REIT: Receita de 1,356 milhões em 2025, taxa de distribuição de fluxo de caixa anual de 7,47%

**Notícias da RuiSi: **Em 30 de março, o fundo de investimento imobiliário (REIT) de Energias Limpa da Penghua Shenzhen Energy publicou o seu relatório anual de 2025. Durante o período em análise, o fundo obteve receitas de 1,356 mil milhões de yuans, o que representa uma queda homóloga de 13,15%; o lucro líquido foi de 55,57 milhões de yuans, uma descida homóloga de 58,66%. O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 305 milhões de yuans. A taxa de distribuição de caixa do período e a taxa anualizada foram ambas de 7,47%, uma queda de 1,87 pontos percentuais face ao ano anterior.

Durante o período em análise, o fundo obteve um montante disponível para distribuição de 241 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 32,32%; montante disponível para distribuição por unidade: 0,4011 yuans. O montante efetivamente distribuído foi de 259 milhões de yuans (inclui a distribuição de rendimentos do 4.º trimestre de 2024 e de 2025 do 1.º ao 3.º trimestre), o montante efetivo distribuído por unidade foi de 0,4316 yuans. O valor patrimonial líquido por quota no final do período foi de 5,0233 yuans. O total de ativos ascendeu a 3,270 mil milhões de yuans, e os ativos líquidos a 3,014 mil milhões de yuans.

O montante disponível para distribuição registou uma queda homóloga de 32,32%, principalmente devido a múltiplos fatores: a eletricidade vendida à rede caiu 10,28% em termos homólogos, enquanto o preço da eletricidade vendida à rede desceu 3,37%, o que levou a uma diminuição de 208 milhões de yuans nas receitas de exploração. O EBITDA caiu 35,06%, o que corresponde a uma redução de cerca de 127 milhões de yuans. Comparação histórica: taxa de distribuição de fluxos de caixa de 11,15% em 2023, 9,34% em setembro de 2024 e 7,47% em 2025 — a taxa de distribuição tem vindo a descer consecutivamente nos últimos dois anos, refletindo a pressão enfrentada pelo setor de REITs de centrais elétricas a carvão.

Os ativos subjacentes deste fundo são a Central Elétrica de Shenzhen Energy (Leste) (primeira fase), localizada na Nova Área de Dapeng, em Shenzhen, sendo uma central de ciclo combinado a gás. O gestor do fundo alerta: o mercado elétrico da Província de Guangdong é influenciado por fatores complexos, incluindo o preço das fontes de energia primária, a precipitação no sudoeste, a procura de eletricidade do lado do mercado, a capacidade instalada do lado da geração e a concorrência no mercado entre as empresas de venda de eletricidade; por conseguinte, é necessário acompanhar o risco de volatilidade das tarifas elétricas.