Ações da (AMZN) na Amazon caem 14% desde o início do ano — Analistas ainda preveem uma valorização de 44% à frente

Principais conclusões

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• Jefferies desafia a narrativa pessimista

• Sentimento mais amplo de Wall Street

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• As ações da AMZN desceram aproximadamente 14% em 2026, sendo atualmente negociadas por volta de $199 após atingirem um máximo de 52 semanas de $258.60.

• O analista da Jefferies Brent Thill mantém uma recomendação de Compra com um objetivo de preço de $300, sugerindo ganhos potenciais de ~44,5%.

• As ansiedades do mercado centram-se em investimentos de IA substanciais (~$200 mil milhões para o EF26), no desempenho da AWS face aos concorrentes e nas recentes vendas de ações por insiders, totalizando $14,7 milhões nos últimos 90 dias.

• Thill sustenta que o mercado está a tratar a AMZN como uma empresa retalhista “legada” enquanto ignora o potencial da AWS e as oportunidades de inteligência artificial.

• O consenso dos analistas mantém-se em Compra Forte, com uma média de alvo de 12 meses de $284,30 com base nas classificações de 44 analistas.

As ações da Amazon (AMZN) têm enfrentado turbulência ao entrar em 2026, recuando cerca de 14% desde o início do ano. O título arrancou a sessão de sexta-feira em $199,34, significativamente abaixo do seu máximo de 52 semanas de $258,60.

Amazon.com, Inc., AMZN

A queda resulta de uma combinação de ventos contrários macroeconómicos e desafios específicos da Amazon. A escalada dos preços do petróleo, a instabilidade geopolítica no Médio Oriente e a fraqueza em todo o setor tecnológico pressionaram as ações; a Nasdaq registou a sua maior queda semanal em quase doze meses.

Do ponto de vista da empresa, os participantes do mercado estão preocupados com o ambicioso plano de investimento em inteligência artificial da Amazon. As despesas de capital para o EF26 estão projetadas para atingir aproximadamente $200 mil milhões, representando um aumento de 56% ano após ano, o que Wall Street espera que gere um fluxo de caixa livre negativo na faixa de $8–$11 mil milhões ao longo deste ano fiscal.

A expansão da AWS também tem ficado atrás das plataformas concorrentes Azure e GCP, levando a especulações sobre se a Amazon está a ceder quota de mercado no espaço de infraestruturas cloud. Além disso, dois executivos de alto nível saíram da divisão de chips Annapurna Labs da empresa nos últimos meses, intensificando preocupações quanto à execução da sua iniciativa proprietária de semicondutores de IA.

As transações de insiders também reduziram a confiança dos investidores. Durante os últimos 90 dias, os insiders da empresa desfizeram-se de 71.686 ações avaliadas em aproximadamente $14,7 milhões. O CEO Douglas Herrington alienou ações perto do nível de $205 no final de fevereiro, enquanto o SVP David Zapolsky reduziu a sua participação em mais de 20% durante um período semelhante.

Jefferies desafia a narrativa pessimista

O analista da Jefferies Brent Thill acredita que a reação do mercado é exagerada. Ele sustenta que os investidores estão a valorizar a AMZN como se fosse uma operação retalhista estagnada, ignorando a AWS, as fontes de receita de publicidade e o potencial de inteligência artificial.

Quanto às despesas de capital, Thill caracteriza a situação como um “problema de timing”. Ele mantém que o investimento reflete uma procura real dos clientes — expansão dos compromissos de backlog e contratos alargados de infraestrutura de IA — e antecipa que o fluxo de caixa livre irá recuperar assim que a implementação de capacidade acelerar e as taxas de crescimento do capex estabilizarem.

No que respeita à AWS, Thill prevê uma nova aceleração, destacando a melhoria das métricas de conversão do backlog e uma trajetória de receitas de IA de vários milhares de milhões de dólares. Ele também refuta sugestões de que a Amazon está a ficar para trás na corrida da IA, argumentando que a sua infraestrutura cloud neutra em modelos a coloca de forma mais favorável para a implantação de IA em escala empresarial, em comparação com concorrentes com modelos proprietários mais divulgados.

O seu alvo de valorização: $300, representando uma valorização de 44,5% face aos níveis atuais.

Sentimento mais amplo de Wall Street

A perspetiva otimista de Thill é amplamente partilhada por toda a praça. A classificação do consenso mantém-se em Compra Forte, com 41 recomendações adicionais de Compra e apenas 3 classificações de Manter. O objetivo médio de preço para 12 meses chega a $284,30, implicando um potencial de valorização de aproximadamente 43%.

Nem todos os analistas partilham este entusiasmo. A DA Davidson cortou o seu objetivo para $175, de $300, após os resultados do 4T. A Amazon ficou ligeiramente abaixo nas estimativas de EPS, entregando $1,95 face à expectativa de consenso de $1,97, embora as receitas de $213,4 mil milhões tenham excedido as previsões em aproximadamente $2,4 mil milhões.

Entre investidores institucionais, a Westview Management estabeleceu uma nova participação de $4,92 milhões na AMZN durante o 4T, posicionando-a como a sua 12.ª maior posição na carteira. Várias outras firmas institucionais também aumentaram ou iniciaram posições ao longo do trimestre.

A Citi e a JPMorgan elevaram ambas recentemente as suas projeções de preço, referindo uma procura acelerada por infraestruturas de IA na AWS. A Bernstein identificou igualmente a Amazon como um dos principais beneficiários no panorama de IA e computação cloud, juntamente com a Nvidia.

O valor acionista negoceia atualmente a uma relação P/E de 27,8, com uma capitalização bolsista de $2,14 biliões. A sua média móvel de 50 dias está em $216,42, enquanto a média de 200 dias assenta em $225,20 — ambas consideravelmente acima do preço atualmente em negociação.

O anúncio dos resultados do 1T da Amazon servirá como o próximo grande catalisador para o movimento do preço das ações.

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